14 октября 2022 General Invest | Белуга
Beluga Group — крупнейшая алкогольная компания в России, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий на этом рынке, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя в стране. Компания имеет 1 спиртзавод, 1 винодельческий комплекс и 5 производственных площадок, которые стратегически расположены в крупнейших федеральных округах, включая Центральный, Дальневосточный, Северо-Западный, Приволжский и Сибирский, а также в Краснодарском крае. Компании принадлежит крупнейшая в стране дистрибуционная сеть с более чем 165 тыс. торговых точек и более 100 тыс. кв. м площадью складских помещений. В дополнение, компания стремительно развивает розничную сеть “ВинЛаб”, которая уже насчитывает более 1250 розничных магазинов и программу лояльности, участниками которой являются более 5,5 млн человек.
📊 Отчетность по МСФО по итогам I полугодия 22г.
▫️ Финансовые результаты были достаточно сильными: выручка выросла на 36,7%, EBITDA - на 93,7%, а рост чистой прибыли составил 96,8%
▫️ Сеть «ВинЛаб» также продолжила развитие: количество торговых точек превысило 1234 магазина (+73% г/г), а общие отгрузки группы увеличились на 14%
▫️ Общий долг компании составил 33 млрд. рублей, при этом соотношение чистого долга к EBITDA находится на уровне 1,8x, что несмотря на небольшой рост за последний год, до сих пор остается на комфортном уровне.
▫️ Импортные бренды занимали 17% общих отгрузок, что на 2% выше чем в 1 полугодии 21г., а собственная продукция составляла 83% против 85%
▫️ Также доля экспортной выручки (от общей выручки Группы) осталась на уровне прошлых периодов: 6-8%, что в целом указывает на устойчивость модели бизнеса Белуги, так как ни импорт ни экспорт сильно не пострадали
💰 Дивидендная политика
Акционеры 3 октября утвердили выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 22 года в размере 150 р. на одну акцию до налога. Таким образом, на выплату дивидендов по акциям, находящимся в свободном обращении, будет направлен 1,996 млрд р., что составляет 88% чистой прибыли по МСФО за первую половину 22 г. Рост дивидендных выплат в первом полугодии 22г. на акцию по отношению аналогичному периоду 21г. составит 106%.
🎯 Инвестиционное заключение
За 9 мес.22 г. компания продемонстрировала достаточно сильные операционные результаты, в частности в сегменте розничной сети “ВинЛаб”, в которой наблюдался рост объема продаж на 55,7% благодаря росту трафика и среднего чека. Компания занимает лидирующие позиции и продолжает их укреплять за счет эффективности выбранной стратегии премиумизации и диверсификации бизнеса: компания уделяет особое внимание расширению линейки премиальных продуктов собственного производства из неводочных категорий и развитию импортных марок, представляемых группой в России на эксклюзивной основе, что позитивно сказывается на доходности компании.
Стратегия компании позволяет ей подстраиваться под любую экономическую ситуацию за счёт баланса между собственным производством, розничной торговлей и импортом. В то же время санкции не должны сильно сказаться на выручке компании, поскольку доля экспортной выручки в течении 1 полугодия не пострадала и осталась на уровне прошлых периодов: 6-8% (от общей выручки группы). Компания также сфокусировалась на новые экспортные рынки: Азию и Латинскую Америку. В дополнение, в конце сентября Минфин РФ предложил с 2023 года повысить минимальные цены на водку, бренди и коньяк (на 7,7% каждый), что также должно способствовать росту выручки группы и EBITDA в среднесрочной перспективе.
✅ Позитивно смотрим на акции Beluga Group (BELU RX)
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
📊 Отчетность по МСФО по итогам I полугодия 22г.
▫️ Финансовые результаты были достаточно сильными: выручка выросла на 36,7%, EBITDA - на 93,7%, а рост чистой прибыли составил 96,8%
▫️ Сеть «ВинЛаб» также продолжила развитие: количество торговых точек превысило 1234 магазина (+73% г/г), а общие отгрузки группы увеличились на 14%
▫️ Общий долг компании составил 33 млрд. рублей, при этом соотношение чистого долга к EBITDA находится на уровне 1,8x, что несмотря на небольшой рост за последний год, до сих пор остается на комфортном уровне.
▫️ Импортные бренды занимали 17% общих отгрузок, что на 2% выше чем в 1 полугодии 21г., а собственная продукция составляла 83% против 85%
▫️ Также доля экспортной выручки (от общей выручки Группы) осталась на уровне прошлых периодов: 6-8%, что в целом указывает на устойчивость модели бизнеса Белуги, так как ни импорт ни экспорт сильно не пострадали
💰 Дивидендная политика
Акционеры 3 октября утвердили выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 22 года в размере 150 р. на одну акцию до налога. Таким образом, на выплату дивидендов по акциям, находящимся в свободном обращении, будет направлен 1,996 млрд р., что составляет 88% чистой прибыли по МСФО за первую половину 22 г. Рост дивидендных выплат в первом полугодии 22г. на акцию по отношению аналогичному периоду 21г. составит 106%.
🎯 Инвестиционное заключение
За 9 мес.22 г. компания продемонстрировала достаточно сильные операционные результаты, в частности в сегменте розничной сети “ВинЛаб”, в которой наблюдался рост объема продаж на 55,7% благодаря росту трафика и среднего чека. Компания занимает лидирующие позиции и продолжает их укреплять за счет эффективности выбранной стратегии премиумизации и диверсификации бизнеса: компания уделяет особое внимание расширению линейки премиальных продуктов собственного производства из неводочных категорий и развитию импортных марок, представляемых группой в России на эксклюзивной основе, что позитивно сказывается на доходности компании.
Стратегия компании позволяет ей подстраиваться под любую экономическую ситуацию за счёт баланса между собственным производством, розничной торговлей и импортом. В то же время санкции не должны сильно сказаться на выручке компании, поскольку доля экспортной выручки в течении 1 полугодия не пострадала и осталась на уровне прошлых периодов: 6-8% (от общей выручки группы). Компания также сфокусировалась на новые экспортные рынки: Азию и Латинскую Америку. В дополнение, в конце сентября Минфин РФ предложил с 2023 года повысить минимальные цены на водку, бренди и коньяк (на 7,7% каждый), что также должно способствовать росту выручки группы и EBITDA в среднесрочной перспективе.
✅ Позитивно смотрим на акции Beluga Group (BELU RX)
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter