Ожидаемая коррекция доллара США в направлении 61 рубль, можно сказать, состоялась. Вероятность следующего этапа ослабления рубля высокая.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 61,6 (-0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 60,8 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,53 (-0,8%)
О главном
• Фондовый рынок: в США состоялось очередное микроралли индексов. Глобальный тренд рынка акций остается нисходящим. Фундаментальные риски никуда не делись, но утром американские фьючерсы продолжают полет вверх, что явно поддержит азиатских и европейских фондовых быков.
• Валюты: охлаждение в защитных инструментах. На фоне роста аппетита к рисковым активам закономерно, что и глобальный доллар, и индекс волатильности, и доходности бондов несколько замедляют прыть. Откат доллара приводит к очередной паузе на длительном девальвационном тренде валют из мировой резервной корзины. А российский рубль, предельно укрепившись после сильного ослабления начала октября, вновь рискует упасть.
• Сырье: отмечается повышенная изменчивость. Невзирая на риск рецессии экономик и жесткий курс ДКП центробанков, баррель нефти Brent пытается удержаться выше $92 — видится, что получится. А вот на газовых хабах котировки падают до двухмесячных минимумов, к $1200 за тыс. кубов. — и, кажется, дно близко.
В деталях
Российский рубль накануне еще немного укрепился, и в моменте приближался к 61,3 за доллар США. В общей сложности за последние 4 сессии нацвалюте удалось отбить порядка трети потерь от конца сентября, когда доллар прыгал на +22%, а евро — на +26%. Откат от 65 до 61 за доллар был основным сценарием коррекции в русле среднесрочного ослабления рубля.
Если расчеты верны, то вчера доллар уже отработал свои низы, а значит, стоит ждать очередной волны ослабления рубля. Конечно, на фоне близости налогового периода, могут быть попытки еще раз сходить к планке 61, но смысла это не изменит. В качестве явной цели выступает повторный заброс USD/RUB к 65. А далее повысится риск ухода на 67+ и к 70. До конца года валютный рынок может успеть отработать верхние планки.
Несмотря на тенденцию по девалютизации российской финансовой системы, само наличие биржевых торгов токсичными валютами предполагает их укрепление. Факторы грядущей слабости рубля — рассинхронизация темпов роста экспортных потоков на фоне коррекции сырьевых цен и эмбарго российского сырья от западных партнеров, и скорости восполнения импортных поставок. В первом случае экспорт может замедлиться, а во втором — по итогам года импорт способен выйти из глубокой просадки, что наблюдалась еще весной на фоне санкций и ухода международных корпораций с отечественного рынка.
Индекс доллара США DXY накануне упал на процент, и сегодня продолжает демонстрировать слабость доллара относительно корзины мировых резервных валют. Тем не менее девальвация евро, иены, фунта не может вызывать вопросов на фоне инертности местных центробанков при жесткости ФРС. Так, японская иена рухнула до минимумов осени 1990 г., и потенциал ее ослабления к доллару США может быть не совсем реализован.
Локальное ослабление доллара идет в русле глобального восходящего тренда нацвалюты на фоне нормализации ДКП Федрезерва, и вряд ли стоит рассчитывать на долгоиграющий спуск DXY. Трендовая поддержка сейчас проходит на 110 п., но сам откат инструмента подыгрывает покупателям бумаг, валют развивающихся экономик и товарным фьючерсам, номинированным в нацвалюте Штатов.
Индекс гособлигаций России RGBI полностью отработал план возврата на 130 п. Ранее мы отмечали, что сентябрьское падение индекса цен длинных ОФЗ к майским минимумам чуть выше 125 п. является аномальным. В качестве цели восстановления значилась планка 130 п. Исполнено.
Конечно, как и ранее, речи не идет о возврате к сентябрьским пикам над 136 п. — фон сложный, что вызывает снижение ликвидности финансовой системы. Да и ставка ЦБ наверняка будет зафиксирована на текущих 7,5% на фоне роста инфляционных ожиданий и прекращения дефляции в экономике. Скорее всего, в ближайшие месяцы в RGBI будет консолидироваться вокруг круглой отметки, при этом поступающие сводки с внешней орбиты и от макроиндикаторов внутри страны будут лишь временно расширять волатильность цен ОФЗ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 61,6 (-0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 60,8 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,53 (-0,8%)
О главном
• Фондовый рынок: в США состоялось очередное микроралли индексов. Глобальный тренд рынка акций остается нисходящим. Фундаментальные риски никуда не делись, но утром американские фьючерсы продолжают полет вверх, что явно поддержит азиатских и европейских фондовых быков.
• Валюты: охлаждение в защитных инструментах. На фоне роста аппетита к рисковым активам закономерно, что и глобальный доллар, и индекс волатильности, и доходности бондов несколько замедляют прыть. Откат доллара приводит к очередной паузе на длительном девальвационном тренде валют из мировой резервной корзины. А российский рубль, предельно укрепившись после сильного ослабления начала октября, вновь рискует упасть.
• Сырье: отмечается повышенная изменчивость. Невзирая на риск рецессии экономик и жесткий курс ДКП центробанков, баррель нефти Brent пытается удержаться выше $92 — видится, что получится. А вот на газовых хабах котировки падают до двухмесячных минимумов, к $1200 за тыс. кубов. — и, кажется, дно близко.
В деталях
Российский рубль накануне еще немного укрепился, и в моменте приближался к 61,3 за доллар США. В общей сложности за последние 4 сессии нацвалюте удалось отбить порядка трети потерь от конца сентября, когда доллар прыгал на +22%, а евро — на +26%. Откат от 65 до 61 за доллар был основным сценарием коррекции в русле среднесрочного ослабления рубля.
Если расчеты верны, то вчера доллар уже отработал свои низы, а значит, стоит ждать очередной волны ослабления рубля. Конечно, на фоне близости налогового периода, могут быть попытки еще раз сходить к планке 61, но смысла это не изменит. В качестве явной цели выступает повторный заброс USD/RUB к 65. А далее повысится риск ухода на 67+ и к 70. До конца года валютный рынок может успеть отработать верхние планки.
Несмотря на тенденцию по девалютизации российской финансовой системы, само наличие биржевых торгов токсичными валютами предполагает их укрепление. Факторы грядущей слабости рубля — рассинхронизация темпов роста экспортных потоков на фоне коррекции сырьевых цен и эмбарго российского сырья от западных партнеров, и скорости восполнения импортных поставок. В первом случае экспорт может замедлиться, а во втором — по итогам года импорт способен выйти из глубокой просадки, что наблюдалась еще весной на фоне санкций и ухода международных корпораций с отечественного рынка.
Индекс доллара США DXY накануне упал на процент, и сегодня продолжает демонстрировать слабость доллара относительно корзины мировых резервных валют. Тем не менее девальвация евро, иены, фунта не может вызывать вопросов на фоне инертности местных центробанков при жесткости ФРС. Так, японская иена рухнула до минимумов осени 1990 г., и потенциал ее ослабления к доллару США может быть не совсем реализован.
Локальное ослабление доллара идет в русле глобального восходящего тренда нацвалюты на фоне нормализации ДКП Федрезерва, и вряд ли стоит рассчитывать на долгоиграющий спуск DXY. Трендовая поддержка сейчас проходит на 110 п., но сам откат инструмента подыгрывает покупателям бумаг, валют развивающихся экономик и товарным фьючерсам, номинированным в нацвалюте Штатов.
Индекс гособлигаций России RGBI полностью отработал план возврата на 130 п. Ранее мы отмечали, что сентябрьское падение индекса цен длинных ОФЗ к майским минимумам чуть выше 125 п. является аномальным. В качестве цели восстановления значилась планка 130 п. Исполнено.
Конечно, как и ранее, речи не идет о возврате к сентябрьским пикам над 136 п. — фон сложный, что вызывает снижение ликвидности финансовой системы. Да и ставка ЦБ наверняка будет зафиксирована на текущих 7,5% на фоне роста инфляционных ожиданий и прекращения дефляции в экономике. Скорее всего, в ближайшие месяцы в RGBI будет консолидироваться вокруг круглой отметки, при этом поступающие сводки с внешней орбиты и от макроиндикаторов внутри страны будут лишь временно расширять волатильность цен ОФЗ.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter