19 октября 2022 БКС Экспресс | Газпром
Что произошло
Совет директоров Газпрома утвердил увеличение инвестпрограммы на 2022 г. до 1,98 трлн руб. Это на 12,6% больше по сравнению с первоначальной программой, утвержденной в конце 2021 г.
• Объем капитальных вложений — 1 746,4 млрд руб. (+319,1 млрд руб.)
• Расходы на приобретение внеоборотных активов — 109,6 млрд руб. (+32,5 млрд руб.)
• Долгосрочные финансовые вложения — 123,8 млрд руб. (-129,6 млрд руб.)
Утвержденный показатель является рекордным за всю историю компании. Он на 32% превышает предыдущий максимум в 1,5 трлн руб., зафиксированный в 2018 г.
Компания отмечает, что корректировка параметров инвестиционной программы на 2022 г. связана в первую очередь с увеличением объема инвестиций на развитие центров газодобычи на полуострове Ямал и на востоке России (Якутский и Иркутский центры), развитие мощностей газопровода «Сила Сибири».
Согласно новой редакции бюджета, объем финансовых заимствований вырастет на 113,2 млрд руб., до 386 млрд руб. (+41,5%).
Что это значит
Рост капитальных вложений выглядит адекватной реакцией на изменившиеся условия. Прогнозы в декабре 2021 г. не предполагали такой высокой цены реализации в 2022 г., а также не учитывали необходимость ускоренного перенаправления поставок на восток. Таким образом, Газпром увеличивает инвестиции в условиях наличия возможности и необходимости в них.
С учетом высокой экспортной выручки повышенный объем инвестпрограммы не является критичным для компании и не должен привести к росту долговой нагрузки или отказу от дивидендной политики. В котировках новость уже учтена, поскольку правление компании еще в сентябре сообщало основные параметры обновленной инвестпрограммы.
Совет директоров Газпрома утвердил увеличение инвестпрограммы на 2022 г. до 1,98 трлн руб. Это на 12,6% больше по сравнению с первоначальной программой, утвержденной в конце 2021 г.
• Объем капитальных вложений — 1 746,4 млрд руб. (+319,1 млрд руб.)
• Расходы на приобретение внеоборотных активов — 109,6 млрд руб. (+32,5 млрд руб.)
• Долгосрочные финансовые вложения — 123,8 млрд руб. (-129,6 млрд руб.)
Утвержденный показатель является рекордным за всю историю компании. Он на 32% превышает предыдущий максимум в 1,5 трлн руб., зафиксированный в 2018 г.
Компания отмечает, что корректировка параметров инвестиционной программы на 2022 г. связана в первую очередь с увеличением объема инвестиций на развитие центров газодобычи на полуострове Ямал и на востоке России (Якутский и Иркутский центры), развитие мощностей газопровода «Сила Сибири».
Согласно новой редакции бюджета, объем финансовых заимствований вырастет на 113,2 млрд руб., до 386 млрд руб. (+41,5%).
Что это значит
Рост капитальных вложений выглядит адекватной реакцией на изменившиеся условия. Прогнозы в декабре 2021 г. не предполагали такой высокой цены реализации в 2022 г., а также не учитывали необходимость ускоренного перенаправления поставок на восток. Таким образом, Газпром увеличивает инвестиции в условиях наличия возможности и необходимости в них.
С учетом высокой экспортной выручки повышенный объем инвестпрограммы не является критичным для компании и не должен привести к росту долговой нагрузки или отказу от дивидендной политики. В котировках новость уже учтена, поскольку правление компании еще в сентябре сообщало основные параметры обновленной инвестпрограммы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба