19 октября 2022 General Invest | Positive Technologies
Positive Technologies (POSI RX) – один из крупнейших российских игроков в секторе кибербезопасности. Компания предоставляет программное обеспечение для целей защиты инфраструктуры и приложений, а также услуги по кибербезопасности.
——————————————————
В 2022 г. спрос на услуги компании вырос в разы на фоне санкций, ухода зарубежных игроков (40% рынка) и запрета российским компаниям использовать иностранное ПО
——————————————————
▫️ Входит в топ-3 вендоров на рынке кибербезопасности в 2021 г. Крупнейшие игроки: Лаборатория Касперского (13%), Группа Позитив (9%) и ИнфоТеКС (9%).
▫️ Среди клиентов Positive - государственные и финансовые структуры, телекоммуникационные, промышленные и другие компании. Всего 2,7 тыс клиентов. На крупных корпоративных клиентов приходится 74% продаж компании
▫️ Продукты Компании представлены во всех ключевых сегментах рынка ИБ
▫️ Компания является учредителем специализированного портала Securitylab .ru и форума по кибербезопасности Positive Hack Days. Штаб-квартира находится в Москве.
▫️ На фондовый рынок вышла в 2021 г. Единственная публичная Компания из сферы кибербезопасности на Московской Бирже; В последнее время получила листинг 1 уровня и вошла в три индекса Мосбиржи (но пока не в основной из-за низкого free-float)
▫️ Характеризуется высокой информационной открытостью по отношению к акционерам. Сотрудники компании являются ее акционерами
📊 Оценка
▫️ По мультипликаторам P/S и EV/EBITDA компания торгуется с премией около 17% и 35% по показателям 2021 г. к мировым аналогам, но с дисконтом по показателям за 2022 г. в районе 45% и 35% соответственно
▫️ При этом компания показывает одни из самых высоких темпов роста среди аналогов
▫️ В 2023 г. темпы роста будут, вероятно, не такие высокие, учитывая высокую базу текущего года. Но впереди 3 и 4 кварталы текущего года, которые, вероятно, завершатся с очень высокими результатами
🎯 Инвестиционное заключение
Группа Позитив (POSI RX) – единственный представитель сектора кибербезопасности на российском фондовом рынке. Компания работает на активно растущем рынке и показывает высокие термы роста выручки и прибыли, которые в 2022 г. обещают стать рекордными, благодаря широкой линейке продуктов, расширению клиентской базы за счет ухода зарубежных игроков и введенных ограничений на иностранные технологии со стороны государства. Потенциал роста бизнеса существенный, учитывая уход с рынка иностранных вендоров и повышение значимости услуг и продуктов кибербезопасности. Компания выплачивает дивиденды, которые в перспективе также могут вырасти. В то же время, компания может столкнуться с рисками, характерными для всей российской экономики в настоящее время – санкции, утечка «мозгов», падение акций из-за эскалации геополитической ситуации. Кроме того, динамика операционных и финансовых показателей в 2023 г. может быть уже не такой внушительной, учитывая высокую базу текущего года. В дальнейшем показатели компании будут сильно зависеть от того, насколько успешно она сможет воспользоваться текущими преимуществами и нарастить клиентскую базу и объем предоставляемых клиентам услуг.
✅ Позитивно смотрим на акции компании Positive Technologies
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
——————————————————
В 2022 г. спрос на услуги компании вырос в разы на фоне санкций, ухода зарубежных игроков (40% рынка) и запрета российским компаниям использовать иностранное ПО
——————————————————
▫️ Входит в топ-3 вендоров на рынке кибербезопасности в 2021 г. Крупнейшие игроки: Лаборатория Касперского (13%), Группа Позитив (9%) и ИнфоТеКС (9%).
▫️ Среди клиентов Positive - государственные и финансовые структуры, телекоммуникационные, промышленные и другие компании. Всего 2,7 тыс клиентов. На крупных корпоративных клиентов приходится 74% продаж компании
▫️ Продукты Компании представлены во всех ключевых сегментах рынка ИБ
▫️ Компания является учредителем специализированного портала Securitylab .ru и форума по кибербезопасности Positive Hack Days. Штаб-квартира находится в Москве.
▫️ На фондовый рынок вышла в 2021 г. Единственная публичная Компания из сферы кибербезопасности на Московской Бирже; В последнее время получила листинг 1 уровня и вошла в три индекса Мосбиржи (но пока не в основной из-за низкого free-float)
▫️ Характеризуется высокой информационной открытостью по отношению к акционерам. Сотрудники компании являются ее акционерами
📊 Оценка
▫️ По мультипликаторам P/S и EV/EBITDA компания торгуется с премией около 17% и 35% по показателям 2021 г. к мировым аналогам, но с дисконтом по показателям за 2022 г. в районе 45% и 35% соответственно
▫️ При этом компания показывает одни из самых высоких темпов роста среди аналогов
▫️ В 2023 г. темпы роста будут, вероятно, не такие высокие, учитывая высокую базу текущего года. Но впереди 3 и 4 кварталы текущего года, которые, вероятно, завершатся с очень высокими результатами
🎯 Инвестиционное заключение
Группа Позитив (POSI RX) – единственный представитель сектора кибербезопасности на российском фондовом рынке. Компания работает на активно растущем рынке и показывает высокие термы роста выручки и прибыли, которые в 2022 г. обещают стать рекордными, благодаря широкой линейке продуктов, расширению клиентской базы за счет ухода зарубежных игроков и введенных ограничений на иностранные технологии со стороны государства. Потенциал роста бизнеса существенный, учитывая уход с рынка иностранных вендоров и повышение значимости услуг и продуктов кибербезопасности. Компания выплачивает дивиденды, которые в перспективе также могут вырасти. В то же время, компания может столкнуться с рисками, характерными для всей российской экономики в настоящее время – санкции, утечка «мозгов», падение акций из-за эскалации геополитической ситуации. Кроме того, динамика операционных и финансовых показателей в 2023 г. может быть уже не такой внушительной, учитывая высокую базу текущего года. В дальнейшем показатели компании будут сильно зависеть от того, насколько успешно она сможет воспользоваться текущими преимуществами и нарастить клиентскую базу и объем предоставляемых клиентам услуг.
✅ Позитивно смотрим на акции компании Positive Technologies
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter