Российская экономика: Бодрое начало года

Опубликованная вчера Минэкономразвития РФ макростатистика за январь 2008 г. оказалась достаточно позитивной. Судя по представленным цифрам, высокие темпы роста экономики сохраняются, а потрясения на финансовых рынках и рост процентных ставок пока оказывают крайне ограниченное влияние на реальный сектор.

По оценкам МЭРиТ, рост ВВП в январе составил 7.4 % к январю прошлого года, что существенно выше консенсус-прогноза на 2008 год (7.0 %). "Если промышленная динамика в январе была в целом ожидаемой (4.8 %), то инвестиционная активность (19.0 %) и динамика строительного сектора (30.1 %) преподнесли приятный сюрприз", - отмечают в Банке Москвы.

Обращает на себя внимание ускорившийся в последние месяцы рост средней номинальной заработной платы, что, безусловно, поддерживает потребительский спрос. Однако резкого всплеска потребительской активности, по мнению аналитиков банка, ждать не стоит, так как охлаждающее влияние на него оказывает заметно замедлившийся рост потребительского кредита – на фоне мирового финансового кризиса российские банки стали осторожней подходить к кредитованию населения. По-прежнему сохраняется высокое инфляционное давление со стороны производственного сектора – цены производителей в январе выросли на 1.6 % к декабрю и на 25.2 % к январю прошлого года.

В целом начало года складывается достаточно удачно для российской экономики – существенного ослабления инвестиционной активности вслед за ростом процентных ставок в экономике пока не наблюдается. "Скорее всего, уже весной мы пересмотрим наши макропрогнозы в сторону повышения", - прогнозирует директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов.

Вчера представитель МЭРТ сообщил, что в середине марта министерство опубликует новый среднесрочный макропрогноз. В настоящее время официальный прогноз правительства – 6.6 % роста ВВП в 2008 г.

Помимо достаточно позитивной макростатистики, эксперты обращают внимание на показатели прироста инвестиций за январь 2008 г. По данным Росстата Инвестиции выросли на 19.0% год-к-году, что ниже показателя 21.1%, достигнутого за весь 2007 г., но все же позитивно, учитывая высокую базу роста, поскольку за январь прошлого года инвестиции выросли на 26.9%. Высокие показатели роста инвестиций особенно позитивны, принимая во внимание отток средств в объеме $9 млрд, зафиксированный в январе ЦБ РФ. "Это указывает на то, что внутренних источников пока достаточно для того, чтобы поддержать рост инвестиций. Картина экономического роста России не испытала особенно сильного влияния в результате потрясений на мировых финансовых рынках, и мы полагаем, что российская экономика сможет сохранить уверенный рост на уровне 6.8% за весь 2008 г.", - подчеркивают аналитики Альфа-Банка.

Оптимистичные показатели макроэкономики чиновники Минэкономразвития РФ пытаются дополнить обнадеживающими прогнозами об удержании роста цен по итогам года в пределах прогнозируемых 8.5%. "Февральские данные пока неплохие. Идем по графику", - заявил замглавы МЭРиТ Андрей Белоусов. Он не стал конкретизировать предварительные данные по инфляции в феврале, отметив, что "если не будет нового всплеска цен на продукты питания, то по итогам года вписываемся в 8.5%". Тем не менее, по словам аналитиков ИК "Файненшл Бридж", "всплеск цен" на продукты питания первой необходимости все-таки состоится в апреле – мае этого года (сырье значительно дорожает, что делает подъем цен практически неотвратимым), поэтому в очередной раз, скорее всего, график по инфляции не будет выдержан".