13 декабря 2022 БКС Экспресс | Horizon
Несколько недель назад появилась новость о возможном поглощении Horizon Therapeutics крупными биофармацевтическими компаниями. Позже Horizon подтвердила, что находится в переговорах с Amgen, Janssen Global (подразделение Johnson&Johnson) и Sanofi.
Компания Amgen объявила о решении приобрести Horizon Therapeutics по цене $116,5 за акцию, что представляет собой премию в 20% к цене закрытия предыдущего дня.
Общая оценка компании при поглощении составит $28,3 млрд (акции + чистый долг). Сделка будет финансироваться за счет денежных средств на счетах компании и выпуска долга. Ожидаемый срок закрытия — I полугодие 2023 г.
Сделка пройдет по мультипликатору Forward EV/S (2023) в размере 7x, что ниже прогнозируемого нами мультипликатора EV/S в 8x. Мы не ожидаем каких-либо конкурентных ставок по покупке компании, так как другие основные претенденты отказались от приобретения.
Мы также не ждем каких-либо регуляторных преград для закрытия данной сделки. С учетом того, что до выкупной цены осталось около 4% роста, мы понижаем рекомендацию с «Покупать» до «Держать» и снижаем целевую цену с $124 до $116,5.
Отдельно отметим, что новость позитивна и для других компаний, которые являются потенциальными целями для поглощения. Это отразилось на росте их акций. Например, у компаний BioMarin Pharmaceutical и Seagen они увеличились на 4% и 6%, соответственно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Компания Amgen объявила о решении приобрести Horizon Therapeutics по цене $116,5 за акцию, что представляет собой премию в 20% к цене закрытия предыдущего дня.
Общая оценка компании при поглощении составит $28,3 млрд (акции + чистый долг). Сделка будет финансироваться за счет денежных средств на счетах компании и выпуска долга. Ожидаемый срок закрытия — I полугодие 2023 г.
Сделка пройдет по мультипликатору Forward EV/S (2023) в размере 7x, что ниже прогнозируемого нами мультипликатора EV/S в 8x. Мы не ожидаем каких-либо конкурентных ставок по покупке компании, так как другие основные претенденты отказались от приобретения.
Мы также не ждем каких-либо регуляторных преград для закрытия данной сделки. С учетом того, что до выкупной цены осталось около 4% роста, мы понижаем рекомендацию с «Покупать» до «Держать» и снижаем целевую цену с $124 до $116,5.
Отдельно отметим, что новость позитивна и для других компаний, которые являются потенциальными целями для поглощения. Это отразилось на росте их акций. Например, у компаний BioMarin Pharmaceutical и Seagen они увеличились на 4% и 6%, соответственно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter