22 марта 2023 БКС Экспресс
Сегодня ФРС повысит ставку, но рынок этого уже не боится — есть риски поважнее. Индексы акций восстанавливаются, золото падает, нефть отскочила, глобальный доллар остается под давлением. Надолго ли такая динамика финансовых активов?
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Американские власти продолжают заливать ликвидностью финансовый рынок для снижения рисков разрастания банковского кризиса. Минфин обещает гарантии по депозитам на случай дальнейших проблем у банков. Главное сейчас — повысить доверие к финансовым институтам и остановить набег вкладчиков.
Превентивные меры по спасению банков с низкой финансовой устойчивостью пока стоят не так дорого. Тем более, что есть печальный опыт 2008 г., когда регуляторы отказались поддержать Lehman Brothers, сославшись на силу «невидимой руки рынка», но потом горько пожалели.
Усилия финансовых властей глобальных экономик не остались незамеченными фондовыми и валютными рынками. Индексы акций и фьючерсы на нефть прекратили обвальное падение и исполнили плановый отскок, защитный доллар США закономерно упал, за ним проследовало вниз и перегретое на панике золото.
Сегодня состоится финальное заседание ФРС, на котором будет решаться судьба по ставке. Но интриги почти уже нет. Регулятор наверняка продолжит ужесточение ДКП, но очень мягко, чтобы не напугать рынки и не привести к очередному падению стоимости портфелей бумаг на балансе банков.
Основные проблемы большого количества кредитных организаций и возникли на фоне кратного удорожания кредитных ресурсов на волне борьбы с инфляцией, когда еще год назад ставка была 0%, а сегодня наверняка станет 5% (вероятность исхода — 85%), при этом цены облигаций за год значительно просели. По сути, у банков возник разрыв ликвидности — короткие пассивы при длинных активах. Когда вкладчики потребовали возврата средств, банки были вынуждены продавать долгосрочные инструменты с убытком.
Реакция рынка на Федрезерв должна быть нейтральной, а участники биржевого процесса в дальнейшем будут следить именно за поступающими сводками с корпоративных банковских полей и ответной реакцией властей на проблемы с достаточностью капитала у кредитных организаций.
Технически индекс широкого рынка S&P 500 отработал наш план-минимум и вернулся на круглую психологическую отметку 4000 п., отскок с мартовского дна на фоне панических распродаж составил уже 5%. А утренний фьючерс стабилен и находится в области 4040 п. Положительная динамика американского поводыря уже поддерживает оптимизм в азиатском регионе, да и европейские индексы наверняка начнут сессию с повышения.
А вот доллар США, напротив, все последние сессии испытывал давление и откатился почти на 3% от максимума 2023 г., поскольку ожидаемое послабление на жестком курсе ФРС априори играет против нацвалюты. Индекс доллара США DXY встречает вердикт Федрезерва в области 103 п.
Если регулятор вдруг даст сигнал к возможному завершению цикла повышения ставок, то доллар рискует пробить важную планку 103 п. вниз. Еще ниже находится годовое дно на 101 п., и вот его уже будут оберегать, ведь саму защитную функцию американца в ситуации высокой неопределенности в реальном и финансовом секторах никто не отменял.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона отмечается активный подъем, индексы растут на фоне положительной динамики западных площадок в ситуации скоординированных действий властей в борьбе с банковским кризисом. Австралийский ASX и южнокорейский Kospi прибавляют по проценту, почти на 2% повышается японский Nikkei. Фактор Азии сегодня на стороне европейских покупателей акций.
Оценки грядущего отскока полностью оправдались, и задает тон на подъеме высокорисковый и самый волатильный рынок Гонконга, бенчмарк Hang Seng прыгает вверх более 2%. Турбулентные гонконгские бумаги закономерно идут на опережение. Целевые уровни вверху — в актуальном обзоре.
Сырье
Нефть Brent накануне прибавила свыше 2%, и наши оценки скоротечной утренней слабости вторника подтвердились. В качестве ориентира восстановления от $70 вновь выступала область сопротивления на $76, и вчера фьючерс отметился на $75,5. Сегодня за баррель предлагают чуть меньше $75, консолидация инструмента здесь может продлиться до оглашения ФРС по ставке.
Золото ожидаемо пошло вниз после эйфории над $2000, вызванной массовым бегством инвесторов из рисковых активов. По мере стабилизации обстановки при непосредственном участии регуляторов золото утратило былой лоск. Ближайшая поддержка на откате была на $1960, но и она не удержалась, и за унцию просят сегодня $1940. Технически импульс вниз еще возможен, но оценки завершающегося цикла ДКП ФРС и риски банковской системы вряд ли позволят драгметаллу упасть ниже $1900.
Газ не торопится сильно дорожать, и такая тенденция отмечается как в Штатах, так и в Европе: потепление вкупе с высокой добычей и низким экспортом в США давят на внутренние цены. На европейских хабах за тыс. кубов просят около $460. А фьючерс на американский природный газ NG накануне выкупился и все-таки удержал $2,2/Mmbtu, и уровень можно взять за основу в качестве поддержки, оберегающей контракт от завала на годовой минимум. О смене среднесрочного сентимента вверх можно будет судить после возврата под контроль быков планки $2,5.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4002 п. (+1,3%)
Nasdaq 11 860 п. (+1,6%)
Shanghai Composite 3263 п. (+0,3%)
Нефть Brent $75,3 (+2,1%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Американские власти продолжают заливать ликвидностью финансовый рынок для снижения рисков разрастания банковского кризиса. Минфин обещает гарантии по депозитам на случай дальнейших проблем у банков. Главное сейчас — повысить доверие к финансовым институтам и остановить набег вкладчиков.
Превентивные меры по спасению банков с низкой финансовой устойчивостью пока стоят не так дорого. Тем более, что есть печальный опыт 2008 г., когда регуляторы отказались поддержать Lehman Brothers, сославшись на силу «невидимой руки рынка», но потом горько пожалели.
Усилия финансовых властей глобальных экономик не остались незамеченными фондовыми и валютными рынками. Индексы акций и фьючерсы на нефть прекратили обвальное падение и исполнили плановый отскок, защитный доллар США закономерно упал, за ним проследовало вниз и перегретое на панике золото.
Сегодня состоится финальное заседание ФРС, на котором будет решаться судьба по ставке. Но интриги почти уже нет. Регулятор наверняка продолжит ужесточение ДКП, но очень мягко, чтобы не напугать рынки и не привести к очередному падению стоимости портфелей бумаг на балансе банков.
Основные проблемы большого количества кредитных организаций и возникли на фоне кратного удорожания кредитных ресурсов на волне борьбы с инфляцией, когда еще год назад ставка была 0%, а сегодня наверняка станет 5% (вероятность исхода — 85%), при этом цены облигаций за год значительно просели. По сути, у банков возник разрыв ликвидности — короткие пассивы при длинных активах. Когда вкладчики потребовали возврата средств, банки были вынуждены продавать долгосрочные инструменты с убытком.
Реакция рынка на Федрезерв должна быть нейтральной, а участники биржевого процесса в дальнейшем будут следить именно за поступающими сводками с корпоративных банковских полей и ответной реакцией властей на проблемы с достаточностью капитала у кредитных организаций.
Технически индекс широкого рынка S&P 500 отработал наш план-минимум и вернулся на круглую психологическую отметку 4000 п., отскок с мартовского дна на фоне панических распродаж составил уже 5%. А утренний фьючерс стабилен и находится в области 4040 п. Положительная динамика американского поводыря уже поддерживает оптимизм в азиатском регионе, да и европейские индексы наверняка начнут сессию с повышения.
А вот доллар США, напротив, все последние сессии испытывал давление и откатился почти на 3% от максимума 2023 г., поскольку ожидаемое послабление на жестком курсе ФРС априори играет против нацвалюты. Индекс доллара США DXY встречает вердикт Федрезерва в области 103 п.
Если регулятор вдруг даст сигнал к возможному завершению цикла повышения ставок, то доллар рискует пробить важную планку 103 п. вниз. Еще ниже находится годовое дно на 101 п., и вот его уже будут оберегать, ведь саму защитную функцию американца в ситуации высокой неопределенности в реальном и финансовом секторах никто не отменял.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона отмечается активный подъем, индексы растут на фоне положительной динамики западных площадок в ситуации скоординированных действий властей в борьбе с банковским кризисом. Австралийский ASX и южнокорейский Kospi прибавляют по проценту, почти на 2% повышается японский Nikkei. Фактор Азии сегодня на стороне европейских покупателей акций.
Оценки грядущего отскока полностью оправдались, и задает тон на подъеме высокорисковый и самый волатильный рынок Гонконга, бенчмарк Hang Seng прыгает вверх более 2%. Турбулентные гонконгские бумаги закономерно идут на опережение. Целевые уровни вверху — в актуальном обзоре.
Сырье
Нефть Brent накануне прибавила свыше 2%, и наши оценки скоротечной утренней слабости вторника подтвердились. В качестве ориентира восстановления от $70 вновь выступала область сопротивления на $76, и вчера фьючерс отметился на $75,5. Сегодня за баррель предлагают чуть меньше $75, консолидация инструмента здесь может продлиться до оглашения ФРС по ставке.
Золото ожидаемо пошло вниз после эйфории над $2000, вызванной массовым бегством инвесторов из рисковых активов. По мере стабилизации обстановки при непосредственном участии регуляторов золото утратило былой лоск. Ближайшая поддержка на откате была на $1960, но и она не удержалась, и за унцию просят сегодня $1940. Технически импульс вниз еще возможен, но оценки завершающегося цикла ДКП ФРС и риски банковской системы вряд ли позволят драгметаллу упасть ниже $1900.
Газ не торопится сильно дорожать, и такая тенденция отмечается как в Штатах, так и в Европе: потепление вкупе с высокой добычей и низким экспортом в США давят на внутренние цены. На европейских хабах за тыс. кубов просят около $460. А фьючерс на американский природный газ NG накануне выкупился и все-таки удержал $2,2/Mmbtu, и уровень можно взять за основу в качестве поддержки, оберегающей контракт от завала на годовой минимум. О смене среднесрочного сентимента вверх можно будет судить после возврата под контроль быков планки $2,5.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4002 п. (+1,3%)
Nasdaq 11 860 п. (+1,6%)
Shanghai Composite 3263 п. (+0,3%)
Нефть Brent $75,3 (+2,1%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter