26 октября 2009 InoPressa
На прошлой неделе российской тематики в зарубежной прессе было достаточно много. Обсуждали и "двойственные сигналы", идущие из Кремля, и решение Медведева ликвидировать неэффективные госкорпорации, и "очередной вызов" власти за авторством Михаила Ходорковского. Но, как водится, самой болезненной темой в преддверии зимы остается, безусловно, энергетическая политика России.
"Неустойчивая энергетическая модель России" - так озаглавлен материал британской Financial Times (Russia’s unsustainable energy model, 16.10.09). Сейчас, когда стало очевидно, что Россия вновь не намерена принимать Европейскую энергетическую хартию, европейцам следует оставить последние робкие надежды на то, что отношения с Россией могут складываться исключительно на коммерческой логике и соблюдении сторонами обязательных правил. После дела "Юкоса" и газовых войн зарубежные инвесторы слишком хорошо понимают, что при взаимодействии с российской стороной могут надеяться только на добрую волю Москвы, тогда как российские инвесторы на европейском рынке продолжают пользоваться всеми благами зарегулированного и безопасного бизнеса.
Но от нежелания России "играть по правилам" страдает и сама страна, новые месторождения не разрабатываются, устаревшая инфраструктура не обновляется. Наиболее страдает, по мнению автора, газовая отрасль: "погрязшие в долгах" "Газпром" и "Роснефть" вряд ли самостоятельно смогут обеспечить необходимые отрасли в ближайшие 20 лет 2 000 млрд долл. При этом России следует учитывать и то, что на газовом рынке есть много альтернатив, и европейцы уже делает верные шаги в этом направлении. "В своем неуемном стремлении восстановить утраченный статус глобальной державы Россия слишком увлеклась энергетической картой, чем поставила под угрозу спрос на главный продукт своего экспорта, - заключает автор. - "Путинская энергетическая модель" доказала свою неэффективность, и рано или поздно Россия придет к необходимости доказывать свою надежность как партнера, подписав Энергетическую хартию или документ, очень похожий на нее".
Если в энергетической тематике Россия, возможно, еще "впереди планеты всей", то в экономике главное внимание комментаторов привлекает, конечно, Китай. Практически все зарубежные СМИ на уходящей неделе комментировали более чем позитивную статистику роста экономики Поднебесной. Один из наиболее интересных материалов по теме опубликовал Forbes (China's 8.9% Growth? No Way, 23.10.09). Автор материала полагает, что 8,9-процентный рост, продемонстрированный китайской экономикой по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, не должен вводить в заблуждение, тем более вызывать излишнюю эйфорию по поводу состояния экономики этой страны. Для поддержания своей 4,3-триллионной экономики правительство в общей сложности влило в нее порядка 900 млрд долл. "Разве при этом мог быть иной результат, чем тот, что мы видели?", - иронизирует автор.
Кроме этого, по мнению автора, на официальную статистику Пекина не стоит полагаться в полной мере. В высшей степени странно, как одновременно в одной экономике могут присутствовать высокий уровень продаж, дефляция и быстрая кредитная экспансия. Объяснением может служить лишь уже излюбленная тактика китайских статистиков по приписыванию цифр в поддержку партийной линии, полагает автор. В качестве примера приводится статистика по продажам автомобилей (в июле рост на 70,5%, в августе - на 94,7%, в сентябре - на 83,6%), при этом продажи топлива остались на прежних уровнях, показав лишь небольшой рост (6,8%) в сентябре. Ответ на эту загадку прост: правительство обязало хозяйствующие субъекты приобретать автомобили, которые теперь складируются по всей стране. "Национальное бюро статистики рапортует о серьезных успехах в экономике. К большому сожалению для китайского народа и для остальных, это неправда", - заключает автор.
Готовы ли инвесторы к "постамериканскому" миру - таким вопросом задается Wall Street Journal (Are Investors Ready for a Post-American World? , 22.10.09). В течение последних ста лет Америка была крупнейшей экономикой мира, но сейчас, похоже, очень скоро ситуация изменится. И дело, по мнению издания, не только в падении доллара, валюта лишь отражает более фундаментальную проблему - в этом году стало более чем очевидно, что американский рынок серьезно уступает в темпах роста большинству крупных своих конкурентов. Американские акции с начала года прибавили в целом 22%, тогда как крупнейшие площадки Европы, Австралии, Азии в совокупности в пересчете на доллары подросли на 32%, не говоря уже об индексах стран БРИК, практически удвоившихся за этот же период. В мире инвестиций вес Америки также убывает: сейчас на долю американских компаний приходится примерно 30% мирового капитала, еще десять лет назад эта цифра составляла 50%.
Что это может означать для инвесторов? Конечно, не стоит торопиться и сломя голову кидаться в развивающиеся рынки: они выросли так значительно за короткий промежуток времени, что сейчас кажутся переоцененными. Американские голубые фишки по-прежнему выглядят очень привлекательно и обещают принести неплохие дивиденды. Но в долгосрочной перспективе любой заботящийся о своих вложениях инвестор должен освоить "глобальный подход", оставив около трети вложений в американских бумагах, треть вложив в Европу, Австралию, Азию и Дальний Восток, и треть доверив развивающимся экономикам, считает издание.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
"Неустойчивая энергетическая модель России" - так озаглавлен материал британской Financial Times (Russia’s unsustainable energy model, 16.10.09). Сейчас, когда стало очевидно, что Россия вновь не намерена принимать Европейскую энергетическую хартию, европейцам следует оставить последние робкие надежды на то, что отношения с Россией могут складываться исключительно на коммерческой логике и соблюдении сторонами обязательных правил. После дела "Юкоса" и газовых войн зарубежные инвесторы слишком хорошо понимают, что при взаимодействии с российской стороной могут надеяться только на добрую волю Москвы, тогда как российские инвесторы на европейском рынке продолжают пользоваться всеми благами зарегулированного и безопасного бизнеса.
Но от нежелания России "играть по правилам" страдает и сама страна, новые месторождения не разрабатываются, устаревшая инфраструктура не обновляется. Наиболее страдает, по мнению автора, газовая отрасль: "погрязшие в долгах" "Газпром" и "Роснефть" вряд ли самостоятельно смогут обеспечить необходимые отрасли в ближайшие 20 лет 2 000 млрд долл. При этом России следует учитывать и то, что на газовом рынке есть много альтернатив, и европейцы уже делает верные шаги в этом направлении. "В своем неуемном стремлении восстановить утраченный статус глобальной державы Россия слишком увлеклась энергетической картой, чем поставила под угрозу спрос на главный продукт своего экспорта, - заключает автор. - "Путинская энергетическая модель" доказала свою неэффективность, и рано или поздно Россия придет к необходимости доказывать свою надежность как партнера, подписав Энергетическую хартию или документ, очень похожий на нее".
Если в энергетической тематике Россия, возможно, еще "впереди планеты всей", то в экономике главное внимание комментаторов привлекает, конечно, Китай. Практически все зарубежные СМИ на уходящей неделе комментировали более чем позитивную статистику роста экономики Поднебесной. Один из наиболее интересных материалов по теме опубликовал Forbes (China's 8.9% Growth? No Way, 23.10.09). Автор материала полагает, что 8,9-процентный рост, продемонстрированный китайской экономикой по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, не должен вводить в заблуждение, тем более вызывать излишнюю эйфорию по поводу состояния экономики этой страны. Для поддержания своей 4,3-триллионной экономики правительство в общей сложности влило в нее порядка 900 млрд долл. "Разве при этом мог быть иной результат, чем тот, что мы видели?", - иронизирует автор.
Кроме этого, по мнению автора, на официальную статистику Пекина не стоит полагаться в полной мере. В высшей степени странно, как одновременно в одной экономике могут присутствовать высокий уровень продаж, дефляция и быстрая кредитная экспансия. Объяснением может служить лишь уже излюбленная тактика китайских статистиков по приписыванию цифр в поддержку партийной линии, полагает автор. В качестве примера приводится статистика по продажам автомобилей (в июле рост на 70,5%, в августе - на 94,7%, в сентябре - на 83,6%), при этом продажи топлива остались на прежних уровнях, показав лишь небольшой рост (6,8%) в сентябре. Ответ на эту загадку прост: правительство обязало хозяйствующие субъекты приобретать автомобили, которые теперь складируются по всей стране. "Национальное бюро статистики рапортует о серьезных успехах в экономике. К большому сожалению для китайского народа и для остальных, это неправда", - заключает автор.
Готовы ли инвесторы к "постамериканскому" миру - таким вопросом задается Wall Street Journal (Are Investors Ready for a Post-American World? , 22.10.09). В течение последних ста лет Америка была крупнейшей экономикой мира, но сейчас, похоже, очень скоро ситуация изменится. И дело, по мнению издания, не только в падении доллара, валюта лишь отражает более фундаментальную проблему - в этом году стало более чем очевидно, что американский рынок серьезно уступает в темпах роста большинству крупных своих конкурентов. Американские акции с начала года прибавили в целом 22%, тогда как крупнейшие площадки Европы, Австралии, Азии в совокупности в пересчете на доллары подросли на 32%, не говоря уже об индексах стран БРИК, практически удвоившихся за этот же период. В мире инвестиций вес Америки также убывает: сейчас на долю американских компаний приходится примерно 30% мирового капитала, еще десять лет назад эта цифра составляла 50%.
Что это может означать для инвесторов? Конечно, не стоит торопиться и сломя голову кидаться в развивающиеся рынки: они выросли так значительно за короткий промежуток времени, что сейчас кажутся переоцененными. Американские голубые фишки по-прежнему выглядят очень привлекательно и обещают принести неплохие дивиденды. Но в долгосрочной перспективе любой заботящийся о своих вложениях инвестор должен освоить "глобальный подход", оставив около трети вложений в американских бумагах, треть вложив в Европу, Австралию, Азию и Дальний Восток, и треть доверив развивающимся экономикам, считает издание.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу