10 апреля 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
В пятницу торговая сессия прошла довольно спокойно; индекс МосБиржи прибавил 0,4% при весьма небольших оборотах в акциях, но волатильности на валютном рынке. Лучше всех показала себя TCS Group (+5%) после превзошедшего ожидания прогноза, представленного на «Дне инвестора». Также в плюсе был нефтегаз; локомотивом роста стала Татнефть (+2%) на фоне дальнейшего сужения дисконта Urals к Brent. На наступившей неделе рынок акций может оказаться под влиянием волатильности валютного курса, но ожидание дивидендных выплат и рост цен на нефть должны позитивно сказаться на настроениях инвесторов и помочь индексу консолидироваться в районе отметки 2500.
Облигации
На рынке ОФЗ продолжилось снижение доходностей в коротких бумагах и рост в более длинных. Облигации с погашением в срок менее двух лет потеряли в доходности около 5 б. п. (7,3–8,1% годовых). Более длинные выпуски показали рост доходностей на 2–5 б. п. Основной интерес участники торгов проявили к трехлетним бумагам, где были зафиксированы максимальные торговые обороты. Лидером по объему торгов стал выпуск 26226 (8,91%, 2026 г.), выпуск 26219 (8,73%, 2026 г.) также торговался довольно активно.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – исполнение бюджета заметно улучшилось в марте – зафиксирован профицит в 0,2 трлн руб. – увеличились как нефтегазовые, так и прочие доходы – за 1К23 дефицит составил 2,4 трлн руб. – по итогам года ожидаем, как и прежде, дефицит в 3 трлн руб. или 2% ВВП
Макроэкономика – Росстат подтвердил оценку спада ВВП в 2022 г. на 2,1% и пересмотрел поквартальную динамику показателя прошлого года – в 4К22 ВВП, с очисткой от сезонного фактора, вырос на 0,5% к/к и упал лишь на 2,7% г/г – рост экспорта отстает от импорта, что препятствует V-образному восстановлению экономики – подтверждаем наш прогноз роста реального ВВП в этом году на 0,5%
АФК Система – по итогам 4К22 выручка достигнет 263 млрд руб., , по нашей оценке – скорректированный показатель OIBDA прогнозируем на уровне 72 млрд руб. (+13% г/г) – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку неизменной на уровне 16,75% – решение принято в связи с замедлением роста цен – инфляция в марте снизилась впервые с начала прошлого года (до 18,1%)
ЛУКОЙЛ – правительство Италии все еще изучает продажу НПЗ ISAB – дополнительная проверка потребовалась в связи с запросом США подтвердить отсутствие связей покупателя (GOI Energy) с Россией (FT) – сделку планировалось закрыть до конца марта – по сообщениям СМИ, от продажи актива ЛУКОЙЛ получит $1,6 млрд – умеренно негативно для настроений
Угольный сектор – в этом году вновь могут повысить НДПИ для производителей угля – правительство рассматривает возможность повышения налога в 4К23 в случае хороших финансовых результатов за 1К23 – при этом государство не планирует вводить экспортные пошлины на уголь (к этому решению правительства в 2023 г. рынок в целом был готов) – негативно для настроений
Казатомпром – совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. из расчета KZT 774,88/акцию ($1,75/ГДР) – подлежит одобрению на ГОСА 25 мая, дата «дивидендной отсечки» — 14 июля, выплачивать дивиденды начнут 17 июля – соответствует 75% скорректированного FCF, дивдоходность — 6,3% – в целом на уровне ожиданий после раскрытия финансовых результатов за 2022 г. – негативно для настроений с учетом снижения размера дивидендов на 12% г/г
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
В пятницу торговая сессия прошла довольно спокойно; индекс МосБиржи прибавил 0,4% при весьма небольших оборотах в акциях, но волатильности на валютном рынке. Лучше всех показала себя TCS Group (+5%) после превзошедшего ожидания прогноза, представленного на «Дне инвестора». Также в плюсе был нефтегаз; локомотивом роста стала Татнефть (+2%) на фоне дальнейшего сужения дисконта Urals к Brent. На наступившей неделе рынок акций может оказаться под влиянием волатильности валютного курса, но ожидание дивидендных выплат и рост цен на нефть должны позитивно сказаться на настроениях инвесторов и помочь индексу консолидироваться в районе отметки 2500.
Облигации
На рынке ОФЗ продолжилось снижение доходностей в коротких бумагах и рост в более длинных. Облигации с погашением в срок менее двух лет потеряли в доходности около 5 б. п. (7,3–8,1% годовых). Более длинные выпуски показали рост доходностей на 2–5 б. п. Основной интерес участники торгов проявили к трехлетним бумагам, где были зафиксированы максимальные торговые обороты. Лидером по объему торгов стал выпуск 26226 (8,91%, 2026 г.), выпуск 26219 (8,73%, 2026 г.) также торговался довольно активно.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – исполнение бюджета заметно улучшилось в марте – зафиксирован профицит в 0,2 трлн руб. – увеличились как нефтегазовые, так и прочие доходы – за 1К23 дефицит составил 2,4 трлн руб. – по итогам года ожидаем, как и прежде, дефицит в 3 трлн руб. или 2% ВВП
Макроэкономика – Росстат подтвердил оценку спада ВВП в 2022 г. на 2,1% и пересмотрел поквартальную динамику показателя прошлого года – в 4К22 ВВП, с очисткой от сезонного фактора, вырос на 0,5% к/к и упал лишь на 2,7% г/г – рост экспорта отстает от импорта, что препятствует V-образному восстановлению экономики – подтверждаем наш прогноз роста реального ВВП в этом году на 0,5%
АФК Система – по итогам 4К22 выручка достигнет 263 млрд руб., , по нашей оценке – скорректированный показатель OIBDA прогнозируем на уровне 72 млрд руб. (+13% г/г) – нейтрально
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – Нацбанк Казахстана сохранил базовую ставку неизменной на уровне 16,75% – решение принято в связи с замедлением роста цен – инфляция в марте снизилась впервые с начала прошлого года (до 18,1%)
ЛУКОЙЛ – правительство Италии все еще изучает продажу НПЗ ISAB – дополнительная проверка потребовалась в связи с запросом США подтвердить отсутствие связей покупателя (GOI Energy) с Россией (FT) – сделку планировалось закрыть до конца марта – по сообщениям СМИ, от продажи актива ЛУКОЙЛ получит $1,6 млрд – умеренно негативно для настроений
Угольный сектор – в этом году вновь могут повысить НДПИ для производителей угля – правительство рассматривает возможность повышения налога в 4К23 в случае хороших финансовых результатов за 1К23 – при этом государство не планирует вводить экспортные пошлины на уголь (к этому решению правительства в 2023 г. рынок в целом был готов) – негативно для настроений
Казатомпром – совет директоров рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. из расчета KZT 774,88/акцию ($1,75/ГДР) – подлежит одобрению на ГОСА 25 мая, дата «дивидендной отсечки» — 14 июля, выплачивать дивиденды начнут 17 июля – соответствует 75% скорректированного FCF, дивдоходность — 6,3% – в целом на уровне ожиданий после раскрытия финансовых результатов за 2022 г. – негативно для настроений с учетом снижения размера дивидендов на 12% г/г
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу