17 мая 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
До дефолта США остается две недели. Власти ведут интенсивные переговоры, а пока нет результатов, рынок акций и стагнирует. Траектории валютного, долгового и сырьевого рынков также тесно связаны с фактором американского потолка госдолга.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Отсутствие новостей по потолку госдолга от финансовых, законодательных и исполнительных властей повышает биржевую неопределенность, и индексы акций снижаются под тяжестью продаж из-за слабых корпоративных отчетов и на фоне низкого инвестиционного спроса. Ведущие бенчмарки акций накануне просели на 0,2–1%. Дедлайн до дефолта США установлен на 1 июня.
Рисковать фондовым быкам пока не хочется, но, оценивая последствия дефолта США, вероятность соглашения все же превалирует в оценках. В ином случае — невозможность платить по обязательствам приведет лишь к ухудшению экономической ситуации, а рынки повергнет в шок. Так, ставки риска резко повысятся, доходности бумаг взлетят, а цены облигаций рухнут. А ведь львиная доля активов на балансах США приходится на долговые инструменты, и при падении их стоимости возникнет риск потери ликвидности. А примеры банкротств американских банков из топ-20 мы уже видели в последние месяцы (Silicon Valley Bank, Signature Bank, First Republic Bank): организации пришлось экстренно спасать, а их акции на биржах были попросту обнулены.
Потолок госдолга в $31,4 трлн уже превышен, интерактивная карта долга США представлена здесь. И на решение вопроса отводится всего две недели — надо поторопиться. Правда, рынки ждали уже вчера встречи глав Белого Дома и Конгресса, но прогресса пока нет. А президент Байден даже отложил международные поездки на фоне ежедневных, но все еще безрезультатных консультаций с законодателями.
В такой обстановке немудрено, что индекс широкого рынка акций S&P 500 клонит вниз и быки не решаются идти на штурм сопротивления 4200 п., ограничивающее и поход выше 4300 п. Напротив, вчера индекс просел к одной из поддержек у 4100 п., а еще чуть ниже, на 4050 п., находится опора, отделяющая бенчмарк от быстрого сваливания к психологической планке 4000 п., если не ниже.
Ели власти договорятся, а сделка между демократами и республиканцами будет заключена, лимит обязательств будет вновь расширен. А это уже позитив для рынков акций, облигаций и товарных активов. Интрига удерживается, но новости могут появиться в любой момент, и надо быть готовым к настоящему взрыву волатильности. Предпочтение отдается позитивному исходу.
Отрабатывать американскую изменчивость рынка можно через контракты SPYF на Мосбирже и самые турбулентные бумаги Штатов. А утренний фьючерс на индекс S&P 500 курсирует в небольшом плюсе над 4130 п., что на старте европейской сессии будет воспринято нейтрально.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона также в нерешительности. Фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня не будет иметь значения, поскольку все взоры трейдеров устремлены к баталиям по госдолгу США.
Австралийский ASX, индекс высоковолатильного рынка Гонконга Hang Seng и континентальный Shanghai Composite снижаются в пределах полпроцента. Значительно лучше выглядит японский Nikkei (+0,9%) на фоне сильных данных по ВВП за I квартал: +0,4% после нулевого IV квартала 2022 г. при консенсусе в +0,1%. Дополнительным фактором поддержки японских трейдеров выступает ослабление иены (USD/JPY: 136,5) на фоне ультрамягкой политики Банка Японии (ключевая ставка -0,1%) при одновременном локальном усилении USD к корзине мировых валют (DXY: 102,6 п.).
Сырье
Нефть Brent пока удерживается выше $75, а продолжить вчерашний утренний подъем помешали поздние данные API о наращении недельных запасов сырой нефти в США на 3,7 млн баррелей против консенсус-оценок выбытия 1,3 млн.
Сейчас и нефтетрейдеры также ожидают ясности по потолку госдолга США. Остановка финансирования приведет к невозможности оплаты госзатрат, на долю которых приходится почти 40% ВВП страны, а это ударит и по сырьевому рынку. Неопределенность есть и в темпах восстановления китайской экономики после снятия барьеров пандемии, а страна выступает ведущим покупателем энергоносителей. Но за нефтебыков проявился фактор начала закупки нефти в израсходованные за последний год американские стратегические резервы.
Положительный исход дебатов и исключение риска дефолта Штатов должны привести к улучшению сентимента и на рынке commodities. Важное сопротивление по Brent находится на $77,5, после чего речь пойдет о $80, а на фоне исторически высокой волатильности биржевого контракта такие ходы баррель может делать в считанные сессии.
Золото не удержалось за психологическую планку $2000, и опускается к $1990. В принципе, ранее наш план движения к $2070 уже сработал, однако высокая вероятность завершения жесткого цикла ФРС и очередного падения USD (обратная корреляция с Gold) наводят на мысль, что драгметалл еще может показать пики стоимости.
Газ на хабах торгуется чуть дороже $350 за тыс. кубов в Европе и $2,35 в Штатах. Относительно фьючерса на американский природный газ: накануне цена подлетала к $2,47, и важное сопротивление на $2,5 по-прежнему не тронуто. Тем не менее пока NG выше пограничных $2,2, приоритет отдается варианту вверх как минимум до $2,5.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4109 п. (-0,6%)
Nasdaq 12 343 п. (-0,2%)
Shanghai Composite 3282 п. (-0,3%)
Нефть Brent $74,9 (-0,4%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Отсутствие новостей по потолку госдолга от финансовых, законодательных и исполнительных властей повышает биржевую неопределенность, и индексы акций снижаются под тяжестью продаж из-за слабых корпоративных отчетов и на фоне низкого инвестиционного спроса. Ведущие бенчмарки акций накануне просели на 0,2–1%. Дедлайн до дефолта США установлен на 1 июня.
Рисковать фондовым быкам пока не хочется, но, оценивая последствия дефолта США, вероятность соглашения все же превалирует в оценках. В ином случае — невозможность платить по обязательствам приведет лишь к ухудшению экономической ситуации, а рынки повергнет в шок. Так, ставки риска резко повысятся, доходности бумаг взлетят, а цены облигаций рухнут. А ведь львиная доля активов на балансах США приходится на долговые инструменты, и при падении их стоимости возникнет риск потери ликвидности. А примеры банкротств американских банков из топ-20 мы уже видели в последние месяцы (Silicon Valley Bank, Signature Bank, First Republic Bank): организации пришлось экстренно спасать, а их акции на биржах были попросту обнулены.
Потолок госдолга в $31,4 трлн уже превышен, интерактивная карта долга США представлена здесь. И на решение вопроса отводится всего две недели — надо поторопиться. Правда, рынки ждали уже вчера встречи глав Белого Дома и Конгресса, но прогресса пока нет. А президент Байден даже отложил международные поездки на фоне ежедневных, но все еще безрезультатных консультаций с законодателями.
В такой обстановке немудрено, что индекс широкого рынка акций S&P 500 клонит вниз и быки не решаются идти на штурм сопротивления 4200 п., ограничивающее и поход выше 4300 п. Напротив, вчера индекс просел к одной из поддержек у 4100 п., а еще чуть ниже, на 4050 п., находится опора, отделяющая бенчмарк от быстрого сваливания к психологической планке 4000 п., если не ниже.
Ели власти договорятся, а сделка между демократами и республиканцами будет заключена, лимит обязательств будет вновь расширен. А это уже позитив для рынков акций, облигаций и товарных активов. Интрига удерживается, но новости могут появиться в любой момент, и надо быть готовым к настоящему взрыву волатильности. Предпочтение отдается позитивному исходу.
Отрабатывать американскую изменчивость рынка можно через контракты SPYF на Мосбирже и самые турбулентные бумаги Штатов. А утренний фьючерс на индекс S&P 500 курсирует в небольшом плюсе над 4130 п., что на старте европейской сессии будет воспринято нейтрально.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона также в нерешительности. Фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня не будет иметь значения, поскольку все взоры трейдеров устремлены к баталиям по госдолгу США.
Австралийский ASX, индекс высоковолатильного рынка Гонконга Hang Seng и континентальный Shanghai Composite снижаются в пределах полпроцента. Значительно лучше выглядит японский Nikkei (+0,9%) на фоне сильных данных по ВВП за I квартал: +0,4% после нулевого IV квартала 2022 г. при консенсусе в +0,1%. Дополнительным фактором поддержки японских трейдеров выступает ослабление иены (USD/JPY: 136,5) на фоне ультрамягкой политики Банка Японии (ключевая ставка -0,1%) при одновременном локальном усилении USD к корзине мировых валют (DXY: 102,6 п.).
Сырье
Нефть Brent пока удерживается выше $75, а продолжить вчерашний утренний подъем помешали поздние данные API о наращении недельных запасов сырой нефти в США на 3,7 млн баррелей против консенсус-оценок выбытия 1,3 млн.
Сейчас и нефтетрейдеры также ожидают ясности по потолку госдолга США. Остановка финансирования приведет к невозможности оплаты госзатрат, на долю которых приходится почти 40% ВВП страны, а это ударит и по сырьевому рынку. Неопределенность есть и в темпах восстановления китайской экономики после снятия барьеров пандемии, а страна выступает ведущим покупателем энергоносителей. Но за нефтебыков проявился фактор начала закупки нефти в израсходованные за последний год американские стратегические резервы.
Положительный исход дебатов и исключение риска дефолта Штатов должны привести к улучшению сентимента и на рынке commodities. Важное сопротивление по Brent находится на $77,5, после чего речь пойдет о $80, а на фоне исторически высокой волатильности биржевого контракта такие ходы баррель может делать в считанные сессии.
Золото не удержалось за психологическую планку $2000, и опускается к $1990. В принципе, ранее наш план движения к $2070 уже сработал, однако высокая вероятность завершения жесткого цикла ФРС и очередного падения USD (обратная корреляция с Gold) наводят на мысль, что драгметалл еще может показать пики стоимости.
Газ на хабах торгуется чуть дороже $350 за тыс. кубов в Европе и $2,35 в Штатах. Относительно фьючерса на американский природный газ: накануне цена подлетала к $2,47, и важное сопротивление на $2,5 по-прежнему не тронуто. Тем не менее пока NG выше пограничных $2,2, приоритет отдается варианту вверх как минимум до $2,5.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4109 п. (-0,6%)
Nasdaq 12 343 п. (-0,2%)
Shanghai Composite 3282 п. (-0,3%)
Нефть Brent $74,9 (-0,4%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter