1 августа 2023 ИХ "Финам" | Ant Group
Обзор о возможности перезапуска IPO Ant Group Джека Ма опубликовало агентство Bloomberg.
Как напоминают авторы материала, почти три года назад китайские регулирующие органы остановили рекордное первичное публичное размещение акций гиганта финансовых технологий Ant Group Co., что вызвало шок на мировых рынках капитала. Они ввели новые правила, ограничивающие возможности бизнеса, охватывающего потребительское кредитование, управление активами и онлайн-платежи. Репрессии, казалось, подходили к концу в июле, когда власти оштрафовали Ant почти на 1 миллиард долларов. Поскольку ее основатель Джек Ма, самый известный предприниматель Китая, теперь уступает контроль, инвесторы задаются вопросом, получит ли Ant новый шанс стать публичной компанией.
При подготовке IPO в ноябре 2020 года вмешались регулирующие органы, чтобы заблокировать размещение, а позже правительство приказало компании пересмотреть свою растущую деятельность. Власти решили, что китайские технологические гиганты — разросшиеся предприятия, способные собирать данные от сотен миллионов пользователей — стали слишком могущественными, и правительству пора взять их под контроль. Частично это включало сдерживание прорыва технологических фирм в финансы. Ма, возможно, помог ускорить репрессии своими комментариями, сделанными перед отмененным IPO, в которых он критиковал подход Китая к регулированию. Репрессии прекратились отчасти потому, что правительство стремится оживить инвестиции и стимулировать экономику.
Что должно произойти, чтобы Ant стал публичным?
Самый важный шаг — стать более похожим на обычный банк, создав финансовый холдинг, подчеркивается в материале. Теперь компания ждет зеленого света от правительства, чтобы подать заявку на IPO в ЦБ. Затем Ant потребуется одобрение Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая для листинга в Шанхае или Гонконге (сорванный план на 2020 год состоял в том, чтобы провести листинг в обоих городах одновременно). Хотя официально это не является частью процесса, на самом деле для этого также потребуется разрешение высших китайских лидеров и нескольких правительственных учреждений. Среди них - Национальное бюро финансового надзора и управления, созданное недавно для надзора за финансовыми холдинговыми компаниями.
Как влияет отказ Ма от контроля?
В январе Ant заявил, что Ма отказывается от контроля и в конечном итоге получит около 6,2% прав голоса в компании. Это может продлить срок листинга Ant. Компании не могут размещаться внутри страны на так называемом рынке А-акций, если у них произошла смена контроля за последние три года или за последние два года, если они листингуются на шанхайском рынке, ориентированном на новые технологические компании. Для фондовой биржи Гонконга период ожидания составляет один год. Это говорит о том, что, если Ant начнет двигаться к IPO уже в следующем году, она отдаст приоритет листингу в Гонконге.
Можно заработать еще больше до публичного размещения перспективных компаний на бирже. Pre-IPO через «Финам» — отличный вариант для диверсификации портфеля. Получите эксклюзивные возможности по инвестированию на предварительном этапе.
Как регуляторы изменили свою позицию?
В июле Коммунистическая партия Китая и правительство опубликовали совместное заявление с 31 мерой по улучшению условий для бизнеса, включая обязательство относиться к частным компаниям так же, как к государственным предприятиям. Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) заявила, что поддерживает платформенные компании, которые выходят на биржу в Китае и за рубежом. Тем не менее, возврат к более динамичной и свободной технологической среде, которая существовала до 2020 года, представляется маловероятным.
Что cделала Ant?
Председатель Эрик Цзин сказал, что компания в конечном итоге станет публичной, но отметил, что в прошлом году к тому времени не было планов инициировать IPO. Ant повторила эту позицию, объявив об уступке контроля со стороны Ма в январе, заявив, что она была сосредоточена на оптимизации бизнеса.
Вот что было сделано до сих пор, чтобы прийти к соглашению с правительством:
• В апреле 2021 года ЦБ приказал Ant открыть свое платежное приложение для конкурентов и удалить «неправильные ссылки», которые направляли пользователей к более прибыльным услугам, таким как кредитование;
• Ant создала отдельную дочернюю компанию по потребительскому финансированию, которая начала работу в том же году, с новыми правилами, ограничивающими ее возможности по кредитованию;
• Потребительские кредиты, выдаваемые совместно с банками — ранее основной двигатель роста — были отделены от брендов Jiebei и Huabei. Согласно расчетам Bloomberg, Ant по-прежнему владеет 50% акций бизнеса потребительского кредитования, который может выдать от 400 до 500 миллиардов юаней (56–70 миллиардов долларов);
• Активы под управлением фонда денежного рынка Ant Yu’ebao — когда-то крупнейшего в мире — упали до 725 млрд юаней по состоянию на конец июня по сравнению с пиковым значением в 1,58 трлн юаней в последнем квартале 2017 года.
Сколько стоит Ant?
Ранее Ant был оценен в 280 миллиардов долларов перед IPO, но множество правил, наложенных на финтех-бизнес, означают, что теперь он больше «финансовый», чем «технический», и поэтому стоит гораздо меньше (ожидания роста и прибыльности для банков, как правило, ниже, чем для технологических компаний.) Ant предложил выкупить акции у инвесторов в июле по оценке около 567,1 млрд юаней, или 79 млрд долларов.
Что будет входить в компанию при возможном IPO?
Ant планирует использовать финансовую холдинговую компанию для выхода на биржу, и ему придется передать свои финансовые операции в это юридическое лицо, которое будет регулироваться больше как банк. Среди них платежный бизнес Ant Alipay, у которого в 2020 году было 711 миллионов активных пользователей — в основном в Китае, — которые использовали его для различных покупок, от кофе до недвижимости, генерируя платежи на 17 триллионов долларов в течение года. Это также может включать в себя управление капиталом Ant и бизнес по кредитному скорингу. Но неясно, какой будет окончательная структура и нужно ли дальнейшее разделение между платежными операциями Ant и другими подразделениями.
Ant было указано построить брандмауэры, чтобы сократить прямой трафик между Alipay и другими его услугами, такими как управление активами, и вернуться к своим корням в качестве поставщика платежных услуг. Некоторые подразделения, которые не имеют принципиального значения для ее финансового бизнеса в Китае, могут быть исключены из IPO, говорят люди, знакомые с этим вопросом. Это могут быть зарубежные операции, технологические подразделения, такие как блокчейн и управление базами данных.
Что случилось с Джеком Ма?
Миллиардер, когда-то самый богатый человек в Китае и один из самых известных предпринимателей, вел себя сдержанно с тех пор, как правительство остановило IPO.После длительного пребывания за границей Ма вернулся в Китай в марте. Он также взял на себя роль приглашенного профессора в Токийском университете и должность почетного профессора в Университете Гонконга.
Падение акций китайских технологических компаний ударило по его личному состоянию, но, по данным Bloomberg Billionaires Index, по состоянию на июль 2023 года состояние 58-летнего бизнесмена все еще составляло около 31 миллиарда долларов. Ма сообщил совету директоров Alibaba Group Holding Ltd., своего интернет-бизнеса, что намерен снизить свою экономическую долю в Ant «со временем» до не более 8,8%. Многие из его коллег также отказались от своих официальных корпоративных ролей и увеличили пожертвования на благотворительность, чтобы соответствовать видению председателя КНР Си Цзиньпина о достижении «общего процветания».
Между тем, китайские государственные СМИ сообщили со ссылкой на источники, что листинг Ant Group в краткосрочной перспективе маловероятен. Эту информацию передало агентство Reuters.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как напоминают авторы материала, почти три года назад китайские регулирующие органы остановили рекордное первичное публичное размещение акций гиганта финансовых технологий Ant Group Co., что вызвало шок на мировых рынках капитала. Они ввели новые правила, ограничивающие возможности бизнеса, охватывающего потребительское кредитование, управление активами и онлайн-платежи. Репрессии, казалось, подходили к концу в июле, когда власти оштрафовали Ant почти на 1 миллиард долларов. Поскольку ее основатель Джек Ма, самый известный предприниматель Китая, теперь уступает контроль, инвесторы задаются вопросом, получит ли Ant новый шанс стать публичной компанией.
При подготовке IPO в ноябре 2020 года вмешались регулирующие органы, чтобы заблокировать размещение, а позже правительство приказало компании пересмотреть свою растущую деятельность. Власти решили, что китайские технологические гиганты — разросшиеся предприятия, способные собирать данные от сотен миллионов пользователей — стали слишком могущественными, и правительству пора взять их под контроль. Частично это включало сдерживание прорыва технологических фирм в финансы. Ма, возможно, помог ускорить репрессии своими комментариями, сделанными перед отмененным IPO, в которых он критиковал подход Китая к регулированию. Репрессии прекратились отчасти потому, что правительство стремится оживить инвестиции и стимулировать экономику.
Что должно произойти, чтобы Ant стал публичным?
Самый важный шаг — стать более похожим на обычный банк, создав финансовый холдинг, подчеркивается в материале. Теперь компания ждет зеленого света от правительства, чтобы подать заявку на IPO в ЦБ. Затем Ant потребуется одобрение Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая для листинга в Шанхае или Гонконге (сорванный план на 2020 год состоял в том, чтобы провести листинг в обоих городах одновременно). Хотя официально это не является частью процесса, на самом деле для этого также потребуется разрешение высших китайских лидеров и нескольких правительственных учреждений. Среди них - Национальное бюро финансового надзора и управления, созданное недавно для надзора за финансовыми холдинговыми компаниями.
Как влияет отказ Ма от контроля?
В январе Ant заявил, что Ма отказывается от контроля и в конечном итоге получит около 6,2% прав голоса в компании. Это может продлить срок листинга Ant. Компании не могут размещаться внутри страны на так называемом рынке А-акций, если у них произошла смена контроля за последние три года или за последние два года, если они листингуются на шанхайском рынке, ориентированном на новые технологические компании. Для фондовой биржи Гонконга период ожидания составляет один год. Это говорит о том, что, если Ant начнет двигаться к IPO уже в следующем году, она отдаст приоритет листингу в Гонконге.
Можно заработать еще больше до публичного размещения перспективных компаний на бирже. Pre-IPO через «Финам» — отличный вариант для диверсификации портфеля. Получите эксклюзивные возможности по инвестированию на предварительном этапе.
Как регуляторы изменили свою позицию?
В июле Коммунистическая партия Китая и правительство опубликовали совместное заявление с 31 мерой по улучшению условий для бизнеса, включая обязательство относиться к частным компаниям так же, как к государственным предприятиям. Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) заявила, что поддерживает платформенные компании, которые выходят на биржу в Китае и за рубежом. Тем не менее, возврат к более динамичной и свободной технологической среде, которая существовала до 2020 года, представляется маловероятным.
Что cделала Ant?
Председатель Эрик Цзин сказал, что компания в конечном итоге станет публичной, но отметил, что в прошлом году к тому времени не было планов инициировать IPO. Ant повторила эту позицию, объявив об уступке контроля со стороны Ма в январе, заявив, что она была сосредоточена на оптимизации бизнеса.
Вот что было сделано до сих пор, чтобы прийти к соглашению с правительством:
• В апреле 2021 года ЦБ приказал Ant открыть свое платежное приложение для конкурентов и удалить «неправильные ссылки», которые направляли пользователей к более прибыльным услугам, таким как кредитование;
• Ant создала отдельную дочернюю компанию по потребительскому финансированию, которая начала работу в том же году, с новыми правилами, ограничивающими ее возможности по кредитованию;
• Потребительские кредиты, выдаваемые совместно с банками — ранее основной двигатель роста — были отделены от брендов Jiebei и Huabei. Согласно расчетам Bloomberg, Ant по-прежнему владеет 50% акций бизнеса потребительского кредитования, который может выдать от 400 до 500 миллиардов юаней (56–70 миллиардов долларов);
• Активы под управлением фонда денежного рынка Ant Yu’ebao — когда-то крупнейшего в мире — упали до 725 млрд юаней по состоянию на конец июня по сравнению с пиковым значением в 1,58 трлн юаней в последнем квартале 2017 года.
Сколько стоит Ant?
Ранее Ant был оценен в 280 миллиардов долларов перед IPO, но множество правил, наложенных на финтех-бизнес, означают, что теперь он больше «финансовый», чем «технический», и поэтому стоит гораздо меньше (ожидания роста и прибыльности для банков, как правило, ниже, чем для технологических компаний.) Ant предложил выкупить акции у инвесторов в июле по оценке около 567,1 млрд юаней, или 79 млрд долларов.
Что будет входить в компанию при возможном IPO?
Ant планирует использовать финансовую холдинговую компанию для выхода на биржу, и ему придется передать свои финансовые операции в это юридическое лицо, которое будет регулироваться больше как банк. Среди них платежный бизнес Ant Alipay, у которого в 2020 году было 711 миллионов активных пользователей — в основном в Китае, — которые использовали его для различных покупок, от кофе до недвижимости, генерируя платежи на 17 триллионов долларов в течение года. Это также может включать в себя управление капиталом Ant и бизнес по кредитному скорингу. Но неясно, какой будет окончательная структура и нужно ли дальнейшее разделение между платежными операциями Ant и другими подразделениями.
Ant было указано построить брандмауэры, чтобы сократить прямой трафик между Alipay и другими его услугами, такими как управление активами, и вернуться к своим корням в качестве поставщика платежных услуг. Некоторые подразделения, которые не имеют принципиального значения для ее финансового бизнеса в Китае, могут быть исключены из IPO, говорят люди, знакомые с этим вопросом. Это могут быть зарубежные операции, технологические подразделения, такие как блокчейн и управление базами данных.
Что случилось с Джеком Ма?
Миллиардер, когда-то самый богатый человек в Китае и один из самых известных предпринимателей, вел себя сдержанно с тех пор, как правительство остановило IPO.После длительного пребывания за границей Ма вернулся в Китай в марте. Он также взял на себя роль приглашенного профессора в Токийском университете и должность почетного профессора в Университете Гонконга.
Падение акций китайских технологических компаний ударило по его личному состоянию, но, по данным Bloomberg Billionaires Index, по состоянию на июль 2023 года состояние 58-летнего бизнесмена все еще составляло около 31 миллиарда долларов. Ма сообщил совету директоров Alibaba Group Holding Ltd., своего интернет-бизнеса, что намерен снизить свою экономическую долю в Ant «со временем» до не более 8,8%. Многие из его коллег также отказались от своих официальных корпоративных ролей и увеличили пожертвования на благотворительность, чтобы соответствовать видению председателя КНР Си Цзиньпина о достижении «общего процветания».
Между тем, китайские государственные СМИ сообщили со ссылкой на источники, что листинг Ant Group в краткосрочной перспективе маловероятен. Эту информацию передало агентство Reuters.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter