2 августа 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
В рамках цикла статей «Гонконгские акции для активных трейдеров» оценим волатильность рынка в июле, выразим мнение о перспективах индекса Hang Seng и курса самых турбулентных акций на август.
Не зря ждали
Рынок акций Гонконга подтвердил свой высоковолатильный статус. В первой половине месяца китайские индексы падали на годовой минимум в отсутствие стимулирования слабеющей экономики КНР, а под занавес июля полностью выкупились на фоне государственных инициатив поддержки частного и строительного секторов, и скачок индекса Hang Seng со дна месяца превышал 10%. Активные трейдеры имели все возможности заработать на высокой турбулентности бумаг.
С предыдущими оценками рынка Гонконга можно ознакомиться по ссылке, а в перспективе августа все больше факторов за вниз. Во-первых, есть предпосылки развития стартовавшей коррекции на американских площадках, и азиатские трейдеры вряд ли отмахнутся от глобального фондового поводыря. Во-вторых, результаты мероприятий по поддержке экономики Китая еще только предстоит оценить, а гонконгские бумаги уже сильно выросли. Поэтому приоритет отдается игре на понижение или как минимум фиксации длинных позиций. Консервативные инвесторы могут немного подождать — вдруг получится прикупить перспективные гонконгские бумаги в свой портфель подешевле.
Локальная техническая поддержка Hang Seng выпадает на 19 тыс. пунктов. В. моменте рынок может быть и ниже, а значит, самые турбулентные бумаги на спуске способны показать процентное снижение в разы больше.
Топ-10 самых волатильных
В рамках исследования гонконгской волатильности покрываются бумаги из индекса Hang Seng. В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Топ-10 самых изменчивых акций за июль представлен в таблице:
Прирост индекса Hang Seng за месяц составил 6%, волатильность рынка ожидаемо возросла (7,6% против 6,4% в июне), поскольку резко изменился сентимент после долгожданных мер господдержки.
Средняя волатильность по выборке оказалась в три раза выше показателя рисковости самого индекса, при этом ряд турбулентных бумаг показали шестикратную изменчивость относительно бенчмарка.
Посмотрим на выдающиеся кейсы июля и оценим техническую картину акций компаний-автопроизводителей — Xpeng и NIO — бумаги показали впечатляющую доходность за месяц: +73% и +53% соответственно.
• Xpeng. Акции исторически очень волатильные, а движения курса в течение месяца спокойно составляют несколько десятков процентов. В июле бумага чуть ли не удвоилась — от 50 HKD на пике было выше 90. Наши оценки немного подождать отката, от 60 HKD поближе к 50, в общем подтвердились. Дальше надо было действовать очень быстро — акции молниеносно набрали высоту и за считанные недели достигли максимумов аж с июля 2022 г. Долгосрочный таргет наших аналитиков исполнен с опережением по сроку.
В июле акции явно перегрелись. И в начале августа видим стремительный откат от максимума, что полностью укладывается в параметры исторически взрывной волатильности бумаг. В моменте курс уже 70 HKD, а ранее обозначалось сопротивление на 60, теперь оно может выступить уже поддержкой. Если вдруг удастся поймать акцию поближе к 60 HKD, это может быть достаточно интересно под перспективу очередной сильной волны вверх.
• NIO. Бумага поистине на драйве — регулярный участник нашего многолетнего рейтинга, одна из самых популярных акций у российских инвесторов и активных трейдеров. От июньского пика выше 80 HKD также предлагалось немного подождать со входом в лонг — и бумага, действительно, давала возможность на заход по более привлекательной цене. А далее наблюдали нон-стоп ралли, в моменте котировка в Гонконге была выше 120 — значения октября прошлого года.
Та же сильная техническая перегретость, что и у Xpeng. И акции закономерно уходят в коррекцию. Котировка на 2 августа — 107 HKD. Видится, что покупать так дорого рановато. У бумаги есть январский пик немногим ниже 100, и можно дождаться хотя бы его, чтобы рассматривать акции для покупки. При этом часть лимита на лонг все же стоит припасти и на случай более глубокого отката, скажем к 90 HKD — историческая волатильность курса не исключает и такого варианта. И главное, не забывать про защитные стопы.
Не зря ждали
Рынок акций Гонконга подтвердил свой высоковолатильный статус. В первой половине месяца китайские индексы падали на годовой минимум в отсутствие стимулирования слабеющей экономики КНР, а под занавес июля полностью выкупились на фоне государственных инициатив поддержки частного и строительного секторов, и скачок индекса Hang Seng со дна месяца превышал 10%. Активные трейдеры имели все возможности заработать на высокой турбулентности бумаг.
С предыдущими оценками рынка Гонконга можно ознакомиться по ссылке, а в перспективе августа все больше факторов за вниз. Во-первых, есть предпосылки развития стартовавшей коррекции на американских площадках, и азиатские трейдеры вряд ли отмахнутся от глобального фондового поводыря. Во-вторых, результаты мероприятий по поддержке экономики Китая еще только предстоит оценить, а гонконгские бумаги уже сильно выросли. Поэтому приоритет отдается игре на понижение или как минимум фиксации длинных позиций. Консервативные инвесторы могут немного подождать — вдруг получится прикупить перспективные гонконгские бумаги в свой портфель подешевле.
Локальная техническая поддержка Hang Seng выпадает на 19 тыс. пунктов. В. моменте рынок может быть и ниже, а значит, самые турбулентные бумаги на спуске способны показать процентное снижение в разы больше.
Топ-10 самых волатильных
В рамках исследования гонконгской волатильности покрываются бумаги из индекса Hang Seng. В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Топ-10 самых изменчивых акций за июль представлен в таблице:
Прирост индекса Hang Seng за месяц составил 6%, волатильность рынка ожидаемо возросла (7,6% против 6,4% в июне), поскольку резко изменился сентимент после долгожданных мер господдержки.
Средняя волатильность по выборке оказалась в три раза выше показателя рисковости самого индекса, при этом ряд турбулентных бумаг показали шестикратную изменчивость относительно бенчмарка.
Посмотрим на выдающиеся кейсы июля и оценим техническую картину акций компаний-автопроизводителей — Xpeng и NIO — бумаги показали впечатляющую доходность за месяц: +73% и +53% соответственно.
• Xpeng. Акции исторически очень волатильные, а движения курса в течение месяца спокойно составляют несколько десятков процентов. В июле бумага чуть ли не удвоилась — от 50 HKD на пике было выше 90. Наши оценки немного подождать отката, от 60 HKD поближе к 50, в общем подтвердились. Дальше надо было действовать очень быстро — акции молниеносно набрали высоту и за считанные недели достигли максимумов аж с июля 2022 г. Долгосрочный таргет наших аналитиков исполнен с опережением по сроку.
В июле акции явно перегрелись. И в начале августа видим стремительный откат от максимума, что полностью укладывается в параметры исторически взрывной волатильности бумаг. В моменте курс уже 70 HKD, а ранее обозначалось сопротивление на 60, теперь оно может выступить уже поддержкой. Если вдруг удастся поймать акцию поближе к 60 HKD, это может быть достаточно интересно под перспективу очередной сильной волны вверх.
• NIO. Бумага поистине на драйве — регулярный участник нашего многолетнего рейтинга, одна из самых популярных акций у российских инвесторов и активных трейдеров. От июньского пика выше 80 HKD также предлагалось немного подождать со входом в лонг — и бумага, действительно, давала возможность на заход по более привлекательной цене. А далее наблюдали нон-стоп ралли, в моменте котировка в Гонконге была выше 120 — значения октября прошлого года.
Та же сильная техническая перегретость, что и у Xpeng. И акции закономерно уходят в коррекцию. Котировка на 2 августа — 107 HKD. Видится, что покупать так дорого рановато. У бумаги есть январский пик немногим ниже 100, и можно дождаться хотя бы его, чтобы рассматривать акции для покупки. При этом часть лимита на лонг все же стоит припасти и на случай более глубокого отката, скажем к 90 HKD — историческая волатильность курса не исключает и такого варианта. И главное, не забывать про защитные стопы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба