31 августа 2023 БКС Экспресс | Salesforce
Американский разработчик ПО Salesforce, фаворит аналитиков БКС, представил сильные финансовые результаты за II квартал 2024 г. Рекомендация по акциям компании — «Покупать». Повышаем целевую цену до $265.
Выручка по итогам квартала выросла на 11% г/г и составила $8,5 млрд, превысив консенсус на 1%. Операционная прибыль достигла $2,71 млрд (операционная маржа — 31,6%) против консенсуса в $2,4 млрд (операционная маржа — 28%). Позитивный сюрприз по операционной прибыли наблюдался на фоне того, как продолжалось повышение эффективности деятельности, анонсированное в начале года. Напомним, что компания прогнозировала достижение операционной маржи в 30% к I квартале 2025 г.
Учитывая сильную динамику операционной прибыли, менеджмент повысил годовой прогноз по операционной марже с 28% до 30%. Прогноз по выручке также увеличен с $34,5–34,7 млрд (+10–11% г/г) до $34,7–34,8 млрд (+11% г/г).
По итогам I полугодия компания осуществила buyback в размере $4 млрд, что значительно выше размытия капитала за счет дополнительного выпуска акций в рамках вознаграждения сотрудников в $1,4 млрд. Нереализованный объем buyback составляет $11,9 млрд, или примерно 5,7% от капитализации.
Комментарий: мы позитивно оцениваем результаты, Salesforce продолжает улучшать маржинальность бизнеса при сохранении роста выручки на уровне 10–11%, что указывает на эффективность принятых мер по снижению операционных затрат. Увеличение цен на предоставляемые услуги, анонсированное в июле, на наш взгляд, будет способствовать более высоким темпам роста в следующем году.
Сохраняем рекомендацию «Покупать» при повышении целевой цены до $265, учитывая финансовые результаты и текущую оценку. Мультипликатор EV/FCF компании составляет 24х при 30х у компаний-аналогов с сопоставимыми финансовыми показателями.
Акции на пост-маркете выросли на 5,5%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка по итогам квартала выросла на 11% г/г и составила $8,5 млрд, превысив консенсус на 1%. Операционная прибыль достигла $2,71 млрд (операционная маржа — 31,6%) против консенсуса в $2,4 млрд (операционная маржа — 28%). Позитивный сюрприз по операционной прибыли наблюдался на фоне того, как продолжалось повышение эффективности деятельности, анонсированное в начале года. Напомним, что компания прогнозировала достижение операционной маржи в 30% к I квартале 2025 г.
Учитывая сильную динамику операционной прибыли, менеджмент повысил годовой прогноз по операционной марже с 28% до 30%. Прогноз по выручке также увеличен с $34,5–34,7 млрд (+10–11% г/г) до $34,7–34,8 млрд (+11% г/г).
По итогам I полугодия компания осуществила buyback в размере $4 млрд, что значительно выше размытия капитала за счет дополнительного выпуска акций в рамках вознаграждения сотрудников в $1,4 млрд. Нереализованный объем buyback составляет $11,9 млрд, или примерно 5,7% от капитализации.
Комментарий: мы позитивно оцениваем результаты, Salesforce продолжает улучшать маржинальность бизнеса при сохранении роста выручки на уровне 10–11%, что указывает на эффективность принятых мер по снижению операционных затрат. Увеличение цен на предоставляемые услуги, анонсированное в июле, на наш взгляд, будет способствовать более высоким темпам роста в следующем году.
Сохраняем рекомендацию «Покупать» при повышении целевой цены до $265, учитывая финансовые результаты и текущую оценку. Мультипликатор EV/FCF компании составляет 24х при 30х у компаний-аналогов с сопоставимыми финансовыми показателями.
Акции на пост-маркете выросли на 5,5%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter