11 октября 2023 БКС Экспресс | Аэрофлот
Ключевые результаты Аэрофлота
• Объем перевозок на внутренних линиях составил 3,7 млн пассажиров, на 5,7% ниже сентября 2022 г., однако выше доковидного сентября 2019 г. на 18,1%. На международных линиях перевозки достигли 920,1 тыс. пассажиров (+86,5% г/г).
За III квартал 2023 г. всего перевезено 14,9 млн пассажиров.
• Пассажирооборот увеличился на 13,4% г/г, предельный пассажирооборот — на 9,4% г/г.
• Процент занятости пассажирских кресел составил 88,9% (+3,2 п.п. г/г). На внутренних линиях он вырос на 4,6 п.п., до 90,2%.
Взгляд БКС
Аэрофлот опубликовал операционные результаты за сентябрь и за III квартал 2023 г. — пассажирооборот (в пассажиро-километрах) вырос на 13% г/г, пассажиропоток (в пассажирах) увеличился на 5% при значительном росте на международных линиях. На внутренних наблюдается снижение.
В целом это укладывается в бизнес-логику, так как Аэрофлот больше зарабатывает на международных линиях, где выше стоимость среднего билета. Однако пока, на наш взгляд, стоимость билета не дает системного выхода в прибыль для группы, поэтому сохраняем рекомендацию «Продавать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба