12 октября 2023 Financial Times | Нефть
Когда цены на нефть оказались значительно ниже пика, достигнутого в прошлом месяце, трейдеры отказались сравнивать это падение с энергетическим кризисом 1970-х годов
В октябре 1973 года коалиция арабских государств напала на Израиль. Крупнейшие производители нефти региона ввели эмбарго против США, после чего нефть подскочила в четыре раза, а энергетические рынки навсегда изменились. Через пятьдесят лет Израиль снова оказался в состоянии войны после беспрецедентного нападения ХАМАС, однако влияние на нефтяной рынок остается ограниченным. Мировой эталон Brent подскочил на 4% в понедельник, в первый полный торговый день после начала конфликта, а во вторник откатился до $87.56. Сейчас цены гораздо ниже отметки в $97 за баррель, зафиксированной в конце сентября.
«Я смотрю на это и говорю: рынок нервничает, но он не напуган, — отметил Дэн Пикеринг, глава консалтинговой компании Pickering Energy Partners, Хьюстон. — Сейчас это выглядит как регулируемый кризис, а не как кризис 1970-х годов».
Израиль не добывает значительных объемов нефти, поэтому непосредственная угроза, что боевые действия приведут к перебоям в поставках, отсутствует. Скачок цен в понедельник говорит о пересмотре рынком рисков в регионе, а не об опасениях по поводу поставок, считает Хеннинг Глоштейн, директор по энергетике, климату и ресурсам в Eurasia Group.
«В последний год или около того на Ближнем Востоке наблюдалась политическая деэскалация... и это сказалось на ценах на нефть, — заявил он, отметив дипломатические и коммерческие сделки между такими странами, как Израиль и Объединенные Арабские Эмираты. — Теперь события, произошедшие в минувшие выходные, действительно снова приковали внимание трейдеров к Ближнему Востоку».
Война Судного дня 1973 года также оказала минимальное воздействие на нефтяную инфраструктуру. Однако Саудовская Аравия и ее союзники использовали военную поддержку Израиля со стороны США в качестве предлога, чтобы ослабить влияние Вашингтона на нефтяной рынок за счет сокращения добычи и экспорта. На этот раз арабские страны совместно не нападают на Израиль, и трейдеры не ожидают, что Саудовская Аравия или другие производители будут использовать экспорт нефти в качестве оружия для поддержки ХАМАС.
Влияние спроса и предложения
Перспективы спроса на нефть также выглядят совершенно иначе. В 1970-х годах потребление нефти резко росло, а дополнительные мощности производителей были ограничены. Сегодня, хотя спрос и находится на рекордном уровне в 103 млн баррелей в день, рост замедлился, отчасти из-за усилий по отказу от ископаемого топлива.
После скачка до $100 за баррель в конце сентября Brent подешевела на прошлой неделе более чем на 10%, что свидетельствует о том, что, по мнению трейдеров, экономические перспективы не оправдывают такие высокие цены. Ралли, наблюдавшееся в последние месяцы, обусловлено не спросом, а сокращением добычи Саудовской Аравией, Россией и другими членами альянса Опек+. Подобное сокращение означает, что резервные мощности достигли самого высокого уровня за последние годы, что обеспечивает защиту от перебоев.
Одна только Саудовская Аравия могла бы увеличить мировую добычу почти на 3% — примерно на 3 млн баррелей в день — в случае сокращения поставок в других регионах мира.
Однако наверняка неизвестно, как отреагировал бы Эр-Рияд, если бы конфликт в Израиле повлиял на поставки нефти. До нападений ХАМАС США и Саудовская Аравия были близки к заключению дипломатического соглашения, включающего помощь в сфере гражданской атомной энергетики и новые гарантии безопасности для Эр-Рияда в обмен на нормализацию отношений с Израилем и увеличение потоков нефти.
Теперь «масштабная дипломатическая перезагрузка» оказалась «под угрозой» после разрушительных событий на минувших выходных, отметила Хелима Крофт, руководитель отдела исследований сырьевых товаров в RBC Capital Markets и бывший аналитик ЦРУ.
Перебои с поставками
Поставки нефти с Ближнего Востока могут нарушиться, если будут получены доказательства прямой причастности Ирана к терактам или если Тегеран будет активно вовлечен в кризис. При таком сценарии Вашингтон может ужесточить санкции в отношении иранской нефти, которые он смягчил в прошлом году, чтобы ослабить давление на нефтяные рынки и при этом усилить ограничения на российский экспорт на фоне конфликта на Украине.
Согласно данным отслеживания судов, предоставленным Kpler, в августе Иран экспортировал в Китай 1.5 млн баррелей нефти в сутки, что является максимальным показателем за десятилетие. Но учитывая, что большая часть грузов перевозилась на иранских судах или судах теневого флота и осуществлялась при содействии иранских и китайских банков, способность США контролировать такие перевозки сокращается.
«Единственный способ для американцев действительно сделать это — остановить суда, но это будет непросто, — заявил Хеннинг Глоштейн из Eurasia Group. — Это, скорее всего, привело бы к эскалации конфликта на Ближнем Востоке с участием США, и мы думаем, что они попытаются избежать этого, если только не произойдет действительно очень серьезная эскалация между Ираном и Израилем».
Одна из областей, которая уже пострадала, — добыча природного газа в Израиле после того, как Министерство энергетики в понедельник прекратило работу на платформе «Тамар» под управлением Chevron в Средиземном море из соображений безопасности.
Израиль начал добычу природного газа на морских месторождениях в 2004 году. Платформа «Тамар» является ближайшим из трех морских газовых проектов к Газе. Добыча на месторождениях «Левиафан» и «Кариш», которые расположены севернее, продолжается.
Хотя основная часть израильского газа потребляется внутри страны, примерно треть экспортируется по трубопроводам в Иорданию и Египет. Любой сбой в поставках может оказать негативное влияние на мировые газовые рынки, увеличив спрос на СПГ в Иордании и сократив количество СПГ, доступного для экспорта из Египта, считает Том Марзек-Мансер, глава отдела аналитики на газовых рынках в ICIS.
Базовые цены на газ резко выросли в Европе и торговались во вторник на 25% выше цены закрытия пятницы.
«Хотя это не оказывает непосредственного воздействия на поставки в Европу, связь определенно есть», — добавил он.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В октябре 1973 года коалиция арабских государств напала на Израиль. Крупнейшие производители нефти региона ввели эмбарго против США, после чего нефть подскочила в четыре раза, а энергетические рынки навсегда изменились. Через пятьдесят лет Израиль снова оказался в состоянии войны после беспрецедентного нападения ХАМАС, однако влияние на нефтяной рынок остается ограниченным. Мировой эталон Brent подскочил на 4% в понедельник, в первый полный торговый день после начала конфликта, а во вторник откатился до $87.56. Сейчас цены гораздо ниже отметки в $97 за баррель, зафиксированной в конце сентября.
«Я смотрю на это и говорю: рынок нервничает, но он не напуган, — отметил Дэн Пикеринг, глава консалтинговой компании Pickering Energy Partners, Хьюстон. — Сейчас это выглядит как регулируемый кризис, а не как кризис 1970-х годов».
Израиль не добывает значительных объемов нефти, поэтому непосредственная угроза, что боевые действия приведут к перебоям в поставках, отсутствует. Скачок цен в понедельник говорит о пересмотре рынком рисков в регионе, а не об опасениях по поводу поставок, считает Хеннинг Глоштейн, директор по энергетике, климату и ресурсам в Eurasia Group.
«В последний год или около того на Ближнем Востоке наблюдалась политическая деэскалация... и это сказалось на ценах на нефть, — заявил он, отметив дипломатические и коммерческие сделки между такими странами, как Израиль и Объединенные Арабские Эмираты. — Теперь события, произошедшие в минувшие выходные, действительно снова приковали внимание трейдеров к Ближнему Востоку».
Война Судного дня 1973 года также оказала минимальное воздействие на нефтяную инфраструктуру. Однако Саудовская Аравия и ее союзники использовали военную поддержку Израиля со стороны США в качестве предлога, чтобы ослабить влияние Вашингтона на нефтяной рынок за счет сокращения добычи и экспорта. На этот раз арабские страны совместно не нападают на Израиль, и трейдеры не ожидают, что Саудовская Аравия или другие производители будут использовать экспорт нефти в качестве оружия для поддержки ХАМАС.
Влияние спроса и предложения
Перспективы спроса на нефть также выглядят совершенно иначе. В 1970-х годах потребление нефти резко росло, а дополнительные мощности производителей были ограничены. Сегодня, хотя спрос и находится на рекордном уровне в 103 млн баррелей в день, рост замедлился, отчасти из-за усилий по отказу от ископаемого топлива.
После скачка до $100 за баррель в конце сентября Brent подешевела на прошлой неделе более чем на 10%, что свидетельствует о том, что, по мнению трейдеров, экономические перспективы не оправдывают такие высокие цены. Ралли, наблюдавшееся в последние месяцы, обусловлено не спросом, а сокращением добычи Саудовской Аравией, Россией и другими членами альянса Опек+. Подобное сокращение означает, что резервные мощности достигли самого высокого уровня за последние годы, что обеспечивает защиту от перебоев.
Одна только Саудовская Аравия могла бы увеличить мировую добычу почти на 3% — примерно на 3 млн баррелей в день — в случае сокращения поставок в других регионах мира.
Однако наверняка неизвестно, как отреагировал бы Эр-Рияд, если бы конфликт в Израиле повлиял на поставки нефти. До нападений ХАМАС США и Саудовская Аравия были близки к заключению дипломатического соглашения, включающего помощь в сфере гражданской атомной энергетики и новые гарантии безопасности для Эр-Рияда в обмен на нормализацию отношений с Израилем и увеличение потоков нефти.
Теперь «масштабная дипломатическая перезагрузка» оказалась «под угрозой» после разрушительных событий на минувших выходных, отметила Хелима Крофт, руководитель отдела исследований сырьевых товаров в RBC Capital Markets и бывший аналитик ЦРУ.
Перебои с поставками
Поставки нефти с Ближнего Востока могут нарушиться, если будут получены доказательства прямой причастности Ирана к терактам или если Тегеран будет активно вовлечен в кризис. При таком сценарии Вашингтон может ужесточить санкции в отношении иранской нефти, которые он смягчил в прошлом году, чтобы ослабить давление на нефтяные рынки и при этом усилить ограничения на российский экспорт на фоне конфликта на Украине.
Согласно данным отслеживания судов, предоставленным Kpler, в августе Иран экспортировал в Китай 1.5 млн баррелей нефти в сутки, что является максимальным показателем за десятилетие. Но учитывая, что большая часть грузов перевозилась на иранских судах или судах теневого флота и осуществлялась при содействии иранских и китайских банков, способность США контролировать такие перевозки сокращается.
«Единственный способ для американцев действительно сделать это — остановить суда, но это будет непросто, — заявил Хеннинг Глоштейн из Eurasia Group. — Это, скорее всего, привело бы к эскалации конфликта на Ближнем Востоке с участием США, и мы думаем, что они попытаются избежать этого, если только не произойдет действительно очень серьезная эскалация между Ираном и Израилем».
Одна из областей, которая уже пострадала, — добыча природного газа в Израиле после того, как Министерство энергетики в понедельник прекратило работу на платформе «Тамар» под управлением Chevron в Средиземном море из соображений безопасности.
Израиль начал добычу природного газа на морских месторождениях в 2004 году. Платформа «Тамар» является ближайшим из трех морских газовых проектов к Газе. Добыча на месторождениях «Левиафан» и «Кариш», которые расположены севернее, продолжается.
Хотя основная часть израильского газа потребляется внутри страны, примерно треть экспортируется по трубопроводам в Иорданию и Египет. Любой сбой в поставках может оказать негативное влияние на мировые газовые рынки, увеличив спрос на СПГ в Иордании и сократив количество СПГ, доступного для экспорта из Египта, считает Том Марзек-Мансер, глава отдела аналитики на газовых рынках в ICIS.
Базовые цены на газ резко выросли в Европе и торговались во вторник на 25% выше цены закрытия пятницы.
«Хотя это не оказывает непосредственного воздействия на поставки в Европу, связь определенно есть», — добавил он.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу