Несмотря на рост капитальных затрат на 21,5% г/г, нейтральную динамику показывает свободный денежный поток, который снизился только на 2,4% г/г до $ 1 037 млн. На этом фоне Schlumberger продолжает сокращать чистый долг, который уменьшился на 7,2% кв/кв. Кроме того, сильное значение FCF позволило Schlumberger выкупить за квартал своих акций на $ 151 млн и выплатить $ 356 млн дивидендов, что суммарно соответствует 0,6% доходности.
Ключевым драйвером годового роста финансовых результатов стало восстановление нефтесервисного сектора в целом. Сохраняющиеся на повышенном уровне цены на нефть позволяют нефтегазовым компаниям наращивать инвестиции в разведку и добычу, на фоне чего в годовом выражении все регионы показали рост выручки. В то же время отметим, что в квартальном выражении рост выручки достаточно сильно замедлился, а в Северной Америке динамика стала негативной.
Schlumberger: основные финпоказатели за 3 квартал 2023 г. ($ млн)
На наш взгляд, отчётность Schlumberger умеренно негативна для акций компании. Финансовые результаты оказались близки к ожиданиям консенсуса – их рост отражает восстановление нефтесервисного рынка. При этом сделанные после отчётности за второй квартал прогнозы менеджмента о возможности снижения выручки на рынке Северной Америки уже начали сбываться, что вместе с замедлением темпов роста на прочих рынках ухудшает инвестиционную привлекательность акций компании.
Наша текущая целевая цена по акциям Schlumberger составляет $ 53,6, что соответствует рейтингу «Держать» и даунсайду 9,0%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба