4 декабря 2023 Фридом Финанс | РусГидро
«Русгидро» отчиталось по МСФО за третий квартал, на что его котировки отреагировали разворотом вверх, прибавив по итогам торгов 28 ноября 0,32%.
Выручка компании за отчетный период выросла на 21,88% год к году, до 107,2 млрд рублей, чистый убыток объемом 3,325 млрд сменился чистой прибылью в размере 9,051 млрд рублей. EBITDA поднялась на 79,89% год к году, до 26,845 млрд рублей. С января по сентябрь эти те же показатели увеличились на 21,6% год к году, 112,5% год к году и 38,4% год к году – до 367,9 млрд, 56,7 млрд и 105,2 млрд рублей, соответственно. Драйвером роста для этих результатов стало повышение тарифов на Дальнем Востоке. Негативным моментом отчетности мы считаем увеличение капитальных затрат за июль-сентябрь на 56,2% год к году, до 37,84 млрд рублей, а за январь сентябрь – более чем вдвое, до 141,875 млрд рублей.
По основным мультипликаторам компания оценивается неоднозначно. Соотношение между рыночной стоимостью акций и годовой прибылью (P/E) у нее равно 6,25x при среднем по отрасли 7,92x. Коэффициент EV/EBITDA составляет 5,3x при среднеотраслевом 4,81x. Показатель эффективности ROE, равный 8,8%, значительно превышает среднее по сектору значение 5,2%, но в целом указывает на низкую эффективность компании. Долговая нагрузка по NetDebt/EBITDA за третий квартал осталась на приемлемом уровне 2,4x.
Потенциал роста акций «Русгидро» до таргета 0,88 рублей составляет менее 10%, поэтому считаем нецелесообразным входить в длинные позиции по этой бумаге на текущих уровнях.
Дивиденд компания выплачивает только в середине года. Среднестатистическая доходность по ним составляла 6% годовых, что при текущей ключевой ставке на уровне 15% заметно снижает инвестиционную привлекательность ценных бумаг «Русгидро».
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка компании за отчетный период выросла на 21,88% год к году, до 107,2 млрд рублей, чистый убыток объемом 3,325 млрд сменился чистой прибылью в размере 9,051 млрд рублей. EBITDA поднялась на 79,89% год к году, до 26,845 млрд рублей. С января по сентябрь эти те же показатели увеличились на 21,6% год к году, 112,5% год к году и 38,4% год к году – до 367,9 млрд, 56,7 млрд и 105,2 млрд рублей, соответственно. Драйвером роста для этих результатов стало повышение тарифов на Дальнем Востоке. Негативным моментом отчетности мы считаем увеличение капитальных затрат за июль-сентябрь на 56,2% год к году, до 37,84 млрд рублей, а за январь сентябрь – более чем вдвое, до 141,875 млрд рублей.
По основным мультипликаторам компания оценивается неоднозначно. Соотношение между рыночной стоимостью акций и годовой прибылью (P/E) у нее равно 6,25x при среднем по отрасли 7,92x. Коэффициент EV/EBITDA составляет 5,3x при среднеотраслевом 4,81x. Показатель эффективности ROE, равный 8,8%, значительно превышает среднее по сектору значение 5,2%, но в целом указывает на низкую эффективность компании. Долговая нагрузка по NetDebt/EBITDA за третий квартал осталась на приемлемом уровне 2,4x.
Потенциал роста акций «Русгидро» до таргета 0,88 рублей составляет менее 10%, поэтому считаем нецелесообразным входить в длинные позиции по этой бумаге на текущих уровнях.
Дивиденд компания выплачивает только в середине года. Среднестатистическая доходность по ним составляла 6% годовых, что при текущей ключевой ставке на уровне 15% заметно снижает инвестиционную привлекательность ценных бумаг «Русгидро».
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter