Главное
• Индекс МосБиржи еще раз заходил на важную техническую поддержку в области 3150 п. и вновь отскочил. Вялотекущий боковик продолжается, а выход ожидается все же вверх.
• Бумаги в фокусе — QIWI, СПБ Биржа, TCS Group, Газпром.
• На валютном и долговом рынках позитивная картина: рубль перешел в наступление, доллар вновь упал к 88, и риск очередных полугодовых минимумов в валютах сохраняется; а индекс цен ОФЗ — RGBI — растет пять сессий подряд, и это связано с ожиданиями достижения пика ДКП ЦБ.
• На внешнем контуре знаменательное событие — индекс акций S&P 500 ожидаемо обновил абсолютные исторические максимумы, и это не предел роста. Ударная динамика глобального фондового поводыря сегодня задаст тон и ведомым рынкам Азии и Европы.
• На сырьевом рынке: нефть Brent из-под $80 снижается к $78, но технически за баррель пока спокойно; золото пока ниже $2030, но завал доллара DXY сулит рост унции; а вот волатильный газ NG не прекращает валиться, и уже у годового дна $2,3.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам вечерней сессии скатился к 3161 п., пятничные потери широкого рынка акций составили полпроцента. В моменте был провал к 3154 п., но дальше пройти фондовым медведям вниз не дали. Суммарный оборот за день оказался немногим больше 53 млрд руб., что говорит об отсутствии массированных распродаж акций — идея плоской коррекции после достижения двухмесячных максимумов на 3200 п. с поддержкой в области 3150 п. по-прежнему актуальна.
С технической точки зрения узкий боковик в границах 3150–3200 п. способен закончиться в пользу покупателей акций. Ориентиром на ближайшие недели выступает движение к верхней границе 3200 п. с последующим прорыв сопротивления и подъемом уже на верхнюю границу полугодового боковика 3000–3300 п. Отменой позитивного сценария служит уход и закрепление под важными 3150 п., тогда вопрос оперативного роста рынка акций будет временно отложен, правда, такой исход пока имеет меньшую вероятность.
Процесс редомициляции продолжается. В общем это долгосрочный позитив для рынка и переезжающих на родину и в дружественные юрисдикции корпораций — снижаются инфраструктурные риски, улучшается эффективность управления, открывается полный набор прав акционеров, включая вопрос распределения прибыли и выплаты дивидендов.
Тем не менее есть и локальные издержки — доступ к внутренним торгам получают резиденты, купившие бумаги на внешнем контуре. В моменте это может приводить к навесу продавцов и техническому падению акций на Мосбирже. Так было, например, с переездом ВК — после осенней редомициляции 2023 г. расписки VK превратились в акции МПАО «ВК», и технический гэп на 666 руб. даже спустя три месяца пока так и не закрыт.
Динамика расписок TCS Group как раз и отражает такие опасения — корпорация перебазируется в российский офшор, а бумаги на Мосбирже падают. С момента объявления о редомициляции на прошлой неделе расписки потеряли более 10%. До круглой поддержки 3000 руб. в пятницу было около 2%. В долгосрочной перспективе курс восстановится, но временная неопределенность с желающими выйти из бумаг пока может давить на котировки.
Валютный и долговой рынки. Как и ожидалось, локальный боковик в долларе на 89–90 завершился, и выход из консолидации состоялся вниз — в пятницу доллар потерял почти процент и спикировал к 88, евро и юань относительно рубля просели до полпроцента. Вариант падения на локальный минимум доллара под 87,4 не снимается с повестки, евро и юань также рискуют оказаться на минимумах января, а они же и уровни июня. На стороне рубля играет ДКП ЦБ, нормативы репатриации выручки экспортеров, бюджетное правило и приближающийся налоговый период.
Индекс гособлигаций RGBI: 121,27 п. за последние пять сессий полностью выкупил январский провал. В стране замедляется инфляция, есть спрос на аукционе Минфина на бумаги с постоянным доходом — факторы в пользу достижения пиковых значений по ключевой ставке. По нашим оценкам, к концу весны ЦБ может решиться на первое смягчение, а под занавес 2024 г. ключевая ставка может быть значительно ниже текущих 16%, скажем, около 10%. Тогда уже цены ОФЗ будут выше, а доходности ниже., а поэтому отыгрывать идею нужно заранее, а не по факту монетарного послабления.
Бумаги в фокусе
• QIWI (-12,5%). На вечерней сессии пятницы случился обвал: бумаги потеряли более 12%, менее чем за два часа цена рухнула на минимумы 2024 г., были высокие обороты под 2 млрд руб. Вышли новости о реструктуризации, и сходу они не понравились держателям бумаг — российский бизнес будет продан гонконгской компании. Есть ограничения ЦБ, а теперь и неопределенность с российским и международным дивизионами, а это повышает риски и снижает биржевые котировки.
Технически ранее отмечался аномально сильны рост с начала года и важное сопротивление на 630 руб. — вероятность отката была значительной, а новостей тогда еще не было. Сегодня на эмоциях котировка может быть и под 500 руб., четких сигналов на вход нет.
• СПБ Биржа (+3,3%). Акции активно росли и переписали двухмесячные максимумы на фоне проведения собрания акционеров с повесткой о передаче функций совета директоров правлению. На фоне блокирующих санкций к бирже, коллегиальный орган теряет способность принимать необходимые решения. Без явного прогресса с разблокировкой активов пока движение в бумагах по большей мере спекулятивное, а локальное сопротивление в области 115 руб.
• TCS Group (-1,3%). Распродажи расписок продолжились, потери с локального пика превысили 10%. После прорыва вниз трендовой опоры на 3300 руб. психологическая поддержка значится на 3000 руб., а пятничный минимум был чуть ниже 3080 руб. Долгосрочно курс видится на 5400 руб., или +73% от текущих, но тактически риски навеса резидентов, обладающих бумагами зарубежной инфраструктуры, сохраняются.
• Газпром (-0,3%). Акции флагмана не смогли удержать темп подъема — позитивный импульс четверга не реализовался, и акции остались ниже технического сопротивления 167 руб. На рынке сразу вспомнили о поговорке «Газпром растет последним», но мы уже проводили оценку данного паттерна, и высокой достоверности не нашли. Ожидания прогресса по «Силе Сибири – 2» сохраняются, есть и оценки возможности выплат дивидендов. Вновь следим за уровнем 167 руб., уход выше откроет путь к 170 руб.
Ожидаемые события на понедельник
На внешнем контуре
• В США: индекс широкого рынка акций S&P 500 благополучно обновил абсолютные максимумы стоимости. Предыдущий пик был в январе 2022 г. под 4820 п., а пятничное закрытие уже 4840 п. Оценки полностью подтвердились, следующий ориентир на круглых 5000 п. Утренние фьючерсы продолжают ралли еще на +0,3%, и это фактор в пользу положительного старта европейского торгов. Чтобы отрабатывать динамику рынка США российским трейдерам можно использовать московские фьючерсы SPYF и NASD.
• В Азии: индексы Китая продолжают падать — бенчмарк Поднебесной Shanghai Composite теряет процент, и это уже минимумы апреля пандемийного 2020 г., а гонконгский Hang Seng (-2%) пробивает двухлетнее дно и опускается под 15 000 п. Рынок критически перепродан, и спекулятивно можно искать момент под идею высокого отскока через московский фьючерс HANG. Рынок Японии идет в русле американских тенденций, и индекс Nikkei (+1,5%) курсирует на пиках с 1990 г., копировать динамику рынка можно через фьючерс NIKK.
• Глобальный доллар США ослаб, чем и поддержал валюты Европы и Азии. Снижение спроса на защитный доллар закономерно привело к росту интереса в рисковых активах. Индекс доллара DXY ниже 103,2 п. Несмотря на снижение вероятности секвестра ставки на мартовском заседании ФРС ниже 50% максимум по ставке 5,5%, скорее всего, уже достигнут. Как только на срочном рынке CME Group начнет вновь расти вероятность монетарного разворота, доллар рискует упасть еще сильнее, и это перспективный фактор укрепления иных валют и commodities.
• Нефть Brent в пятницу приближалась к $80, но баррель развернулся вниз над $79,7. Сегодня утром фьючерс чуть выше $78. Пока техническая поддержка на $77 не сдана, вероятность выхода Brent вверх за $80 сохраняется. Золото чуть ниже $2030, отскок с минимума недели ограничился 2%, и вновь откат. Есть высокая обратная зависимость Gold и USD — доллар уже пошел вниз, но возросла неопределенность со ставкой, и унция прекратила дорожать. Видится, что временно. А газ NG вновь рухнул, обнулив весь рост января, и февральский фьючерс у $2,3/Mmbtu, а контракт на март и вовсе у $2,1. Четкого паттерна на вход пока нет, но инструмент сильно перепродан и исторически очень волатилен.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи еще раз заходил на важную техническую поддержку в области 3150 п. и вновь отскочил. Вялотекущий боковик продолжается, а выход ожидается все же вверх.
• Бумаги в фокусе — QIWI, СПБ Биржа, TCS Group, Газпром.
• На валютном и долговом рынках позитивная картина: рубль перешел в наступление, доллар вновь упал к 88, и риск очередных полугодовых минимумов в валютах сохраняется; а индекс цен ОФЗ — RGBI — растет пять сессий подряд, и это связано с ожиданиями достижения пика ДКП ЦБ.
• На внешнем контуре знаменательное событие — индекс акций S&P 500 ожидаемо обновил абсолютные исторические максимумы, и это не предел роста. Ударная динамика глобального фондового поводыря сегодня задаст тон и ведомым рынкам Азии и Европы.
• На сырьевом рынке: нефть Brent из-под $80 снижается к $78, но технически за баррель пока спокойно; золото пока ниже $2030, но завал доллара DXY сулит рост унции; а вот волатильный газ NG не прекращает валиться, и уже у годового дна $2,3.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам вечерней сессии скатился к 3161 п., пятничные потери широкого рынка акций составили полпроцента. В моменте был провал к 3154 п., но дальше пройти фондовым медведям вниз не дали. Суммарный оборот за день оказался немногим больше 53 млрд руб., что говорит об отсутствии массированных распродаж акций — идея плоской коррекции после достижения двухмесячных максимумов на 3200 п. с поддержкой в области 3150 п. по-прежнему актуальна.
С технической точки зрения узкий боковик в границах 3150–3200 п. способен закончиться в пользу покупателей акций. Ориентиром на ближайшие недели выступает движение к верхней границе 3200 п. с последующим прорыв сопротивления и подъемом уже на верхнюю границу полугодового боковика 3000–3300 п. Отменой позитивного сценария служит уход и закрепление под важными 3150 п., тогда вопрос оперативного роста рынка акций будет временно отложен, правда, такой исход пока имеет меньшую вероятность.
Процесс редомициляции продолжается. В общем это долгосрочный позитив для рынка и переезжающих на родину и в дружественные юрисдикции корпораций — снижаются инфраструктурные риски, улучшается эффективность управления, открывается полный набор прав акционеров, включая вопрос распределения прибыли и выплаты дивидендов.
Тем не менее есть и локальные издержки — доступ к внутренним торгам получают резиденты, купившие бумаги на внешнем контуре. В моменте это может приводить к навесу продавцов и техническому падению акций на Мосбирже. Так было, например, с переездом ВК — после осенней редомициляции 2023 г. расписки VK превратились в акции МПАО «ВК», и технический гэп на 666 руб. даже спустя три месяца пока так и не закрыт.
Динамика расписок TCS Group как раз и отражает такие опасения — корпорация перебазируется в российский офшор, а бумаги на Мосбирже падают. С момента объявления о редомициляции на прошлой неделе расписки потеряли более 10%. До круглой поддержки 3000 руб. в пятницу было около 2%. В долгосрочной перспективе курс восстановится, но временная неопределенность с желающими выйти из бумаг пока может давить на котировки.
Валютный и долговой рынки. Как и ожидалось, локальный боковик в долларе на 89–90 завершился, и выход из консолидации состоялся вниз — в пятницу доллар потерял почти процент и спикировал к 88, евро и юань относительно рубля просели до полпроцента. Вариант падения на локальный минимум доллара под 87,4 не снимается с повестки, евро и юань также рискуют оказаться на минимумах января, а они же и уровни июня. На стороне рубля играет ДКП ЦБ, нормативы репатриации выручки экспортеров, бюджетное правило и приближающийся налоговый период.
Индекс гособлигаций RGBI: 121,27 п. за последние пять сессий полностью выкупил январский провал. В стране замедляется инфляция, есть спрос на аукционе Минфина на бумаги с постоянным доходом — факторы в пользу достижения пиковых значений по ключевой ставке. По нашим оценкам, к концу весны ЦБ может решиться на первое смягчение, а под занавес 2024 г. ключевая ставка может быть значительно ниже текущих 16%, скажем, около 10%. Тогда уже цены ОФЗ будут выше, а доходности ниже., а поэтому отыгрывать идею нужно заранее, а не по факту монетарного послабления.
Бумаги в фокусе
• QIWI (-12,5%). На вечерней сессии пятницы случился обвал: бумаги потеряли более 12%, менее чем за два часа цена рухнула на минимумы 2024 г., были высокие обороты под 2 млрд руб. Вышли новости о реструктуризации, и сходу они не понравились держателям бумаг — российский бизнес будет продан гонконгской компании. Есть ограничения ЦБ, а теперь и неопределенность с российским и международным дивизионами, а это повышает риски и снижает биржевые котировки.
Технически ранее отмечался аномально сильны рост с начала года и важное сопротивление на 630 руб. — вероятность отката была значительной, а новостей тогда еще не было. Сегодня на эмоциях котировка может быть и под 500 руб., четких сигналов на вход нет.
• СПБ Биржа (+3,3%). Акции активно росли и переписали двухмесячные максимумы на фоне проведения собрания акционеров с повесткой о передаче функций совета директоров правлению. На фоне блокирующих санкций к бирже, коллегиальный орган теряет способность принимать необходимые решения. Без явного прогресса с разблокировкой активов пока движение в бумагах по большей мере спекулятивное, а локальное сопротивление в области 115 руб.
• TCS Group (-1,3%). Распродажи расписок продолжились, потери с локального пика превысили 10%. После прорыва вниз трендовой опоры на 3300 руб. психологическая поддержка значится на 3000 руб., а пятничный минимум был чуть ниже 3080 руб. Долгосрочно курс видится на 5400 руб., или +73% от текущих, но тактически риски навеса резидентов, обладающих бумагами зарубежной инфраструктуры, сохраняются.
• Газпром (-0,3%). Акции флагмана не смогли удержать темп подъема — позитивный импульс четверга не реализовался, и акции остались ниже технического сопротивления 167 руб. На рынке сразу вспомнили о поговорке «Газпром растет последним», но мы уже проводили оценку данного паттерна, и высокой достоверности не нашли. Ожидания прогресса по «Силе Сибири – 2» сохраняются, есть и оценки возможности выплат дивидендов. Вновь следим за уровнем 167 руб., уход выше откроет путь к 170 руб.
Ожидаемые события на понедельник
На внешнем контуре
• В США: индекс широкого рынка акций S&P 500 благополучно обновил абсолютные максимумы стоимости. Предыдущий пик был в январе 2022 г. под 4820 п., а пятничное закрытие уже 4840 п. Оценки полностью подтвердились, следующий ориентир на круглых 5000 п. Утренние фьючерсы продолжают ралли еще на +0,3%, и это фактор в пользу положительного старта европейского торгов. Чтобы отрабатывать динамику рынка США российским трейдерам можно использовать московские фьючерсы SPYF и NASD.
• В Азии: индексы Китая продолжают падать — бенчмарк Поднебесной Shanghai Composite теряет процент, и это уже минимумы апреля пандемийного 2020 г., а гонконгский Hang Seng (-2%) пробивает двухлетнее дно и опускается под 15 000 п. Рынок критически перепродан, и спекулятивно можно искать момент под идею высокого отскока через московский фьючерс HANG. Рынок Японии идет в русле американских тенденций, и индекс Nikkei (+1,5%) курсирует на пиках с 1990 г., копировать динамику рынка можно через фьючерс NIKK.
• Глобальный доллар США ослаб, чем и поддержал валюты Европы и Азии. Снижение спроса на защитный доллар закономерно привело к росту интереса в рисковых активах. Индекс доллара DXY ниже 103,2 п. Несмотря на снижение вероятности секвестра ставки на мартовском заседании ФРС ниже 50% максимум по ставке 5,5%, скорее всего, уже достигнут. Как только на срочном рынке CME Group начнет вновь расти вероятность монетарного разворота, доллар рискует упасть еще сильнее, и это перспективный фактор укрепления иных валют и commodities.
• Нефть Brent в пятницу приближалась к $80, но баррель развернулся вниз над $79,7. Сегодня утром фьючерс чуть выше $78. Пока техническая поддержка на $77 не сдана, вероятность выхода Brent вверх за $80 сохраняется. Золото чуть ниже $2030, отскок с минимума недели ограничился 2%, и вновь откат. Есть высокая обратная зависимость Gold и USD — доллар уже пошел вниз, но возросла неопределенность со ставкой, и унция прекратила дорожать. Видится, что временно. А газ NG вновь рухнул, обнулив весь рост января, и февральский фьючерс у $2,3/Mmbtu, а контракт на март и вовсе у $2,1. Четкого паттерна на вход пока нет, но инструмент сильно перепродан и исторически очень волатилен.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter