Главное
• Рубль отбил пятничные потери, заскок доллара выше 90 ожидаемо завершил локальную коррекцию перепроданных инвалют, валютные пары вновь уходят в боковик. Среднесрочные факторы за рубль сильнее локального негативного сентимента.
• На глобальном валютном рынке индекс доллара США DXY: 103,5 п. замер в ожидании вердикта ФРС. Завтра регулятор огласит новую ключевую ставку, с вероятностью 98% она останется старой. В фокусе — сигналы на мартовское заседание и пока сдержанные ожидания секвестра стоимости фондирования. Если ФРС вдруг намекнет о грядущем послаблении ДКП, то доллар упадет, а валюты Европы, Азии, рынки акций и commodities взлетят.
• На сырьевом рынке нет стабильности: нефть Brent после скачка на двухмесячные максимумы выше $84 откинуло под $82, но это временно, и ожидания сводятся к новым годовым вершинам; волатильный газ NG рухнул на летнее дно 2023 г., фьючерс уже был под $2,05, но и высокий отскок не за горами; золото замерло на $2030 в ожидании решения ФРС и реакции DXY, с которым у унции обратная сила связи.
В деталях
Российский рубль после пятничного падения на процент уже вчера смог перекрыть все потери. Доллар лишился 0,9%, юань просел на 1,1%, а евро упал на 1,3%. Наши вчерашние оценки скоротечности подъема инвалют и слабости рубля оправдались.
В моменте доллар был выше 90, а закончился день под 89; евро прыгал под 98, но закрылся у 96; юань протестировал область выше 12,5, а на финише было 12,35. Лишь гонконгский HKD смог удержаться в символическом плюсе, и то из-за ранее накопленной аномалии в 17%, и сейчас спред пар HKD/RUB на Мосбирже и USD/HKD примерно 14%.
На прошлой неделе разгорелись спору вокруг эффективности норм репатриации выручки экспортеров — ЦБ был против продления валютных ограничений, а в правительстве указывали на положительные итоги. Позитивный сентимент на рынке был утерян, и локальный минимум доллара на 87,4 теперь значится дном укрепления рубля. Без прорыва USD/RUB данной поддержки вниз теперь сложно говорить о новых максимумах рубля, и вариант с походом на 85–83,5 ставится на паузу.
Технически имеем широкий боковик в USD/RUB с верхней границей на круглых 90, а внизу будет подпирать 88. Судя по вчерашнему настрою, не исключается еще одна волна вниз в долларе, евро, юане. Инерция возьмет свое.
На среднесрочном треке, в рамках следующих двух месяцев, ожидать значительного отклонения курса, скорее, не стоит. Консолидация — наиболее вероятный вариант, а волатильность будет подавленной. Причин для девальвации рубля не так уже и много. Жесткая линия ЦБ вряд ли согнется до конца весны, а нормативы репатриации после апреля могут быть пролонгированы, вероятно, с небольшими изменениями в угоду внешней торговле.
На стороне рубля все еще бюджетное правило, в рамках которого ЦБ и Минфин продают валюту для восполнения выпавших доходов бюджета. А вот налоговый период завершен. Это якобы должно было привести к падению рубля, но видим, у игроков на ослабление нацвалюты что-то пошло не так. Все просто — корреляция фактора налогового периода и курса рубля непостоянная, связи нелинейные. На эту тему мы уже делали специальное исследование. Полагаться исключительно на этот фактор и играть против рубля было рисковой затеей, и такие краткосрочные риски у покупателей инвалют вчера реализовались.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рубль отбил пятничные потери, заскок доллара выше 90 ожидаемо завершил локальную коррекцию перепроданных инвалют, валютные пары вновь уходят в боковик. Среднесрочные факторы за рубль сильнее локального негативного сентимента.
• На глобальном валютном рынке индекс доллара США DXY: 103,5 п. замер в ожидании вердикта ФРС. Завтра регулятор огласит новую ключевую ставку, с вероятностью 98% она останется старой. В фокусе — сигналы на мартовское заседание и пока сдержанные ожидания секвестра стоимости фондирования. Если ФРС вдруг намекнет о грядущем послаблении ДКП, то доллар упадет, а валюты Европы, Азии, рынки акций и commodities взлетят.
• На сырьевом рынке нет стабильности: нефть Brent после скачка на двухмесячные максимумы выше $84 откинуло под $82, но это временно, и ожидания сводятся к новым годовым вершинам; волатильный газ NG рухнул на летнее дно 2023 г., фьючерс уже был под $2,05, но и высокий отскок не за горами; золото замерло на $2030 в ожидании решения ФРС и реакции DXY, с которым у унции обратная сила связи.
В деталях
Российский рубль после пятничного падения на процент уже вчера смог перекрыть все потери. Доллар лишился 0,9%, юань просел на 1,1%, а евро упал на 1,3%. Наши вчерашние оценки скоротечности подъема инвалют и слабости рубля оправдались.
В моменте доллар был выше 90, а закончился день под 89; евро прыгал под 98, но закрылся у 96; юань протестировал область выше 12,5, а на финише было 12,35. Лишь гонконгский HKD смог удержаться в символическом плюсе, и то из-за ранее накопленной аномалии в 17%, и сейчас спред пар HKD/RUB на Мосбирже и USD/HKD примерно 14%.
На прошлой неделе разгорелись спору вокруг эффективности норм репатриации выручки экспортеров — ЦБ был против продления валютных ограничений, а в правительстве указывали на положительные итоги. Позитивный сентимент на рынке был утерян, и локальный минимум доллара на 87,4 теперь значится дном укрепления рубля. Без прорыва USD/RUB данной поддержки вниз теперь сложно говорить о новых максимумах рубля, и вариант с походом на 85–83,5 ставится на паузу.
Технически имеем широкий боковик в USD/RUB с верхней границей на круглых 90, а внизу будет подпирать 88. Судя по вчерашнему настрою, не исключается еще одна волна вниз в долларе, евро, юане. Инерция возьмет свое.
На среднесрочном треке, в рамках следующих двух месяцев, ожидать значительного отклонения курса, скорее, не стоит. Консолидация — наиболее вероятный вариант, а волатильность будет подавленной. Причин для девальвации рубля не так уже и много. Жесткая линия ЦБ вряд ли согнется до конца весны, а нормативы репатриации после апреля могут быть пролонгированы, вероятно, с небольшими изменениями в угоду внешней торговле.
На стороне рубля все еще бюджетное правило, в рамках которого ЦБ и Минфин продают валюту для восполнения выпавших доходов бюджета. А вот налоговый период завершен. Это якобы должно было привести к падению рубля, но видим, у игроков на ослабление нацвалюты что-то пошло не так. Все просто — корреляция фактора налогового периода и курса рубля непостоянная, связи нелинейные. На эту тему мы уже делали специальное исследование. Полагаться исключительно на этот фактор и играть против рубля было рисковой затеей, и такие краткосрочные риски у покупателей инвалют вчера реализовались.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter