5 февраля 2024 PRAVDA Invest
С начала года индекс +4,1% без учета выплаченных дивидендов. За прошлую неделю +2%. Рынок стал активнее, объёмы торгов возросли с 40 млрд в день в целом по рынку акций в начале года до 80 млрд под конец января.
Игнорировать желание рынка двигаться в сторону 3300 не нужно. Такой вариант развития событий предполагался, но честно слабо верилось в него. Но работаем с тем, что имеем. Чуть корректирую варианты дальнейшего развития событий.
📅 Когда уже коррекция?
1) Статистика в годы, когда проходят выборы президента показывает. Что ДО выборов рынок акций растет или консолидируется возле заметных локальных максимумов. А ПОСЛЕ выборов снижается. Этот сценарий на графике изображен белыми линиями.
2) Синим пунктиром изображен старый сценарий, когда у рынка заканчиваются в начале февраля силы двигаться в сторону 3300 и начинается коррекция (более предпочтительно для нас), либо нудный сползающий боковик (тут спекулировать будет сложно).
Эта небольшая развилка, в моем понимании, не должна поменять текущий ОБЩИЙ РАСКЛАД. Среднесрочно жду одну хорошую коррекцию рынка акций. Возможно это будет не февраль-март, а март-апрель.
При любом раскладе, сценарий на рынок это не панацея, которой нужно безоговорочно следовать.
🧷 ТЕКУЩИЙ СЦЕНАРИЙ:
✅ в январе 2024 рынок попробует расти на лавине из дивидендной ликвидности. Диапазон 3200-3300 будем считать достигнут. Это хороший шанс перетрясти портфели или временно их разгрузить!
⚠ примерно к началу февраля дивидендная ликвидность иссякнет, возможен опять боковик на 2-3 месяца или более нисходящая коррекция. Базовый сценарий здесь - возврат на 3000-3100 пунктов (нижняя граница текущего боковика с августа 2023).
Возможно это будет уже после выборов.
⚠ при более крепком рубле и низкой нефти чем сейчас в момент коррекции. Рынок может попробовать пробить 3000 вниз и временно провалится под эту отметку. Это уже будет великолепная возможность вновь хорошо загрузить портфели.
⚠ к маю будет ясно с дивами Сбера и это будущая новая ликвидность для рынка. А чуть ранее пройдут публикации годовых МСФО, может начаться снижение рубля после выборов. Возможно ЦБ намекнет на предстоящее снижение ставки. Хорошие шансы, что сложатся комфортные условия для роста рынка в сторону 3300-3600 под ожидания / либо на фоне выплаты летних дивидендов.
В рамках этого сценария выстраиваю торговую стратегию, как для ЭКСПЕРТНОГО портфеля, так и для СПЕКУЛЯТИВНЫХ сделок в Pravda Invest PRO. Буду следить как развиваются события на рынке и при необходимости вносить коррективы в свой сценарий.
ТОП-10 заметных корпсобытий в одном посте 👇
🧰 Северсталь – самое важное из отчета по МСФО за 2023 год, что FCF составил 120 млрд рублей (-23% г/г). Остальные цифры также сильные, компания в хорошей форме и зарабатывает денег. Но стоит не дешево!
Из позитива, что СД рекомендовал дивы 191,51 рублей на акцию (11% дивдоха). Дата закрытия реестра 18 июня 2024. Это порядка 130% от FCF (дивполитика 100%), т.е. пропущенные за 2022 и 4кв21 видимо будут постепенно доплачиваться. Вряд ли будущие дивы тут будут выше рынка, тем более инвест. программа на этот год +64% к прошлому, до 119 млрд. Это серьезно спилит FCF, и больше именно этот фактор может послужить среднесрочным разочарованием для рынка.
🧰 Норникель - слабо. По итогам 2023 года компания снизила выпуск никеля на 5%, меди на 2%, палладия на 4%, и только по платине +2% г/г. НО за 4кв. свои планы компания перевыполнила, хоть это не помогло в годовых цифрах. Цены почти на всю продукцию компании падали и возможно продолжат падать, электро-машины тормозят в продажах.
Но прогнозы на 2024 еще хуже результатов прошлого года. Ожидается, что выпуск никеля сократится на 7-12%, меди - на 17-21%, палладия - на 9-15%, платины - на 9-15%. При этом нет дивполитики и высокий капекс. Это что-то типа Газпром 2.0 на этот год.
🧰 Русагро - сильные операционные результаты. Выручка выросла за 2023 год на 20%, а за 4кв. на 76%. Консолидация ранее купленной НМЖК и рост цен при хорошей конъюнктуре рынка помогли.
🧰 СПБ Биржа - очередная манипуляция (это уже становится нормой для этой бумаги). Выходила новость, о прекращении торгов российскими бумагами на СПБ Бирже, на чем она сделала порядка -12% в считанные минуты. А оказалось, что речь шла только о клиентах «Цифра брокера». После чего акции сразу развернулись.
🧰 Positive Technologies - по предварительным данным отгрузки в 2023 году выросли на 75% до 25-26 млрд рублей. Результат хороший и в рамках ожиданий менеджмента. Финансовую отчетность компания может представить в начале марта.
🧰 Астра - тоже сильные цифры по отгрузкам за 2023 год, роста на 75% до рекордных 11,2 млрд рублей.
🧰 Мечел - продал порт Камбарка пермской компании, покупатель думает о перевалке там удобрений. Цены и условий сделки компания не раскрывает.
🧰 РусГидро - ФАС разрешила обеспечить выделение электросетевых активов до 2025. Согласно заявлениям руководства компании, они прорабатывают разные варианты выделения дальневосточных сетевых активов. Возможно это будет продажа.
Операционные результаты за 2023 год выросли в пределах 4% год к году. Ничего интересного.
🧰 Полиметалл - группа ИСТ Александра Несиса продала свои 23,9% структурам фонда принадлежащего государству Оман. Быстро и неожиданно. Сумма сделки и условия не раскрываются.
Возможно, таким образом Несис хочет этими деньгами купить принадлежащие Полиметаллу РФ активы, может даже с 50% дисконтом. А текущие акционеры останутся с Оманским фондом, деньгами от продажи РФ активов, без дивидендов (скорее всего).
По заявлениям СЕО компании - РФ подразделение будет продано до конца МАРТА (вот это скорость) и круг претендентов на активы свелся к одному потенциальному покупателю из России.
🧰 Сегежа - прошла оферту по облигациям на 9 млрд рублей. Это не значит, что проблема с долгом решена. Но совершенно точно, что компания купила себе еще время (примерно 2кв.) в ожидании улучшения конъюнктуры рынка и реализации задумок по улучшению ситуации. Все это слегка снижает риск будущей допэмиссии и банкротства Сегежи.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter