20 февраля 2024 Синара Инвестбанк | ВТБ
Новость. Группа ВТБ опубликовала сокращенную отчетность по МСФО за 2023 г. Прибыль за 4К23 составила 55,9 млрд руб., что соответствует ROE в 10,4%, а за год банк заработал 432,2 млрд руб. (ROE — 22,3%). Банк также повысил ориентир прибыли на 2024 г. с диапазона 300–400 млрд руб. до 435 млрд руб., чтобы учесть возможную прибыль 100 млрд руб. по заблокированным активам.
Комментарий: Финансовый результат 4К23 оказался на 3% ниже наших прогнозов, при этом под давлением высоких процентных ставок и замедляющегося кредитования чистые процентные и комиссионные доходы снизились на 4% и 3% к/к соответственно.
Доля неработающих кредитов продолжила сокращаться (до 3,2% с 3,7% кварталом ранее), а их покрытие резервами увеличилось с 161% до 170%. В этом контексте мы считаем стоимость риска в 4К23 на уровне 0,8% оправданной, в то время как банк также создавал дополнительные резервы по прочим активам.
Несколько разочаровал рост операционных расходов на 30% к/к, оказавшихся на 5% выше нашей оценки. Отношение расходов к доходам в 4К23 составило 54%, а по итогам 2023 г. — 36%.
В целом мы оцениваем новости как нейтральные. Если отчетность оказалась чуть хуже наших прогнозов, ожидание положительного воздействия значимых разовых факторов в финансовых результатах 2024 г., безусловно, позитивно с точки зрения восстановления капитальной базы Банка ВТБ. Вместе с тем, влияние потенциальной разовой прибыли на акции вряд ли окажется значительным, поскольку менеджмент сообщал, что банк не планирует выплачивать дивиденды и за 2024 г.
БАНК ВТБ: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К23 ПО МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Комментарий: Финансовый результат 4К23 оказался на 3% ниже наших прогнозов, при этом под давлением высоких процентных ставок и замедляющегося кредитования чистые процентные и комиссионные доходы снизились на 4% и 3% к/к соответственно.
Доля неработающих кредитов продолжила сокращаться (до 3,2% с 3,7% кварталом ранее), а их покрытие резервами увеличилось с 161% до 170%. В этом контексте мы считаем стоимость риска в 4К23 на уровне 0,8% оправданной, в то время как банк также создавал дополнительные резервы по прочим активам.
Несколько разочаровал рост операционных расходов на 30% к/к, оказавшихся на 5% выше нашей оценки. Отношение расходов к доходам в 4К23 составило 54%, а по итогам 2023 г. — 36%.
В целом мы оцениваем новости как нейтральные. Если отчетность оказалась чуть хуже наших прогнозов, ожидание положительного воздействия значимых разовых факторов в финансовых результатах 2024 г., безусловно, позитивно с точки зрения восстановления капитальной базы Банка ВТБ. Вместе с тем, влияние потенциальной разовой прибыли на акции вряд ли окажется значительным, поскольку менеджмент сообщал, что банк не планирует выплачивать дивиденды и за 2024 г.
БАНК ВТБ: ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К23 ПО МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу