26 марта 2024 War, Wealth & Wisdom | ВТБ
ВТБ объявил об открытии книги по замещающим облигациям для трех выпусков еврооблигаций:
🧷 VTB 9.5% PERP USD
🧷 VTB 5% 2024 CHF
🧷 VTB 6.25% 2035 USD.
В размещении смогут принять участие держатели еврооблигаций по состоянию на 25 марта 2024 года.
Сроки размещения:
25 марта –2 мая/ 15 апреля/ 8 апреля прием оферт от держателей еврооблигаций
13 мая/ 22 апреля / 15 апреля – прием эмитентом еврооблигаций
17 мая/ 26 апреля/ 19 апреля – перевод эмитентом замещающих облигаций в адрес владельцев еврооблигаций.
Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP. Данный выпуск может стать самым крупным выпуском замещающих облигаций (объем эмиссии еврооблигаций - $2,25 млрд.), а также самым доходным (в замещающем выпуске будет сохранена ставка купона – 9,5% в долларах США).
На вторичном внебиржевом рынке индикативные котировки VTB PERP – 80/90% от номинала.
Важные нюансы, которые следует учитывать инвесторам:
❗️Выкуп облигаций, замещающих выпуск VTB 9.5% PERP не имеет фиксированной даты колл-опциона. Т.е. эмитент имеет право погасить его в любую дату по своему усмотрению, либо никогда не погашать.
❗️В замещающих облигациях эмитент имеет право по собственному усмотрению отказаться от выплаты купонного дохода.
В случае снижения достаточности базового капитала (Н 1.1) ниже уровня 5,125% наступает событие прекращения обязательств, т.е. полное или частичное списание облигаций без возможности восстановления в будущем. Событие не является дефолтом, а инвесторы не имеют право требовать каких-либо выплат.
На наш взгляд, при цене выше 80% от номинала «вечные» замещающие облигации ВТБ выглядят менее интересно, чем локальные «вечные» облигации, о которых мы писали в феврале, и «вечные» замещающие облигации Газпрома.
🧷 VTB 9.5% PERP USD
🧷 VTB 5% 2024 CHF
🧷 VTB 6.25% 2035 USD.
В размещении смогут принять участие держатели еврооблигаций по состоянию на 25 марта 2024 года.
Сроки размещения:
25 марта –2 мая/ 15 апреля/ 8 апреля прием оферт от держателей еврооблигаций
13 мая/ 22 апреля / 15 апреля – прием эмитентом еврооблигаций
17 мая/ 26 апреля/ 19 апреля – перевод эмитентом замещающих облигаций в адрес владельцев еврооблигаций.
Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP. Данный выпуск может стать самым крупным выпуском замещающих облигаций (объем эмиссии еврооблигаций - $2,25 млрд.), а также самым доходным (в замещающем выпуске будет сохранена ставка купона – 9,5% в долларах США).
На вторичном внебиржевом рынке индикативные котировки VTB PERP – 80/90% от номинала.
Важные нюансы, которые следует учитывать инвесторам:
❗️Выкуп облигаций, замещающих выпуск VTB 9.5% PERP не имеет фиксированной даты колл-опциона. Т.е. эмитент имеет право погасить его в любую дату по своему усмотрению, либо никогда не погашать.
❗️В замещающих облигациях эмитент имеет право по собственному усмотрению отказаться от выплаты купонного дохода.
В случае снижения достаточности базового капитала (Н 1.1) ниже уровня 5,125% наступает событие прекращения обязательств, т.е. полное или частичное списание облигаций без возможности восстановления в будущем. Событие не является дефолтом, а инвесторы не имеют право требовать каких-либо выплат.
На наш взгляд, при цене выше 80% от номинала «вечные» замещающие облигации ВТБ выглядят менее интересно, чем локальные «вечные» облигации, о которых мы писали в феврале, и «вечные» замещающие облигации Газпрома.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба