22 апреля 2024 War, Wealth & Wisdom
Нефть
Нефть – драйвер роста и гарант стабильности российского рынка. Риск падения спроса из-за массового распространения электромобилей с перспективой падения цен на нефть может стать актуальным во втором полугодии 2025 года. А в ближайшей перспективе останутся на комфортном уровне и могут дополнительно вырасти в случае введения США новых санкций против Ирана и Венесуэлы. Это позволяет российским нефтяникам обновить рекорды прибыльности.
Акции
Даже при текущих высоких % ставках акции - потенциально самый доходный класс активов. Впереди дивидендный сезон, который придает стимул росту бумаг-«тяжеловесов». Мы оцениваем потенциал общего дохода по индексу МосБиржи до конца 2024 года в 15-22%, из которых 10-15% - рост цен, 5-7% - дивидендная доходность. Топ-идеи в нефтяном секторе – Роснефть и Лукойл, за его пределами - Сбербанк, Магнит и Озон.
В Фонде «Харизматичные идеи» сохраняем высокую загрузку портфеля акциями (90-100% от активов).
Снижение ставки ЦБ во втором полугодии 2024 может придать дополнительный стимул росту фондового рынка.
Валюта
«Справедливый курс» рубля – 92-93 сейчас, наиболее вероятный курс на конец года – 96-104 за доллар США. При таком таком курсе и прогнозе для инвесторов рублевые и валютные облигации обеспечивают равноценную доходность, поэтому мы сохраняем нейтральный взгляд на валютный рынок.
Облигации
Сектор, в котором трудно найти идеи. На фоне высоких ставок по депозитам наша рекомендация не держать длинные ОФЗ оправдала себя. Рекомендуем сокращать дюрацию по замещающим облигациям, которые сейчас на своих ценовых максимумах.
Инфляционные ОФЗ – сейчас это страховка от риска, которую стоит иметь в портфеле на случай событий – «черных лебедей». А к концу года может выстрелить как инвест. идея на фоне смягчения монетарной политики ЦБ РФ.
Почему инфляционные, а не обычные ОФЗ? Хотя большинство участников рынка (и мы, в том числе) ждут снижения номинальной ставки, остаётся риск ускорения инфляции, что сократит реальную и не позволит ЦБ изменить номинальную ставку. Длинная дюрация в инфляционных ОФЗ позволяет получить лучшее из снижения ставок, и от потенциального роста инфляции.
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Нефть – драйвер роста и гарант стабильности российского рынка. Риск падения спроса из-за массового распространения электромобилей с перспективой падения цен на нефть может стать актуальным во втором полугодии 2025 года. А в ближайшей перспективе останутся на комфортном уровне и могут дополнительно вырасти в случае введения США новых санкций против Ирана и Венесуэлы. Это позволяет российским нефтяникам обновить рекорды прибыльности.
Акции
Даже при текущих высоких % ставках акции - потенциально самый доходный класс активов. Впереди дивидендный сезон, который придает стимул росту бумаг-«тяжеловесов». Мы оцениваем потенциал общего дохода по индексу МосБиржи до конца 2024 года в 15-22%, из которых 10-15% - рост цен, 5-7% - дивидендная доходность. Топ-идеи в нефтяном секторе – Роснефть и Лукойл, за его пределами - Сбербанк, Магнит и Озон.
В Фонде «Харизматичные идеи» сохраняем высокую загрузку портфеля акциями (90-100% от активов).
Снижение ставки ЦБ во втором полугодии 2024 может придать дополнительный стимул росту фондового рынка.
Валюта
«Справедливый курс» рубля – 92-93 сейчас, наиболее вероятный курс на конец года – 96-104 за доллар США. При таком таком курсе и прогнозе для инвесторов рублевые и валютные облигации обеспечивают равноценную доходность, поэтому мы сохраняем нейтральный взгляд на валютный рынок.
Облигации
Сектор, в котором трудно найти идеи. На фоне высоких ставок по депозитам наша рекомендация не держать длинные ОФЗ оправдала себя. Рекомендуем сокращать дюрацию по замещающим облигациям, которые сейчас на своих ценовых максимумах.
Инфляционные ОФЗ – сейчас это страховка от риска, которую стоит иметь в портфеле на случай событий – «черных лебедей». А к концу года может выстрелить как инвест. идея на фоне смягчения монетарной политики ЦБ РФ.
Почему инфляционные, а не обычные ОФЗ? Хотя большинство участников рынка (и мы, в том числе) ждут снижения номинальной ставки, остаётся риск ускорения инфляции, что сократит реальную и не позволит ЦБ изменить номинальную ставку. Длинная дюрация в инфляционных ОФЗ позволяет получить лучшее из снижения ставок, и от потенциального роста инфляции.
https://t.me/warwisdom (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter