Несмотря на продолжающийся бум вокруг ИИ, в целом ситуация в мировой полупроводниковой отрасли остается не самой благоприятной. На этом фоне последние финансовые результаты Applied Materials выглядели довольно скромно. Однако мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на бизнес компании. Спрос на полупроводниковое оборудование в мире, как ожидается, продолжит расти в ближайшие годы, и Applied Materials, учитывая сильные позиции компании в отрасли, будет и далее оставаться бенефициаром. В то же время акции Applied Materials, мы считаем, сейчас близки к своей справедливой оценке, и наш взгляд на них остается нейтральным.
Мы присваиваем рейтинг «Держать» акциям Applied Materials с целевой ценой на горизонте 12 мес. $230,0, что предполагает потенциал роста на 5,7%.
Applied Materials — один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев. Среди клиентов компании числятся многие технологические гиганты, включая Intel и Samsung, и контрактные производители чипов, такие как TSMC и GlobalFoundries.
Отчетность Applied Materials за II квартал 2024 финансового года с окончанием в апреле была довольно скромной на фоне по-прежнему не самой благоприятной ситуации в полупроводниковой отрасли. Выручка увеличилась лишь на 0,2% г/г, до $6,65 млрд, а скорр. прибыль на акцию повысилась на 4,5%, до $2,09. Хотя оба показателя и превзошли рыночные ожидания. Прогнозы менеджмента на III финквартал предполагают некоторое ускорение темпов роста основных финпоказателей в годовом выражении.
Мы с осторожным оптимизмом оцениваем долгосрочные перспективы Applied Materials, учитывая ожидания постепенного восстановления глобального рынка полупроводниковых чипов. По оценке отраслевых экспертов, в текущем году рынок увеличится на 13,1%, до $588,4 млрд, после снижения на 9,4% в 2023 году. При этом прогнозы, согласно которым глобальные продажи полупроводников превысят $1 трлн к концу десятилетия, по-прежнему актуальны. Драйверами должны стать дальнейшее распространение технологий ИИ и высокопроизводительных вычислений, машинное обучение, ускорение развертывания в мире сетей связи стандарта 5G, интернет вещей, виртуальная/дополненная реальность, расширение использования полупроводников в автомобильной отрасли и др. На этом фоне неплохо выглядят перспективы роста спроса и на оборудование для выпуска чипов.
Важными факторами поддержки отрасли в ближайшие годы должны стать принимаемые правительствами ведущих стран законодательные акты, направленные на стимулирование расширения выпуска полупроводниковых чипов и исследований в этой сфере. По оценкам Applied Materials, общий объем таких стимулирующих мер в мире составит порядка $400 млрд в ближайшие 5 лет.
Applied Materials тратит значительные средства на R&D, что позволяет ей удерживать технологическое лидерство в отрасли. Мы рассчитываем, что компания продолжит направлять значительные средства на выплаты акционерам.
Наша оценка акций Applied Materials основана на сравнении с аналогами по коэффициентам EV/S NTM, EV/EBITDA NTM и P/E NTM, а также анализе исторических мультипликаторов компании. Она предполагает апсайд 5,7%.
Риски связаны с по-прежнему жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может усилить волатильность акций технологических компаний, возможным дальнейшим ухудшением ситуации в мировой экономике, что будет сдерживать инвестиции чипмейкеров в полупроводниковое оборудование, возможными новыми ограничениями на поставку американскими компаниями полупроводникового оборудования в Китай.
Описание эмитента
Applied Materials — американская компания, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев. Среди клиентов Applied Materials числятся многие технологические гиганты, включая Intel и Samsung, и контрактные производители чипов, такие как TSMC и GlobalFoundries.
Applied Materials работает в трех основных сегментах:
- Сегмент полупроводниковых систем (Semiconductor Systems, 74% выручки), собственно, и занимается производством оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и интегральных схем. Кроме того, подразделение производит различные метрологические и диагностические приборы.
- Сегмент глобальных услуг (Applied Global Services, 23% выручки) специализируется на услугах, связанных с гарантийным и послегарантийным обслуживанием, настройкой и модернизацией полупроводникового оборудования.
- Сегмент дисплеев и смежных рынков (Display and Adjacent Markets, 3% выручки) производит оборудование для выпуска жидкокристаллических дисплеев, OLED и пр.
Согласно данным аналитической фирмы Yole Group, в 2023 году Applied Materials заняла вторую строчку в списке ведущих мировых производителей машин для выпуска полупроводников с долей рынка 20%, пропустив вперед нидерландскую ASML с 24%. В топ-5 также находились Lam Research (11%), Tokyo Electron (9%) и KLA (7%).
Основные заводы Applied Materials по выпуску полупроводниковых систем находятся в Сингапуре, США и Израиле. При этом различные подсистемы и комплектующие изготавливаются и в ряде других стран, включая Китай, Японию, Южную Корею, Тайвань.
Отметим, что Applied Materials тратит значительные средства на исследования и разработки, это позволяет ей удерживать технологическое лидерство в отрасли. Так, в прошлом году компания представила установку Centura Sculpta для уникальной обработки кремниевых пластин: за счет направления реагентов травления под углом открылась возможность более плотного изготовления элементов на пластинах без двойной экспозиции. Это должно помочь заметно удешевить процесс изготовления чипов с использованием EUV-литографии благодаря экономии времени, материалов, а также снижению уровня брака.
Кроме того, в 2023 году компания объявила о планах вложить $4 млрд в новый R&D-центр в Кремниевой долине, рассчитывая на финансовую поддержку американских властей. Центр инноваций и коммерциализации оборудования и технологических процессов (Equipment and Process Innovation and Commercialization, EPIC), как ожидается, будет построен к 2026 году и станет крупнейшим научно-исследовательским центром в полупроводниковой промышленности, его открытие позволит создать до 2 тыс. рабочих мест для IT-специалистов и еще около 11 тыс. в смежных сферах. Задачей EPIC-центра должно стать ускорение разработки и вывода на рынок самых передовых технологий производства микросхем. Помимо этого, Applied Materials сообщила о намерении построить инжиниринговый центр в Индии, инвестиции в который, как ожидается, составят $400 млн за 4 года.
Финансовые результаты
Несмотря на продолжающийся бум вокруг ИИ, в целом ситуация в мировой полупроводниковой отрасли остается не самой благоприятной. На этом фоне последние финансовые результаты Applied Materials выглядели довольно скромно. Так, выручка компании во II квартале 2024 фингода с окончанием 28 апреля увеличилась лишь на 0,2% г/г, до $6,65 млрд, хотя и превзошла консенсус-прогноз на уровне $6,54 млрд. Доходы в сегменте Semiconductor Systems опустились на 1,5%, до $4,90 млрд, в связи с ухудшением показателей подразделений по производству оборудования для выпуска кремниевых пластин и интегральной логики, а также Flash-памяти, что было частично компенсировано ростом продаж машин для выпуска чипов DRAM-памяти. Между тем доходы в сегменте Applied Global Services повысились на 7,1%, до $1,53 млрд, в сегменте Display — на 6,5%, до $179 млн. Географически продажи в Китае в отчетном периоде подскочили в 2 раза, до $2,83 млрд, при этом доля Поднебесной в общей выручке компании составила 43% против 21% год назад. Однако это было в большой степени нивелировано снижением продаж в США, Европе, Южной Корее и на Тайване.
Скорректированный показатель EBITDA Applied Materials во II финквартале понизился на 1,7% г/г, до $2,02 млрд, чему способствовал в том числе заметный рост административных расходов, при этом рентабельность по EBITDA уменьшилась на 0,7 п. п., до 30,4%. Однако скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 4,5%, до $2,09, и на 10 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Баланс Applied Materials остается прочным — компания завершила II финквартал, имея на счетах $7,56 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $5,56 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $1,39 млрд, направила $257 млн на капвложения и вернула своим акционерам $1,09 млрд за счет выкупа акций ($820 млн) и дивидендов ($266 млн).
Applied Materials: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2024 фингода (млн $)
Руководство Applied Materials представило неплохой прогноз на III финквартал, в котором планирует заработать $1,83–2,19 на акцию (рост на 5,8% г/г по центральной точке диапазона) при выручке $6,65 млрд плюс/минус $400 млн (рост на 3,5% г/г).
Перспективы
Мы с осторожным оптимизмом оцениваем долгосрочные перспективы Applied Materials, учитывая ожидания постепенного восстановления глобального рынка полупроводниковых чипов. По данным отраслевой организации World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), в 2023 году продажи полупроводников в мире снизились на 9,4%, до $520,1 млрд, однако в текущем году ожидается увеличение рынка на 13,1%, до $588,4 млрд. Драйверами, как ожидается, станут продолжающееся распространение технологий ИИ и высокопроизводительных вычислений, машинное обучение, ускорение развертывания в мире сетей связи стандарта 5G, интернет вещей, виртуальная/дополненная реальность, расширение использования полупроводников в автомобильной отрасли и др.
Долгосрочные прогнозы для рынка полупроводников также позитивны. По оценке самих ведущих представителей сектора, в 2030 году глобальные продажи чипов достигнут $1 трлн, что предполагает среднегодовые темпы роста в предстоящие годы (CAGR) на уровне 9,8%. На этом фоне можно рассчитывать на увеличение спроса и на оборудование для выпуска чипов. Так, в Precedence Research оценили мировой рынок машин для выпуска полупроводников в прошлом году в $85,4 млрд и ожидают, что в ближайшие 9 лет он будет расти с CAGR 7,3% и в 2032 году достигнет $161,1 млрд.
Важным фактором поддержки отрасли в предстоящие несколько лет будут оставаться принимаемые правительствами ведущих стран законодательные акты, направленные на стимулирование расширения выпуска полупроводниковых чипов и исследований в этой сфере. В США это Chips and Science Act, в Европе — European Chips Act. Стимулы для производителей полупроводников были анонсированы и в Китае, Японии и еще ряде стран. По оценкам руководства Applied Materials, общий объем мер господдержки составит порядка $400 млрд в ближайшие 5 лет.
Мы полагаем, что Applied Materials, учитывая сильные позиции компании в отрасли, станет одним из главных бенефициаров описанных выше трендов. При этом мы рассчитываем, что благодаря способности генерировать высокие денежные потоки Applied Materials продолжит направлять значительные средства на выплаты акционерам.
Applied Materials: исторические и прогнозные финпоказатели, ф. г. (млн $)
Риски
В настоящее время власти США продолжают расследование в отношении Applied Materials за нарушение запрета на экспорт полупроводниковых технологий в КНР. К чему это приведет, пока трудно сказать. Нельзя исключать наложения значительных штрафов на Applied Materials, а также усиления контроля над экспортными операциями компании, что может оказать давление на ее бизнес.
Прочие риски связаны с по-прежнему жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может усилить волатильность акций технологических компаний, возможным дальнейшим ухудшением ситуации в мировой экономике, что будет сдерживать инвестиции чипмейкеров в полупроводниковое оборудование.
Оценка
Мы оценили Applied Materials методом мультипликаторов. Наша итоговая оценка формируется как среднее арифметическое двух оценок, полученных путем сравнения с аналогами (по коэффициентам EV/S NTM, EV/EBITDA NTM и P/E NTM) и по историческим мультипликаторам анализируемой компании. Результаты расчетов представлены в таблице ниже.
Сравнительная оценка
Оценка сравнением с аналогами дает целевую капитализацию $239,2 млрд, по историческим мультипликаторам EV/S NTM (4,9х, медиана за 3 года), EV/EBITDA NTM (14,6х, медиана за 3 года) и P/E NTM (17,9х, медиана за 3 года) — $141,7 млрд. Итоговая оценка справедливой стоимости Applied Materials на горизонте 12 мес. составила $190,4 млрд, или $230,0 на акцию. Потенциал роста от текущего ценового уровня равен 5,7%, рейтинг «Держать».
Средняя целевая цена акций Applied Materials по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по данной бумаге не менее среднего составляет, по нашим расчетам, $237,2 (апсайд 9%), рейтинг акции 3,6 (значение 5,0 соответствует рейтингу Strong Buy, а 1,0 — Strong Sell).
В том числе оценка целевой цены акций Applied Materials аналитиками Evercore ISI составляет $260 (рейтинг «Выше рынка»), Crispidea — $271 («Покупать»), BNB Paribas Exane — $198 («Нейтрально»).
Техническая картина
С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Applied Materials опустились к нижней границе среднесрочного восходящего канала. Ожидаем формирования подъема к верхней границе фигуры, с перспективой тестирования недавнего исторического максимума. В случае же выхода из фигуры вниз целью дальнейшего снижения может стать отметка $185.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мы присваиваем рейтинг «Держать» акциям Applied Materials с целевой ценой на горизонте 12 мес. $230,0, что предполагает потенциал роста на 5,7%.
Applied Materials — один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев. Среди клиентов компании числятся многие технологические гиганты, включая Intel и Samsung, и контрактные производители чипов, такие как TSMC и GlobalFoundries.
Отчетность Applied Materials за II квартал 2024 финансового года с окончанием в апреле была довольно скромной на фоне по-прежнему не самой благоприятной ситуации в полупроводниковой отрасли. Выручка увеличилась лишь на 0,2% г/г, до $6,65 млрд, а скорр. прибыль на акцию повысилась на 4,5%, до $2,09. Хотя оба показателя и превзошли рыночные ожидания. Прогнозы менеджмента на III финквартал предполагают некоторое ускорение темпов роста основных финпоказателей в годовом выражении.
Мы с осторожным оптимизмом оцениваем долгосрочные перспективы Applied Materials, учитывая ожидания постепенного восстановления глобального рынка полупроводниковых чипов. По оценке отраслевых экспертов, в текущем году рынок увеличится на 13,1%, до $588,4 млрд, после снижения на 9,4% в 2023 году. При этом прогнозы, согласно которым глобальные продажи полупроводников превысят $1 трлн к концу десятилетия, по-прежнему актуальны. Драйверами должны стать дальнейшее распространение технологий ИИ и высокопроизводительных вычислений, машинное обучение, ускорение развертывания в мире сетей связи стандарта 5G, интернет вещей, виртуальная/дополненная реальность, расширение использования полупроводников в автомобильной отрасли и др. На этом фоне неплохо выглядят перспективы роста спроса и на оборудование для выпуска чипов.
Важными факторами поддержки отрасли в ближайшие годы должны стать принимаемые правительствами ведущих стран законодательные акты, направленные на стимулирование расширения выпуска полупроводниковых чипов и исследований в этой сфере. По оценкам Applied Materials, общий объем таких стимулирующих мер в мире составит порядка $400 млрд в ближайшие 5 лет.
Applied Materials тратит значительные средства на R&D, что позволяет ей удерживать технологическое лидерство в отрасли. Мы рассчитываем, что компания продолжит направлять значительные средства на выплаты акционерам.
Наша оценка акций Applied Materials основана на сравнении с аналогами по коэффициентам EV/S NTM, EV/EBITDA NTM и P/E NTM, а также анализе исторических мультипликаторов компании. Она предполагает апсайд 5,7%.
Риски связаны с по-прежнему жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может усилить волатильность акций технологических компаний, возможным дальнейшим ухудшением ситуации в мировой экономике, что будет сдерживать инвестиции чипмейкеров в полупроводниковое оборудование, возможными новыми ограничениями на поставку американскими компаниями полупроводникового оборудования в Китай.
Описание эмитента
Applied Materials — американская компания, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев. Среди клиентов Applied Materials числятся многие технологические гиганты, включая Intel и Samsung, и контрактные производители чипов, такие как TSMC и GlobalFoundries.
Applied Materials работает в трех основных сегментах:
- Сегмент полупроводниковых систем (Semiconductor Systems, 74% выручки), собственно, и занимается производством оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и интегральных схем. Кроме того, подразделение производит различные метрологические и диагностические приборы.
- Сегмент глобальных услуг (Applied Global Services, 23% выручки) специализируется на услугах, связанных с гарантийным и послегарантийным обслуживанием, настройкой и модернизацией полупроводникового оборудования.
- Сегмент дисплеев и смежных рынков (Display and Adjacent Markets, 3% выручки) производит оборудование для выпуска жидкокристаллических дисплеев, OLED и пр.
Согласно данным аналитической фирмы Yole Group, в 2023 году Applied Materials заняла вторую строчку в списке ведущих мировых производителей машин для выпуска полупроводников с долей рынка 20%, пропустив вперед нидерландскую ASML с 24%. В топ-5 также находились Lam Research (11%), Tokyo Electron (9%) и KLA (7%).
Основные заводы Applied Materials по выпуску полупроводниковых систем находятся в Сингапуре, США и Израиле. При этом различные подсистемы и комплектующие изготавливаются и в ряде других стран, включая Китай, Японию, Южную Корею, Тайвань.
Отметим, что Applied Materials тратит значительные средства на исследования и разработки, это позволяет ей удерживать технологическое лидерство в отрасли. Так, в прошлом году компания представила установку Centura Sculpta для уникальной обработки кремниевых пластин: за счет направления реагентов травления под углом открылась возможность более плотного изготовления элементов на пластинах без двойной экспозиции. Это должно помочь заметно удешевить процесс изготовления чипов с использованием EUV-литографии благодаря экономии времени, материалов, а также снижению уровня брака.
Кроме того, в 2023 году компания объявила о планах вложить $4 млрд в новый R&D-центр в Кремниевой долине, рассчитывая на финансовую поддержку американских властей. Центр инноваций и коммерциализации оборудования и технологических процессов (Equipment and Process Innovation and Commercialization, EPIC), как ожидается, будет построен к 2026 году и станет крупнейшим научно-исследовательским центром в полупроводниковой промышленности, его открытие позволит создать до 2 тыс. рабочих мест для IT-специалистов и еще около 11 тыс. в смежных сферах. Задачей EPIC-центра должно стать ускорение разработки и вывода на рынок самых передовых технологий производства микросхем. Помимо этого, Applied Materials сообщила о намерении построить инжиниринговый центр в Индии, инвестиции в который, как ожидается, составят $400 млн за 4 года.
Финансовые результаты
Несмотря на продолжающийся бум вокруг ИИ, в целом ситуация в мировой полупроводниковой отрасли остается не самой благоприятной. На этом фоне последние финансовые результаты Applied Materials выглядели довольно скромно. Так, выручка компании во II квартале 2024 фингода с окончанием 28 апреля увеличилась лишь на 0,2% г/г, до $6,65 млрд, хотя и превзошла консенсус-прогноз на уровне $6,54 млрд. Доходы в сегменте Semiconductor Systems опустились на 1,5%, до $4,90 млрд, в связи с ухудшением показателей подразделений по производству оборудования для выпуска кремниевых пластин и интегральной логики, а также Flash-памяти, что было частично компенсировано ростом продаж машин для выпуска чипов DRAM-памяти. Между тем доходы в сегменте Applied Global Services повысились на 7,1%, до $1,53 млрд, в сегменте Display — на 6,5%, до $179 млн. Географически продажи в Китае в отчетном периоде подскочили в 2 раза, до $2,83 млрд, при этом доля Поднебесной в общей выручке компании составила 43% против 21% год назад. Однако это было в большой степени нивелировано снижением продаж в США, Европе, Южной Корее и на Тайване.
Скорректированный показатель EBITDA Applied Materials во II финквартале понизился на 1,7% г/г, до $2,02 млрд, чему способствовал в том числе заметный рост административных расходов, при этом рентабельность по EBITDA уменьшилась на 0,7 п. п., до 30,4%. Однако скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 4,5%, до $2,09, и на 10 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Баланс Applied Materials остается прочным — компания завершила II финквартал, имея на счетах $7,56 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $5,56 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $1,39 млрд, направила $257 млн на капвложения и вернула своим акционерам $1,09 млрд за счет выкупа акций ($820 млн) и дивидендов ($266 млн).
Applied Materials: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2024 фингода (млн $)
Руководство Applied Materials представило неплохой прогноз на III финквартал, в котором планирует заработать $1,83–2,19 на акцию (рост на 5,8% г/г по центральной точке диапазона) при выручке $6,65 млрд плюс/минус $400 млн (рост на 3,5% г/г).
Перспективы
Мы с осторожным оптимизмом оцениваем долгосрочные перспективы Applied Materials, учитывая ожидания постепенного восстановления глобального рынка полупроводниковых чипов. По данным отраслевой организации World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), в 2023 году продажи полупроводников в мире снизились на 9,4%, до $520,1 млрд, однако в текущем году ожидается увеличение рынка на 13,1%, до $588,4 млрд. Драйверами, как ожидается, станут продолжающееся распространение технологий ИИ и высокопроизводительных вычислений, машинное обучение, ускорение развертывания в мире сетей связи стандарта 5G, интернет вещей, виртуальная/дополненная реальность, расширение использования полупроводников в автомобильной отрасли и др.
Долгосрочные прогнозы для рынка полупроводников также позитивны. По оценке самих ведущих представителей сектора, в 2030 году глобальные продажи чипов достигнут $1 трлн, что предполагает среднегодовые темпы роста в предстоящие годы (CAGR) на уровне 9,8%. На этом фоне можно рассчитывать на увеличение спроса и на оборудование для выпуска чипов. Так, в Precedence Research оценили мировой рынок машин для выпуска полупроводников в прошлом году в $85,4 млрд и ожидают, что в ближайшие 9 лет он будет расти с CAGR 7,3% и в 2032 году достигнет $161,1 млрд.
Важным фактором поддержки отрасли в предстоящие несколько лет будут оставаться принимаемые правительствами ведущих стран законодательные акты, направленные на стимулирование расширения выпуска полупроводниковых чипов и исследований в этой сфере. В США это Chips and Science Act, в Европе — European Chips Act. Стимулы для производителей полупроводников были анонсированы и в Китае, Японии и еще ряде стран. По оценкам руководства Applied Materials, общий объем мер господдержки составит порядка $400 млрд в ближайшие 5 лет.
Мы полагаем, что Applied Materials, учитывая сильные позиции компании в отрасли, станет одним из главных бенефициаров описанных выше трендов. При этом мы рассчитываем, что благодаря способности генерировать высокие денежные потоки Applied Materials продолжит направлять значительные средства на выплаты акционерам.
Applied Materials: исторические и прогнозные финпоказатели, ф. г. (млн $)
Риски
В настоящее время власти США продолжают расследование в отношении Applied Materials за нарушение запрета на экспорт полупроводниковых технологий в КНР. К чему это приведет, пока трудно сказать. Нельзя исключать наложения значительных штрафов на Applied Materials, а также усиления контроля над экспортными операциями компании, что может оказать давление на ее бизнес.
Прочие риски связаны с по-прежнему жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что может усилить волатильность акций технологических компаний, возможным дальнейшим ухудшением ситуации в мировой экономике, что будет сдерживать инвестиции чипмейкеров в полупроводниковое оборудование.
Оценка
Мы оценили Applied Materials методом мультипликаторов. Наша итоговая оценка формируется как среднее арифметическое двух оценок, полученных путем сравнения с аналогами (по коэффициентам EV/S NTM, EV/EBITDA NTM и P/E NTM) и по историческим мультипликаторам анализируемой компании. Результаты расчетов представлены в таблице ниже.
Сравнительная оценка
Оценка сравнением с аналогами дает целевую капитализацию $239,2 млрд, по историческим мультипликаторам EV/S NTM (4,9х, медиана за 3 года), EV/EBITDA NTM (14,6х, медиана за 3 года) и P/E NTM (17,9х, медиана за 3 года) — $141,7 млрд. Итоговая оценка справедливой стоимости Applied Materials на горизонте 12 мес. составила $190,4 млрд, или $230,0 на акцию. Потенциал роста от текущего ценового уровня равен 5,7%, рейтинг «Держать».
Средняя целевая цена акций Applied Materials по выборке аналитиков с исторической результативностью прогнозов по данной бумаге не менее среднего составляет, по нашим расчетам, $237,2 (апсайд 9%), рейтинг акции 3,6 (значение 5,0 соответствует рейтингу Strong Buy, а 1,0 — Strong Sell).
В том числе оценка целевой цены акций Applied Materials аналитиками Evercore ISI составляет $260 (рейтинг «Выше рынка»), Crispidea — $271 («Покупать»), BNB Paribas Exane — $198 («Нейтрально»).
Техническая картина
С точки зрения технического анализа на недельном графике акции Applied Materials опустились к нижней границе среднесрочного восходящего канала. Ожидаем формирования подъема к верхней границе фигуры, с перспективой тестирования недавнего исторического максимума. В случае же выхода из фигуры вниз целью дальнейшего снижения может стать отметка $185.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу