Главное
• Индекс МосБиржи обновил шестинедельные максимумы, в моменте рост с сентябрьского дна достигал 15%, но день закрыт на минимуме — глубина отката бенчмарка после ралли не выходит за рамки локальной коррекции и ограничена значимыми техническими поддержками.
• Бумаги в фокусе: лучше рынка — ФосАгро, Мечел, ТКС Холдинг, РУСАЛ.
• Рубль старается оправиться после падения на годовое дно: к юаню пока не сильно удачно, а вот у доллара удалось отбить полпроцента. Попытки восстановления нацвалюты еще будут.
• На внешнем контуре: консолидация рынка акций США на исторических максимумах, фьючерсы четверга в большом плюсе; в АТР активный рост бенчмарков; перед стартом европейского фондового четверга формируется позитивный фон. Российский рынок в коррекции, но уже в русле восходящей формации.
• На сырьевом рынке: нефть Brent пролилась до $73 — ураган прошел стороной, но здесь техническая поддержка; золото там же — рекордные $2660; волатильный газ NG вдруг замер на квартальных максимумах у $2,85.
В деталях
Индекс МосБиржи по сильной инерции предыдущих сессии выходил на максимумы середины августа, в моменте был подлет к 2888 п. С минимума сентября рост достигал 15%. Однако день закрыт снижением от пика на 2%. Триггером коррекции могла стать жесткая геополитическая риторика и все еще повышенная инфляция. Обороты высокие — наторговали на 128 млрд руб., но это не показатель изменения сентимента, поскольку ранее бурный рост шел на еще больших объемах.
С технической точки зрения вчерашний откат из области сопротивления 2880–2910 п. больше похож на коррекцию в русле вновь сформированного аптренда после прорыва среднесрочного даунтренда. Перепроданности уже не было, а накопленная перекупленность дала о себе знать, что и обеспечило откат рынка. На минимуме вечерки был прокол 2820 п., а значимая поддержка пролегает в области 2800 п. Тем самым потенциал вниз ограничен, а движение по тренду вверх может быть продолжено в любой момент.
В рамках осени в индексе остается среднесрочный потенциал вверх вплоть до 3000 п., а на годовом треке, с учетом всех актуальных негативных вводных и благоприятных перспектив, бенчмарк оценивается теперь в 3400 п. Фундаментально от текущих это порядка +20%. Реализовываться он может с опережением, как только повысится вероятность начала монетарного разворота ЦБ. По соотношению риска и доходности инвестиций момент на вход в бумаги все еще достаточно привлекательный.
Выделим акции Газпрома: на волне мощного ралли бумаги обновили 4-месячные максимумы у 141 руб., но ушли в коррекцию; по итогам сессии -3%. Вес флагмана в индексе свыше 11%, что и обеспечило около трети всего провала бенчмарка. Формально расхожая фраза «Газпром растет последним» подтверждается, но есть нюанс — это лишь эффект высокой доли акций в структуре широкого рынка. Скоро движение вверх в бумагах может возобновиться, и это вновь подбросит бенчмарк широкого рынка.
Рубль пытался сыграть в откат после падения на многомесячные минимумы. Относительно юаня не все получилось: в моменте пара CNY/RUB заходила в область 13,05, с недельного максимума там было -1,5%, но день закрыт на 13,15 (+0,2%). Внебиржевой евро остался на максимумах с октября прошлого года: 103,47 (+0,1%). А вот у доллара нацвалюте удалось отбить полпроцента: курс упал под 92,4. Официальные курсы инвалют на 26 сентября от ЦБ — здесь.
В ближайшие дни у рубля еще будут попытки локального восстановления на фоне завершения налогового периода. Пик платежей придется на 30 сентября, продажи валюты экспортерами для исполнения обязательств перед бюджетом повысят общее предложение на рынке. Ориентир спот юаня на 13 — и даже с проколом уровня пока не снимается; отыгрывать вероятный откат инвалют можно через фьючерсы — актуальный контракт на юань CRZ4.
Бумаги в фокусе
• ФосАгро (+2,2%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Продолжается умеренное восстановление с двухлетнего дна, но на сентябрьском отскоке акции все же хуже рынка: лишь +8% против пиковых +15% у бенчмарка. Технически акции могут ускориться вверх лишь после прохода 5300 руб., тогда 5500 руб. могут быть достаточно быстро. А фундаментально бумаги оцениваются в 7200 руб., или +37% от текущих. Взгляд «Позитивный».
• Мечел (+1,8%). В моменте было свыше +5% и дороже 127 руб. за обычку и больше 132 руб. за префы. Акции очень волатильные и могут делать широкие шаги за короткое время. Более того, они остаются самыми перепроданными с начала года (-60–65%), такой отскок даже против рынка совершенно не смущает. По сути, бумаги отыгрывают ранее накопленное отставание от рынка. Технически это первые кандидаты на спекулятивную покупку при очередной волне вверх на широком рынке акций. Поддержка для обычки сразу под 120 руб., следующее препятствие вверху на 130 руб. Фундаментальный кейс и потенциал бумаг — в специальном материале.
• ТКС Холдинг (+0,6%). Лучше рынка, а в моменте было +4% и у 2780 руб. Акции относятся к волатильным, сильный импульс в порядке вещей. С минимума сентября было +26%, что отражает повышенную чувствительность акций к смене сентимента на широком рынке. В области 2850+ руб. проходит долгосрочный нисходящий тренд по локальным максимумам еще с осени 2023 г. Это динамическое препятствие: когда оно будет взято, можно будет констатировать разворот, а не просто отскок со дна. Долгосрочный таргет 4600 руб. предполагает потенциал в +73. Взгляд «Позитивный».
• РУСАЛ (+0,3%). На максимуме дня было почти 35 руб., но трехпроцентный рост слит в ноль. Фундаментального апсайда пока не видно — 32 руб., взгляд «Негативный». Высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендов — негатив, а положительная динамика металла алюминия выступает поддержкой. Высокий отскок с сентябрьского дна был на +20%, коррекция после взлета может остановиться на поддержке в области 33 руб.
На внешнем контуре
• В США: индексы в среду немного присели и остаются в области исторических максимумов. Судя по хорошо плюсующим утренним фьючерсам на 0,5–1%, на основной сессии вновь будут рекорды. Фактор глобального поводыря сегодня играет за рост ведомых рынков акций Азии и Европы. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: рост индексов по 2%; развивается китайское фондовое ралли на фоне стимулирующих мер. Фактор Азии в курсе европейских бумаг оценивается со знаком плюс. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK.
• Нефть Brent ушла в коррекцию, баррель вновь заходил на поддержку $73. Запасы сырой нефти в США сильно упали: -4,5 млн баррелей, что в 3 раза больше консенсуса — фактор за нефтебыков. Ураган в Мексиканском заливе сменил траекторию, и риски добычи несколько снизились, что привело к откату фьючерсов. Тем не менее китайские стимулы, снижение ставок центробанков, слабый глобальный доллар и жесткая геополитика поддерживают идею очередного всплеска барреля вверх: технический гэп 2 сентября сразу над $77 остается открытым и в приоритете.
• Золото на $2660 — уже обыденные исторические максимумы. Курс унции поддерживается монетарным разворотом ФРС и давлением на нацвалюту США. Индекс доллара DXY недавно обновил минимум 2024 г. у 100 п., сейчас отскок под 101 п. с перспективой очередного погружения на многолетнее дно. У золота и доллара исторически обратная статистическая сила связи.
• Газ NG остается на максимумах за последние три месяца, фьючерс почти $2,85. Риск ураганов в Мексиканском заливе газобыками оценивается пока более остро, чем нефтебыками. Волатильность инструмента NG самая высокая в мире: если климатический негатив реализуется, контракты быстро улетят к $3, иначе будет жесткая фиксация. Тренд вверх, но позиционно лучше кеш. На европейском хабе TTF локальное ралли к $430 за тыс. кубов, что поддержит курс акций российских газовиков.
• Индекс МосБиржи обновил шестинедельные максимумы, в моменте рост с сентябрьского дна достигал 15%, но день закрыт на минимуме — глубина отката бенчмарка после ралли не выходит за рамки локальной коррекции и ограничена значимыми техническими поддержками.
• Бумаги в фокусе: лучше рынка — ФосАгро, Мечел, ТКС Холдинг, РУСАЛ.
• Рубль старается оправиться после падения на годовое дно: к юаню пока не сильно удачно, а вот у доллара удалось отбить полпроцента. Попытки восстановления нацвалюты еще будут.
• На внешнем контуре: консолидация рынка акций США на исторических максимумах, фьючерсы четверга в большом плюсе; в АТР активный рост бенчмарков; перед стартом европейского фондового четверга формируется позитивный фон. Российский рынок в коррекции, но уже в русле восходящей формации.
• На сырьевом рынке: нефть Brent пролилась до $73 — ураган прошел стороной, но здесь техническая поддержка; золото там же — рекордные $2660; волатильный газ NG вдруг замер на квартальных максимумах у $2,85.
В деталях
Индекс МосБиржи по сильной инерции предыдущих сессии выходил на максимумы середины августа, в моменте был подлет к 2888 п. С минимума сентября рост достигал 15%. Однако день закрыт снижением от пика на 2%. Триггером коррекции могла стать жесткая геополитическая риторика и все еще повышенная инфляция. Обороты высокие — наторговали на 128 млрд руб., но это не показатель изменения сентимента, поскольку ранее бурный рост шел на еще больших объемах.
С технической точки зрения вчерашний откат из области сопротивления 2880–2910 п. больше похож на коррекцию в русле вновь сформированного аптренда после прорыва среднесрочного даунтренда. Перепроданности уже не было, а накопленная перекупленность дала о себе знать, что и обеспечило откат рынка. На минимуме вечерки был прокол 2820 п., а значимая поддержка пролегает в области 2800 п. Тем самым потенциал вниз ограничен, а движение по тренду вверх может быть продолжено в любой момент.
В рамках осени в индексе остается среднесрочный потенциал вверх вплоть до 3000 п., а на годовом треке, с учетом всех актуальных негативных вводных и благоприятных перспектив, бенчмарк оценивается теперь в 3400 п. Фундаментально от текущих это порядка +20%. Реализовываться он может с опережением, как только повысится вероятность начала монетарного разворота ЦБ. По соотношению риска и доходности инвестиций момент на вход в бумаги все еще достаточно привлекательный.
Выделим акции Газпрома: на волне мощного ралли бумаги обновили 4-месячные максимумы у 141 руб., но ушли в коррекцию; по итогам сессии -3%. Вес флагмана в индексе свыше 11%, что и обеспечило около трети всего провала бенчмарка. Формально расхожая фраза «Газпром растет последним» подтверждается, но есть нюанс — это лишь эффект высокой доли акций в структуре широкого рынка. Скоро движение вверх в бумагах может возобновиться, и это вновь подбросит бенчмарк широкого рынка.
Рубль пытался сыграть в откат после падения на многомесячные минимумы. Относительно юаня не все получилось: в моменте пара CNY/RUB заходила в область 13,05, с недельного максимума там было -1,5%, но день закрыт на 13,15 (+0,2%). Внебиржевой евро остался на максимумах с октября прошлого года: 103,47 (+0,1%). А вот у доллара нацвалюте удалось отбить полпроцента: курс упал под 92,4. Официальные курсы инвалют на 26 сентября от ЦБ — здесь.
В ближайшие дни у рубля еще будут попытки локального восстановления на фоне завершения налогового периода. Пик платежей придется на 30 сентября, продажи валюты экспортерами для исполнения обязательств перед бюджетом повысят общее предложение на рынке. Ориентир спот юаня на 13 — и даже с проколом уровня пока не снимается; отыгрывать вероятный откат инвалют можно через фьючерсы — актуальный контракт на юань CRZ4.
Бумаги в фокусе
• ФосАгро (+2,2%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Продолжается умеренное восстановление с двухлетнего дна, но на сентябрьском отскоке акции все же хуже рынка: лишь +8% против пиковых +15% у бенчмарка. Технически акции могут ускориться вверх лишь после прохода 5300 руб., тогда 5500 руб. могут быть достаточно быстро. А фундаментально бумаги оцениваются в 7200 руб., или +37% от текущих. Взгляд «Позитивный».
• Мечел (+1,8%). В моменте было свыше +5% и дороже 127 руб. за обычку и больше 132 руб. за префы. Акции очень волатильные и могут делать широкие шаги за короткое время. Более того, они остаются самыми перепроданными с начала года (-60–65%), такой отскок даже против рынка совершенно не смущает. По сути, бумаги отыгрывают ранее накопленное отставание от рынка. Технически это первые кандидаты на спекулятивную покупку при очередной волне вверх на широком рынке акций. Поддержка для обычки сразу под 120 руб., следующее препятствие вверху на 130 руб. Фундаментальный кейс и потенциал бумаг — в специальном материале.
• ТКС Холдинг (+0,6%). Лучше рынка, а в моменте было +4% и у 2780 руб. Акции относятся к волатильным, сильный импульс в порядке вещей. С минимума сентября было +26%, что отражает повышенную чувствительность акций к смене сентимента на широком рынке. В области 2850+ руб. проходит долгосрочный нисходящий тренд по локальным максимумам еще с осени 2023 г. Это динамическое препятствие: когда оно будет взято, можно будет констатировать разворот, а не просто отскок со дна. Долгосрочный таргет 4600 руб. предполагает потенциал в +73. Взгляд «Позитивный».
• РУСАЛ (+0,3%). На максимуме дня было почти 35 руб., но трехпроцентный рост слит в ноль. Фундаментального апсайда пока не видно — 32 руб., взгляд «Негативный». Высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендов — негатив, а положительная динамика металла алюминия выступает поддержкой. Высокий отскок с сентябрьского дна был на +20%, коррекция после взлета может остановиться на поддержке в области 33 руб.
На внешнем контуре
• В США: индексы в среду немного присели и остаются в области исторических максимумов. Судя по хорошо плюсующим утренним фьючерсам на 0,5–1%, на основной сессии вновь будут рекорды. Фактор глобального поводыря сегодня играет за рост ведомых рынков акций Азии и Европы. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: рост индексов по 2%; развивается китайское фондовое ралли на фоне стимулирующих мер. Фактор Азии в курсе европейских бумаг оценивается со знаком плюс. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK.
• Нефть Brent ушла в коррекцию, баррель вновь заходил на поддержку $73. Запасы сырой нефти в США сильно упали: -4,5 млн баррелей, что в 3 раза больше консенсуса — фактор за нефтебыков. Ураган в Мексиканском заливе сменил траекторию, и риски добычи несколько снизились, что привело к откату фьючерсов. Тем не менее китайские стимулы, снижение ставок центробанков, слабый глобальный доллар и жесткая геополитика поддерживают идею очередного всплеска барреля вверх: технический гэп 2 сентября сразу над $77 остается открытым и в приоритете.
• Золото на $2660 — уже обыденные исторические максимумы. Курс унции поддерживается монетарным разворотом ФРС и давлением на нацвалюту США. Индекс доллара DXY недавно обновил минимум 2024 г. у 100 п., сейчас отскок под 101 п. с перспективой очередного погружения на многолетнее дно. У золота и доллара исторически обратная статистическая сила связи.
• Газ NG остается на максимумах за последние три месяца, фьючерс почти $2,85. Риск ураганов в Мексиканском заливе газобыками оценивается пока более остро, чем нефтебыками. Волатильность инструмента NG самая высокая в мире: если климатический негатив реализуется, контракты быстро улетят к $3, иначе будет жесткая фиксация. Тренд вверх, но позиционно лучше кеш. На европейском хабе TTF локальное ралли к $430 за тыс. кубов, что поддержит курс акций российских газовиков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба