Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Что такое ключевая ставка и как она влияет на личные финансы » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Что такое ключевая ставка и как она влияет на личные финансы

30 октября 2024 БКС Экспресс
Современная жизнь невозможна без денег. Мы берем кредиты на покупку квартиры, машины, на бизнес, на иные нужды. Свободные средства мы размещаем на вклады, инвестируем на финансовых рынках, в недвижимость. Что объединяет кредит и инвестиции? На самом деле, и на займы, и на капиталовложения в экономике влияет преимущественно один фактор — ключевая ставка.

Стоит ставке снизиться — кредиты становятся доступнее, экономика бурно развивается, стоит ей пойти вверх — ставки по вкладам растут, привлекая наши сбережения, а брать кредиты хочется все меньше, так как они дорожают. За счет изменения всего лишь одного показателя — ключевой ставки — можно оказывать колоссальное влияние на экономику всей страны. Кто управляет ставкой и как с ее помощью можно обеспечивать финансовую стабильность?
Что такое ключевая ставка

Ключевая ставка — это ставка, под которую Центральный банк страны, в нашем случае Банк России, кредитует коммерческие банки страны. Иными словами, это стоимость денег в экономике. Изменяя ставку, регулятор следующим образом влияет на экономические процессы в стране:

● Если нужно снизить инфляцию — ЦБ повышает ставку. Работает это так: если ставка повышается, вместе с ней растут и ставки по кредитам. Значит, в идеале, объем кредитования снижается: бизнесу и физическим лицам не интересно брать взаймы под высокий процент. Со снижением кредитования снижается и уровень потребления: люди меньше тратят, так как заемных денег становится меньше, да и бизнес уменьшает свои расходы, потому что работает преимущественно на свои средства при дорогих кредитах. Одновременно с ростом ставки повышаются и ставки по вкладам, а это значит, что бизнесу и людям интереснее не тратить, а сберегать. И это тоже снижает объем потребления и расходов. Что, в свою очередь, снижает инфляцию.

● Если нужно поддержать экономику и потребление, то, наоборот, ставка снижается. Логика такая: со снижением ставки падает стоимость кредитов, брать взаймы становится дешевле. У бизнеса и граждан повышается мотивация тратить не только свои деньги, но и привлекать заемные. При этом ставки по вкладам также идут вниз, желания сберегать в сравнении с расходами на потребление и инвестициями в бизнес становится меньше. Люди и компании повышают свои траты, инвестиции, что приводит к росту экономической активности.

Мы можем проследить четкую зависимость между инфляцией и ключевой ставкой на графике сайта Банка России. Можно видеть, что с ростом инфляции повышается ставка, и наоборот.
Как изменение ключевой ставки влияет на основные сферы жизни

Итак, допустим, ЦБ снижает или повышает ставку. Как это скажется на вас лично и чего ждать в экономике?

Кредиты. С повышением ключевой ставки, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки, возрастает и ставка по кредитам. Потому что банки не смогут выдавать без господдержки заемный капитал по ставке ниже, чем получают его сами. Так что с ростом ставки кредиты становятся дороже.
Депозиты. С ростом ставки растет и ставка по вкладам. Правда, это не повод радости, ведь ставка обычно растет при увеличении темпов инфляции. Так что высокая ставка по вкладам не означает, что вы обогатитесь. Она означает, что сейчас примерно на таком уровне находится инфляция.
Курс валюты. С ростом ключевой ставки валюта той страны, где ставка растет, при отсутствии иных внешних факторов укрепляется по сравнению с валютами стран, где ставка не меняется. Внутренний инвестор в стране повышения ключевой ставки получит повышение ставки по вкладам в этой валюте. Что сделает сбережения в этой валюте более привлекательными. А иностранные инвесторы, при отсутствии ограничений, будут заинтересованы в инвестициях в валюте, где можно получить высокую ставку по сбережениям. Правда, это не работает в случае гиперинфляции или рисках дефолта страны, когда инвесторы даже при ставке 50% не будут иметь достаточной уверенности в валюте этого государства. И наоборот, со снижением ставки валюта этой страны будет несколько снижаться к валютам государств, где ставка не изменилась. Снижение курса валюты не обязательно является плохим фактором, так как повышает конкурентоспособность экспорта. Также при санкционных ограничениях повышение ставки не всегда помогает укреплению национальной валюты.
Облигации. С ростом ключевой ставки очевидно, что новые облигации, то есть новые долговые бумаги, страна и компании будут выпускать с более высоким процентом, чтобы соответствовать новой ставке. Значит, цены на облигации, выпущенные в период более низкой ставки, пойдут вниз, пока они не будут продаваться с такой скидкой, чтобы доходность до их погашения была на уровне повышенной ключевой ставки. И наоборот, при снижении ставки, как правило, цены на облигации, выпущенные в период высокой ставки, растут, так как увеличивается спрос на них . Все хотят высокий процентный доход при снижении ставки, что приводит к росту цены облигаций.
Акции. Поскольку акция — доля в бизнесе, то, как правило, снижение ключевой ставки приводит к росту бумаг, так как дает бизнесу доступ к более дешевым деньгам для развития. Это является позитивным моментом для генерации прибыли. Но если ключевая ставка растет, а экономика страны крайне сильна, инфляция взята под контроль и начала снижаться, акции могут расти в цене, даже несмотря на высокую ставку.
Недвижимость. В целом цены на недвижимость при повышении ключевой ставки как минимум не растут. Это вызывает удорожание ипотеки и снижение спроса на нее. Но отдельные объекты недвижимости, где рост цены может быть продиктован не просто спросом и классическим ростом экономики, а именно развитием инфраструктуры вокруг объекта, качественным изменением объекта (скажем, реконструкцией) и т.д., дорожают даже при росте ставки.

Календарь принятия решений Банка России по ключевой ставке можно найти на сайте регулятора.

Текущая ставка доступна на главной странице сайта ЦБ.
Как действовать в периоды роста и снижения ставки

При росте ключевой ставки кредиты становятся дороже, вклады и инвестиции в облигации — доходнее. Поэтому в период высокой ставки:

Нет смысла брать кредиты, кроме, разве что, льготных.
Можно активно использовать депозиты, пока доходность по ним высокая.
Можно покупать облигации, особенно длинные, чтобы зафиксировать высокую доходность к погашению и одновременно заработать на росте их цены при снижении ставки. Но покупать их лучше в момент, когда повышение ставки завершится. А ждать завершения роста ставки можно в фондах ликвидности.
Актуально будет сдавать недвижимость в аренду, ведь при высокой ставке ипотека станет недоступной, а спрос на жилье перейдет на рынок аренды. Так что квартиру, которую вы думали продавать, можно будет сдавать в период высокой ставки и продавать тогда, когда ставка снизится, ипотека станет более доступной и спрос на рынке недвижимости вырастет.
Если готовы к инвестициям на срок в несколько лет, есть смысл рассмотреть капиталовложения в акции, по которым можно ждать роста цены при снижении ставки в будущем.

При понижении ключевой ставки кредиты становятся доступнее, вклады и облигации —тменее доходными. Зато повышается интерес к инвестициям, в частности, в акции и недвижимость, которые могут давать доходность выше инфляции, но, конечно, с риском. В такие периоды оптимальная стратегия поведения будет следующей:

Можно активно использовать заемный капитал.
Интересно инвестировать в недвижимость с прицелом на рост.
Интересно инвестировать в акции, они будут предпочтительнее вкладов и облигаций, так как последние в период низкой ставки могут даже не покрыть инфляцию.

Вот почему отслеживание ключевой ставки крайне важно для принятия обоснованных финансовых решений в отношении вашего капитала и эффективной стратегии вашего финансового поведения.