9 марта 2008
Вот это да: Citigroup дешевле ликвидировать, чем спасать. В минувший четверг акции крупнейшей американской финансовой корпорации подешевели настолько, что ее рыночная капитализация оказалась меньше собственного капитала. В пятницу бумаги еще упали — до $20,67. Менее года назад, 18 мая 2007 г., акции Citigroup продавались за $55,55. Оказалось, что потерять за год больше половины вложений можно не только на рискованных акциях и развивающихся рынках, но и на одной из самых респектабельных бумаг в самом сердце финансовой цивилизации.
Падение котировок объясняется колоссальными убытками, которые как Citigroup, так и ее коллеги по бизнесу — Merrill Lynch, HSBC, JP Morgan — потерпели от ипотечного кризиса в Соединенных Штатах. Citigroup была вынуждена списать $22 млрд в прошлом году и, по прогнозам аналитиков, в этом году спишет еще $18 млрд.
Естественно, ликвидировать компанию с почти 200-летней историей никто не собирается. Однажды — в 1998 г. — рыночная капитализация группы уже падала ниже капитала, однако падение вскоре сменилось впечатляющим ростом. Тогда банк спасли арабские шейхи, которые крупно вложились в подешевевшие акции и неплохо заработали, когда котировки пошли вверх. В США многие помнят этот урок, так что наверняка найдутся желающие повторить фокус 10-летней давности. Правда, пессимисты опасаются, что падение на этот раз может и не смениться ростом. Проблема ведь теперь возникла не столько из-за просчетов руководства Citi, сколько из-за общеэкономических трудностей Америки и не вполне своевременной и адекватной реакции на происходящее со стороны всей Уолл-стрит.
То, что это именно так, косвенно подтверждается еще одним фактом. Российские банки по своим финансовым возможностям и технологической оснащенности не идут ни в какое сравнение с американскими, включая Citi, однако смешно сказать — оцениваются сейчас в пересчете на рубль капитала намного дороже. Рыночная цена ВТБ, которая неуклонно снижается с самого момента народного IPO в мае 2007 г., ниже 1,4 капитала пока еще не падала. Сбербанк идет по 2,7 капитала вместо привычных 3,5 — но и такая цифра для топ-менеджеров Citigroup должна на первый взгляд служить предметом черной зависти. Однако завидовать-то, в сущности, нечему. Просто у них сейчас ипотечный кризис, а у нас премия за риск на emerging market. Через полгода-год в Америке все образуется — и Citigroup сама станет объектом зависти российских банкиров. Обидно. Но совершенно естественно.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Падение котировок объясняется колоссальными убытками, которые как Citigroup, так и ее коллеги по бизнесу — Merrill Lynch, HSBC, JP Morgan — потерпели от ипотечного кризиса в Соединенных Штатах. Citigroup была вынуждена списать $22 млрд в прошлом году и, по прогнозам аналитиков, в этом году спишет еще $18 млрд.
Естественно, ликвидировать компанию с почти 200-летней историей никто не собирается. Однажды — в 1998 г. — рыночная капитализация группы уже падала ниже капитала, однако падение вскоре сменилось впечатляющим ростом. Тогда банк спасли арабские шейхи, которые крупно вложились в подешевевшие акции и неплохо заработали, когда котировки пошли вверх. В США многие помнят этот урок, так что наверняка найдутся желающие повторить фокус 10-летней давности. Правда, пессимисты опасаются, что падение на этот раз может и не смениться ростом. Проблема ведь теперь возникла не столько из-за просчетов руководства Citi, сколько из-за общеэкономических трудностей Америки и не вполне своевременной и адекватной реакции на происходящее со стороны всей Уолл-стрит.
То, что это именно так, косвенно подтверждается еще одним фактом. Российские банки по своим финансовым возможностям и технологической оснащенности не идут ни в какое сравнение с американскими, включая Citi, однако смешно сказать — оцениваются сейчас в пересчете на рубль капитала намного дороже. Рыночная цена ВТБ, которая неуклонно снижается с самого момента народного IPO в мае 2007 г., ниже 1,4 капитала пока еще не падала. Сбербанк идет по 2,7 капитала вместо привычных 3,5 — но и такая цифра для топ-менеджеров Citigroup должна на первый взгляд служить предметом черной зависти. Однако завидовать-то, в сущности, нечему. Просто у них сейчас ипотечный кризис, а у нас премия за риск на emerging market. Через полгода-год в Америке все образуется — и Citigroup сама станет объектом зависти российских банкиров. Обидно. Но совершенно естественно.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу