3 декабря 2024 Тинькофф Банк
Динамика индекса Мосбиржи
На прошлой неделе индекс Мосбиржи показал слабо негативную динамику (на 0,1% н/н). Индекс РТС снижается на 4,9% н/н на фоне обвала рубля. В начале недели на рынке прошла эмоциональная распродажа акций на фоне геополитической напряженности и ожидания роста ключевой ставки, в моменте индекс Мосбиржи уходил ниже 2 430 пунктов. Однако затем инвесторы перешли к покупкам ввиду значительной перепроданности бумаг экспортеров особенно на фоне мощного ослабления рубля.
В понедельник утром на российском рынке акций сохраняются умеренно позитивные настроения. Индекс Мосбиржи растет на 0,2% и торгуется выше отметки в 2 580 пунктов. что находится недалеко от локальных минимумов сентября в 2 544 пункта. Индекс РТС также растет на 0,2%, закрепившись выше 755 пунктов. Рынок демонстрирует смешанную динамку: в лидерах роста находятся бумаги Фосагро на фоне растущих цен на газ, что традиционно позитивно сказывается на стоимости удобрений на мировых рынках. В аутсайдерах находятся акции Аэрофлота на фоне отчетности за 3 квартал, которая вышла в конце прошлой недели и оказалась слабее ожиданий рынка ввиду значительного роста затрат на персонал и техническое обслуживание.
Курс рубля
Российская валюта показала резкое ослабление на фоне подстройки рынка к новому раунду санкций, усложнивших внешние расчеты, и общей нервозности рынка. После локальных максимумов в середине недели выше 110 руб/долл и 15 руб/юань рубль несколько скорректировался и новую неделю начал на уровнях: 14,5-14,6 руб./юань, 106-107 руб./доллар.
На этих уровнях рубль существенно недооценен (почти на 20%) к фундаментальным факторам, включая нефть, находясь по глубине такой недооценки и в целом реальным уровням курса вблизи рекордных. Потребуется время, чтобы судить о том, насколько успешной будет подстройка к новым санкциям и не повлияют ли расчетные проблемы на реальные объемы поставок российского экспорта. Если этого не произойдет (как и в предыдущих санкционных раундах), постепенный возврат выручки должен поддержать возврат рубля на более крепкие уровни в диапазон 99-105 руб./доллар и 13,7-14,5 руб./юань до конца года.
Понедельник, 2 декабря
Будут опубликованы оценки индикаторов деловой активности PMI по США, ЕС и другим странам. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности в ноябре вырос до 51,3 с 50,6 в предыдущем месяце, а в Китае незначительно увеличился до 50,3. Оба показателя выше нейтрального уровня, тогда как в США и еврозоне ожидается сохранение индикаторов в зоне снижения активности (ниже 50). В течение недели также будут выходить индексы PMI по другим секторам.
Вторник, 3 декабря, значимых событий не ожидается.
Среда, 4 декабря
Росстат опубликует данные по недельной инфляции. Предыдущие недели показали рост на 0,36-0,37%. Ценовое давление, вероятно, останется повышенным.
Четверг, 5 декабря
Заседание ОПЕК+.
Пятница, 6 декабря
В США будут опубликованы данные по уровню безработицы в ноябре, который ожидается на стабильном уровне 4,1%. Этот показатель остается в фокусе ФРС США перед декабрьским решением, поэтому любые сюрпризы тут могут быть важны.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром утром Brent растет на 0,9% на фоне выхода позитивных данных по индексу PMI в производственном секторе КНР за ноябрь текущего года, а также на новостях о возможной отсрочке наращивания добычи нефти членами ОПЕК+, которое планировалось начать в первом квартале 2025-го.
На этой неделе участникам рынка стоит следить за заседанием ОПЕК+, которое пройдет в четверг, 5 декабря. Также из макростатистки в течение недели выйдут данные по индексу деловой активности (PMI) в промышленном секторе США понедельник, 2 ноября, и рынку труда в пятницу, 6 декабря. Кроме того, в среду, 4 декабря, опубликуют данные по по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США.
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF растет на 1,9% на фоне прогнозов о похолодании в Западной Европе на следующей неделе с дальнейшим быстрым распространением холодной погоды на континенте. В свою очередь, американский газ на хабе Henry Hub снижается в понедельник на 6%, что может быть локальной коррекцией после роста цен на протяжении последних шести недель. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 5 декабря.
Спотовая цена золота снижается в понедельник на 0,9% на фоне прекращения огня между Израилем и Ливаном на прошлой неделе. Так же в понедельник наблюдается укрепление доллара США, что негативно для цен всех сырьевых товаров (торгуемых в долларах). Рост американской валюты наблюдается на фоне заявлений Д. Трампа, который пригрозил странам БРИКС пошлинами, если они разработают альтернативную доллару валюту.
Из макростатистики на этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на данные по рынку труда в США за ноябрь текущего года, которые опубликуют в пятницу, 6 декабря. Слабые цифры могут привести к росту цен на золото.
Цены на основные промышленные металлы также снижаются в понедельник на фоне укрепления доллара:
медь — на 0,9%;
алюминий — на 0,6%;
никель — на 1,2%.
На этой неделе участникам рынка также стоит обратить внимание на данные по рынку труда США за третий квартал текущего года, а также по индексу деловой активности (PMI) в американском промышленном секторе за ноябрь 2024-го, которые опубликуют в понедельник, 2 декабря.
На прошлой неделе индекс Мосбиржи показал слабо негативную динамику (на 0,1% н/н). Индекс РТС снижается на 4,9% н/н на фоне обвала рубля. В начале недели на рынке прошла эмоциональная распродажа акций на фоне геополитической напряженности и ожидания роста ключевой ставки, в моменте индекс Мосбиржи уходил ниже 2 430 пунктов. Однако затем инвесторы перешли к покупкам ввиду значительной перепроданности бумаг экспортеров особенно на фоне мощного ослабления рубля.
В понедельник утром на российском рынке акций сохраняются умеренно позитивные настроения. Индекс Мосбиржи растет на 0,2% и торгуется выше отметки в 2 580 пунктов. что находится недалеко от локальных минимумов сентября в 2 544 пункта. Индекс РТС также растет на 0,2%, закрепившись выше 755 пунктов. Рынок демонстрирует смешанную динамку: в лидерах роста находятся бумаги Фосагро на фоне растущих цен на газ, что традиционно позитивно сказывается на стоимости удобрений на мировых рынках. В аутсайдерах находятся акции Аэрофлота на фоне отчетности за 3 квартал, которая вышла в конце прошлой недели и оказалась слабее ожиданий рынка ввиду значительного роста затрат на персонал и техническое обслуживание.
Курс рубля
Российская валюта показала резкое ослабление на фоне подстройки рынка к новому раунду санкций, усложнивших внешние расчеты, и общей нервозности рынка. После локальных максимумов в середине недели выше 110 руб/долл и 15 руб/юань рубль несколько скорректировался и новую неделю начал на уровнях: 14,5-14,6 руб./юань, 106-107 руб./доллар.
На этих уровнях рубль существенно недооценен (почти на 20%) к фундаментальным факторам, включая нефть, находясь по глубине такой недооценки и в целом реальным уровням курса вблизи рекордных. Потребуется время, чтобы судить о том, насколько успешной будет подстройка к новым санкциям и не повлияют ли расчетные проблемы на реальные объемы поставок российского экспорта. Если этого не произойдет (как и в предыдущих санкционных раундах), постепенный возврат выручки должен поддержать возврат рубля на более крепкие уровни в диапазон 99-105 руб./доллар и 13,7-14,5 руб./юань до конца года.
Понедельник, 2 декабря
Будут опубликованы оценки индикаторов деловой активности PMI по США, ЕС и другим странам. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности в ноябре вырос до 51,3 с 50,6 в предыдущем месяце, а в Китае незначительно увеличился до 50,3. Оба показателя выше нейтрального уровня, тогда как в США и еврозоне ожидается сохранение индикаторов в зоне снижения активности (ниже 50). В течение недели также будут выходить индексы PMI по другим секторам.
Вторник, 3 декабря, значимых событий не ожидается.
Среда, 4 декабря
Росстат опубликует данные по недельной инфляции. Предыдущие недели показали рост на 0,36-0,37%. Ценовое давление, вероятно, останется повышенным.
Четверг, 5 декабря
Заседание ОПЕК+.
Пятница, 6 декабря
В США будут опубликованы данные по уровню безработицы в ноябре, который ожидается на стабильном уровне 4,1%. Этот показатель остается в фокусе ФРС США перед декабрьским решением, поэтому любые сюрпризы тут могут быть важны.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром утром Brent растет на 0,9% на фоне выхода позитивных данных по индексу PMI в производственном секторе КНР за ноябрь текущего года, а также на новостях о возможной отсрочке наращивания добычи нефти членами ОПЕК+, которое планировалось начать в первом квартале 2025-го.
На этой неделе участникам рынка стоит следить за заседанием ОПЕК+, которое пройдет в четверг, 5 декабря. Также из макростатистки в течение недели выйдут данные по индексу деловой активности (PMI) в промышленном секторе США понедельник, 2 ноября, и рынку труда в пятницу, 6 декабря. Кроме того, в среду, 4 декабря, опубликуют данные по по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США.
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF растет на 1,9% на фоне прогнозов о похолодании в Западной Европе на следующей неделе с дальнейшим быстрым распространением холодной погоды на континенте. В свою очередь, американский газ на хабе Henry Hub снижается в понедельник на 6%, что может быть локальной коррекцией после роста цен на протяжении последних шести недель. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 5 декабря.
Спотовая цена золота снижается в понедельник на 0,9% на фоне прекращения огня между Израилем и Ливаном на прошлой неделе. Так же в понедельник наблюдается укрепление доллара США, что негативно для цен всех сырьевых товаров (торгуемых в долларах). Рост американской валюты наблюдается на фоне заявлений Д. Трампа, который пригрозил странам БРИКС пошлинами, если они разработают альтернативную доллару валюту.
Из макростатистики на этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на данные по рынку труда в США за ноябрь текущего года, которые опубликуют в пятницу, 6 декабря. Слабые цифры могут привести к росту цен на золото.
Цены на основные промышленные металлы также снижаются в понедельник на фоне укрепления доллара:
медь — на 0,9%;
алюминий — на 0,6%;
никель — на 1,2%.
На этой неделе участникам рынка также стоит обратить внимание на данные по рынку труда США за третий квартал текущего года, а также по индексу деловой активности (PMI) в американском промышленном секторе за ноябрь 2024-го, которые опубликуют в понедельник, 2 декабря.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба