Ноябрьские данные по рынку труда оказались хуже ожиданий, и это очень обрадовало фондовый рынок. Крипторынок также отреагировал позитивно, хотя котировки большинства токенов и BTC до сих пор не отыграли вчерашний шоковый провал на 8% за 3 минуты
Ноябрьские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе:
227 тыс. (прогноз: 220 тыс.)
Уровень безработицы:
4,2% (прогноз: 4,1%)
227 тыс. (прогноз: 220 тыс.)
Уровень безработицы:
4,2% (прогноз: 4,1%)
◽️Почему плохие данные радуют рынки? Как обычно, дело в ожидаемых темпах снижения ставок ФРС. Слабая статистика сигнализирует об ослаблении экономики и нехватке ликвидности. Дефицит денежных средств ещё более актуален для реального сектора чем для фондового рынка. Чем дороже деньги для бизнеса, тем хуже он себя чувствует. Российские предприниматели не дадут соврать (при нашей ставке в 21% 😱).
▫️На CME вероятность понижения ставок на 25 б.п. сейчас оценивается в 90,5%. Но обратите внимание: ничего принципиально не изменилось. В конце ноября, например, эта вероятность была 66%. Большинство игроков давно ждут снижения именно на 25 б.п. Сегодня мы просто получили практически гарантию исполнения этого сценария. О 50 б.п. речи не идёт. Таким образом, рынки могут дальше расти на “ралли Санта-Клауса”, но никаких дополнительных стимулов нет. Поэтому, кстати, практически не вырос TLT.
➡️Для крипторынка проблема с ликвидностью ещё острее (учитывая его чисто спекулятивный характер). Это проявляется, например, в неудачных попытках «пампить» токены, которые уже стоят дорого. Ночью многие открыли лонговые позиции по SOL. Она быстрее всех оправилась от шоковой встряски и к 4 утра по московскому времени была в хорошем плюсе. Open Interest (количество открытых фьючерсных позиций) тоже сильно вырос. Однако розничные инвесторы не поддержали попытки пампа, и к полудню цена Solana вновь опустилась ниже $240. Это и есть признак нехватки ликвидности: большинство участников уже в позициях, а новый приток капитала слишком слаб, чтобы изменить ситуацию. Топовые трейдеры, к примеру, в 4 утра были на 80% в лонгах по SOL. Ещё месяц назад такая пропорция вызвала бы резкий памп.
◽️Сейчас мы находимся в ситуации, когда на рынке очень много игроков с огромным unrealized profit, который они могут зафиксировать в любой момент. Пока все ждут дальнейшего роста, но, как показала вчерашняя крупная продажа в BTC, фиксация может произойти в любой момент. Для этого необязательно дожидаться окончания “санта-ралли” или инаугурации Трампа, как считают некоторые. Если объективно взглянуть и на фондовый рынок, и на крипту, всё уже давно стоит запредельно дорого (снова же, в соотношении с денежной массой). Просто люди никогда не насыщаются — такова психология. Какой бы ни была цена, этого всегда будет мало. Когда биткоин достигнет $1 млн, все будут мечтать о скорейшем достижении $10 млн и сокрушаться при любой просадке с $1 млн до $980 тыс.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба