Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Итоги заседания ФРС в деталях. Джером Пауэлл настроен консервативно » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Итоги заседания ФРС в деталях. Джером Пауэлл настроен консервативно

30 января 2025 БКС Экспресс Холоденко Оксана
ФРС США завершила заседание, ключевая ставка была оставлена без изменений.

Решение было принято всеми 12 голосующими членами ФРС. Глава регулятора Джером Пауэлл дал консервативный прогноз по перспективам денежно-кредитной политики. Его подтверждают данные сегмента производных инструментов.

Главное

Ключевую ставку (Fed Funds Rate) сохранили на уровне 4,25–4,5%, как и предполагал консенсус-прогноз экономистов.

ФРС продолжит сворачивать баланс. Максимальный объем Treasuries в портфеле центробанка, при погашении которых не реинвестируются поступившие денежные средства, составляет $25 млрд в месяц. Для ипотечных бумаг лимит находится на уровне $35 млрд.

На это раз Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) не представил свежий прогноз по макроэкономическим показателям и ключевой ставке, так как он не был запланирован. Новые данные ждем в марте.

Таргеты ФРС — максимальная занятость и 2% по инфляции, согласно ценовому индексу потребительских расходов. Американский регулятор пообещал оценивать влияние входящей информации на прогноз по экономике.
В деталях — стейтмент

В пояснительной записке ФРС сообщила, что американская экономика продолжает развиваться солидными темпами, и на это указывают недавние индикаторы. В III квартале ВВП США вырос на 3,1% квартал к кварталу. Согласно оценке сервиса ФРБ Атланты GDPNow, в IV квартале американская экономика может прибавить 2,3%.

Итоги заседания ФРС в деталях. Джером Пауэлл настроен консервативно


Данные по рынку труда также позитивные: безработица в последние месяцы стабилизировалась на низком уровне.

Потребительские цены в декабре прибавили 2,9% год к году (г/г). Инфляция растет третий месяц подряд, за последние 13 отчетных месяцев ее минимум составил 2,4% (сентябрь 2024 г.), максимум — 3,5% (март 2024 г.). Nonfarm Payrolls в декабре выросли на 256 тыс. — это максимум за девять месяцев.

Долгосрочные цели ФРС не изменились — максимальная занятость и инфляция на уровне 2%. FOMC отметил, что риски, связанные с двойным мандатом ФРС, сбалансированы. Экономический прогноз — неопределенный. Комитет по операциям на открытом рынке внимателен к рискам, угрожающим достижению обеих целей.

ФРС пообещала отслеживать влияние поступающей информации на прогноз по экономике. Комитет готов скорректировать монетарную политику, если появятся риски, угрожающие достижению целей. ФРС будет учитывать широкий спектр информации, включая условия на рынке труда, инфляционное давление и инфляционные ожидания, ситуацию на финансовых рынках, события за пределами Штатов.
Что сказал Пауэлл и какой была реакция рынка

В ходе пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС сообщил, что американская экономика в целом сильная, инфляция остается несколько повышенной. Джером Пауэлл не видит нужды спешить в процессе снижения процентных ставок. В 2024 г. ключевая ставка была сокращена на 1 п.п.

Решение ФРС было воспринято участниками рынка довольно нейтрально. Негативным фактором стало заявление Пауэлла относительно перспектив монетарной политики в США: присутствует неопределенность, в том числе связанная с победой Дональда Трампа в ходе президентских выборов и локальным ростом инфляции.

S&P 500 закрыл торги снижением на 0,5%, NASDAQ 100 — на 0,2%. Доходность 10-летних Treasuries составила 4,54%, торговый день закрыт, по сути, в нуле. Пара EUR/USD сократилась на 0,2%, то есть курс доллара существенно не изменился. Целевые ориентиры по S&P 500 — 6145 и 6260 п. (котировка на 29 января — 6039 п.).

Следующее заседание ФРС пройдет в марте. Согласно данным сегмента деривативов, с вероятностью более 50% до осени Fed Funds Rate может быть снижена лишь на 0,25 п.п.