20 февраля 2025 БКС Экспресс | Промомед
Финансовые показатели
• Выручка компании за 2024 г. составила 21,1 млрд руб., увеличившись на 33% по сравнению с 2023 г., что значительно опередило рост фармацевтического рынка (18%).
• Доля инновационных продуктов в выручке выросла до 58%.
• Объем экспортных продаж увеличился на 46%.
• Сегменты эндокринологии и онкологии составили 63% от общей выручки, с ростом выручки в эндокринологии на 80% и в онкологии на 41%.
• Рентабельность по скорректированной EBITDA превысила прогноз.
Операционные достижения
• Компания сформировала уникальный эндокринологический портфель продуктов, который является одним из самых быстрорастущих на российском и международном рынках.
• В декабре 2024 г. был успешно выведен на рынок инновационный препарат «Велгия» для лечения ожирения, с продажами более 300 тыс. упаковок на сумму около 1 млрд руб.
• Разработана новейшая терапия — препарат «Тирзетта» для лечения ожирения и сахарного диабета II типа.
• Рынок эндокринологических препаратов компании вырос на 42 п.п., а онкологический — на 49 п.п.
• Препарат «Ривароксабан» продан в объеме около 320 тыс. упаковок, что принесло более 1 млрд руб. выручки.
• 8 инновационных препаратов на финальной стадии регистрации, с выходом на рынок в 2025 г.
• Проведено 75 медицинских исследований, получено 38 регистрационных удостоверений и 20 новых патентов.
• Завод АО «Биохимик» успешно прошел инспекции и получил лицензии на новые виды деятельности, а также на производство ветеринарных препаратов, что позволит выйти на рынок в 2025 г.
Персонал
Число сотрудников компании выросло на 14%, до 2 215 человек, с увеличением численности в R&D на 18%.
Основной рост численности сотрудников был в подразделениях R&D, продаж, маркетинга и IT-цифровой трансформации.
«Заявленная при первичном размещении стратегия полностью себя оправдала, — прокомментировал показатели Тимофей Соловьев, финансовый директор Промомеда. — В 2024 г. мы росли темпами, кратно превышающими темп роста фармацевтического рынка в целом и, особенно, генерических компаний. Такой рост стал возможен в первую очередь за счет вывода в рынок ключевых препаратов из нашего продуктового пайплайна».
Он также добавил, что жесткая ДКП и макроэкономическая неопределенность оказали сдерживающее влияние на все отрасли экономики. «Мы внимательно мониторим ситуацию, в развитии Группы опираемся на нашу стратегию инноваций, успешно управляем оборотным капиталом и ожидаем, что рентабельность по EBITDA по итогам 2024 г., как прогнозировалось, будет более 35%, долговая нагрузка продолжит снижение», — отметил он.
Аудированные результаты за 2024 г. и детальный прогноз на 2025 г. будут представлены 22 апреля.
Взгляд БКС
Предварительные цифры по выручке составили 21,1 млрд руб. против прогноза БКС в 21,4 млрд руб. Рост выручки г/г +33% против нашего прогноза +35%. Согласно пресс-релизу Промомеда, рентабельность по итогам 2024 г. превысила прогнозы компании на момент размещения, но цифру компания не раскрыла.
Самый главный вызов перед Промомедом — в наращивании выручки в 2025 г. Ранее речь шла о росте выручки +75% г/г. При этом январский рост выручки компания оценила в +28%. Ряд запусков новых лекарственных препаратов должны обеспечить рост, но разница между +28% роста и +75% очень существенная. Поэтому для нас важно обновление прогноза Промомеда на 2025 г., который компания представит 22 апреля.
Пока мы сохраняем «Позитивный» взгляд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба