24 марта 2025 Дубинский Олег
В этой статье анализ трендов.
Выделил зелёным фоном акции, которые росли более 20% в 2024г. (включая дивиденды).
В списке оставил также компании, которые в 2025г (т.е. с 30 12 2024г.)
обогнали индекс полной доходности Мосбиржи более чем на 25%
(т.е. выросли более 14% с 30 12 2024г.)
Красным выделил компании,
фундаментал которых считаю высокорисковым
(долг выше 2 EBITDA, или стабильно показывают убытки, или стабильно отрицательный денежный поток).
Обратите внимание,
нефтяной сектор не вырос
(кроме Русснефти, странной компании с долгом более 1 EBITDA и единственной в нефтянке, которая никогда не платит дивиденды).
Думаю,
если возврат рубля к уровням 90+ за доллар продолжится, то лучше
рынка могут стать отстающие пока Лукойл и Сургут пр.
Среди лидеров роста 2025г много компаний с опасным фундаменталом:
Мечел
Русал
Селигдар
ТМК
Энергия РКК (P/E 245, FCF < 0; P/BV < 0; дивиденды никогда не платила, т.к. и по продукции, и по мультипликаторам космос)
ЛСР
ПИК
Самолёт
Система
Учитывая, что в 2025г ставка ЦБ будет стабильно высокой,
рост этих компаний считаю просто спекулятивным разгоном.
Из стабильных компаний,
пока лидеры 2025г.
(более 25% опережают индекс)
банки,
почти весь банковский сектор
(кроме многострадального ВТБ и т.п. банков)
БСП
Сбер
Совкомбанк
Т-Техно
Лидеры роста и в 2024г., и в 2025г.
Аэрофлот
Полюс
Яндекс
Ренессанс
ЭсЭфАй
Пока лидеры в 2025г., также, газовые компании
Газпром
Новатэк
В лидерах в 2025г пока 2 компании розничной торговли
- Х5 (высокие дивиденды, 648 руб. на акцию, уже объявили, может быть торможение, как говорится, рост на ожиданиях и падение на фактах),
- Лента
ВЫВОД.
Рост в 2025г можно считать неустойчивым:
- среди лидеров много «пузырей»,
- вола высокая (RVI около 50, обычно, стабильный рост — плавный и на низкой воле),
- в 2025г ЦБ РФ планирует высокую КС.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба