• Рубль закрылся разнонаправленно — доллар не прошел 85 и потерял процент, евро по нулям, а юань смог подняться на процент. Ударный март завершается, пора оценить апрельские перспективы курсов.
• ОФЗ в коррекции после ралли на фоне нереализованных ожиданий быстрого смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ. До летнего монетарного разворота еще есть время, но скидки по бумагам будут недолгими.
• Глобальный доллар в фазе восстановления с квартального дна, индекс DXY у 104,3 п., и это временно сбивает темп роста иных мировых резервных валют.
• На товарном рынке: нефть Brent взлетает выше $73 с краткосрочным техническим ориентиром барреля ближе к $74; в золоте отскок от круглых $3000 с перспективой на новые максимумы, пока унция у $3015; а волатильный газ NG замер недалеко от $3,9, и пока фьючерс ниже $4, активным трейдерам, может быть, стоит воздержаться от спекуляций.
В деталях
Рубль в понедельник показал разнонаправленную динамику относительно основных инвалют — курс доллара упал, евро при своих, юань окреп. Рассинхронизация курсов может быть связана с динамикой глобальных валют, а направленное движение пар на российских площадках, скорее всего, состоится позже, в апреле. Пока наблюдался лишь восстановительный отскок после мартовского обвала инвалют на многолетнее дно — это было больше к теме спекуляций.
Биржевой юань вчера в моменте падал к 11,37, но оперативно восстановился, а закрытие в паре CNY/RUB уже над 11,6 (+1,2%). Технически в области 11,65 имеется статичное сопротивление, поэтому от текущих локальный потенциал вверх уже ограничен. Более сильную динамику юань может показать в апреле — фактор мартовского налогового периода перестанет оказывать рублю поддержку, притоки экспортной валюты, вероятно, сократятся, а спрос на валюту под импорт, скорее всего, повысится. Ожидания по балансу притоков/оттоков валюты формируют оценки апрельского ослабления рубля. Динамическое препятствие в паре CNY/RUB как раз опустится на 12, и это можно рассматривать в качестве ориентира роста юаня на следующий месяц.
Внебиржевые доллар и евро закрылись по-разному: курсы инвалюты от ЦБ на 25 марта — здесь. Так, доллар ожидаемо не прошел 85 и вчера потерял 0,9%, курс откатил к 83,87. Курс евро почти не изменился — 91,52 (+0,1%). На фоне отскока глобального индекса доллара США DXY сегодня может произойти рокировка USD и EUR относительно рубля, то есть доллар может быть крепче евро.
Более уверенное восстановление внебиржевых инвалют ожидается в апреле. Так, доллар может прорваться выше 85, а евро — вернуться ближе к 94. Круглые 90 в долларе могут быть лишь к лету на фоне приближения момента монетарного разворота ЦБ. По нашим оценкам, в июне регулятор все-таки может решиться на снижение ключевой ставки. Смягчение ДКП в теории прекращает поддерживать курс нацвалюты.
ОФЗ потеряли в цене, а их доходности поднялись на фоне коррекции после ралли. Индекс гособлигаций RGBI после покорения 10-месячных максимумов откатил уже на 2%. Распродажи носят коррекционный характер после неоднозначных сигналов ЦБ, вскоре этот откат может завершиться, непродолжительный сезон скидок в ОФЗ закончится.
Это время стоит использовать для формирования долгосрочных позиций в перспективных бумагах. На годовом треке доходность от инвестиций в облигации может превысить ставки по вкладам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба