• Рубль в марте стал самой крепкой валютой в мире — доллар и евро падали на двухлетние минимумы, а юань откатился к уровням начала лета 2024 г. Девальвации нацвалюты по-прежнему не ожидается — не тот сейчас внешний фон, но в апреле курсы инвалют могут быть повыше.
• ОФЗ с 10-месячного максимума за считанные дни скорректировались на 2,5%. Геополитическая обстановка улучшается, технические поддержки в индексе RGBI близко, а инфляция может еще больше замедлиться — возобновление роста долгового рынка не за горами. Успеть бы купить перспективных бондов.
• На товарном рынке: нефть Brent выше $73 с краткосрочной перспективой ближе к $74, золото дороже $3020 с ориентиром на исторические максимумы, а волатильный газ NG обновил минимумы месяца, и временно зависший фьючерс у $3,9 пока не располагает к активным действиям.
В деталях
Рубль относительно основных инвалют завершил сессию вторника разнонаправленно — биржевой юань упал на процент, скачок курса CNY/RUB в понедельник вчера оказался перекрыт, на закрытии сессии у 11,48. А внебиржевые курсы доллара и евро, напротив, окрепли после снижения начала недели: почти 84,2 (+0,4%) и выше 92,3 (+0,9%) соответственно. ЦБ зафиксировал официальные курсы на 26 марта.
Недавно в инвалютах была паника, а рубль становился самой сильной валютой в мире — внебиржевой доллар на дне марта был по 81,5, а евро рушился к 87,5, это были уровни июня 2023 г., уже -25% с пика 2025 г. В моменте стало сильно перепродано — пошел закономерный отскок. Скорее всего, курсы инвалют завершат месяц примерно на этих уровнях, а вот в апреле могут быть и повыше.
На фоне высокой вероятности снижения экспортных притоков валюты и восстановления спроса на валюту под импорт курс доллара может двинуть выше 85, а евро направится к 94. Если смотреть на перспективу до лета, то доллар может вернуться и на 90 на фоне приближения момента снижения ключевой ставки ЦБ, ведь послабление денежно-кредитной политики априори против нацвалюты странны. Выше вряд ли — геополитическая риск-премия на фоне сближения позиций РФ и США в вопросе урегулирования конфликта может оставаться сжатой, а это защита от обширной девальвации.
Пара CNY/RUB в апреле может направиться в сторону 12, там будет динамическое сопротивление по локальным многомесячным пикам. Для реализации плана останется только пройти статичную преграду на 11,65.
ОФЗ продолжили дешеветь в цене, а их доходности вновь подросли, но сегодня от вчерашней слабости может ничего и не остаться — геополитический фактор оценивается для бондов со знаком плюс. Более того, вечером выйдет статистика по недельной инфляции, и она может быть вновь позитивной — фокус на снижение темпа роста потребительских цен.
Индекс RGBI с 10-месячного максимума за несколько дней уже просел на 2,5%, от 113,3 п. до 110,7 п. Технические поддержки в инструменте близко, а перспективы дальнейшего роста цен ОФЗ хорошие. В июне ЦБ может решиться на снижение ставки, а к концу года есть вариант к 16%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба