29 марта 2025 ИХ "Финам" Кабаков Ярослав
За последние дни индекс Мосбиржи опустился до 3057 пунктов, демонстрируя слабость на фоне массовых распродаж, отмечает Ярослав Кабаков. По его мнению, основным фактором давления остается ожидание дальнейшего ухудшения геополитической ситуации. В таких условиях инвесторы предпочитают воздерживаться от активных покупок, что ведет к снижению рыночной активности.
«Текущая ситуация остается сложной. В отсутствие позитивных новостей рынок продолжит снижаться, и индекс может протестировать уровни 3000 и даже 2800 пунктов», – отметил эксперт.
Дополнительным фактором неопределенности остается предстоящее заседание Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Кабаков считает, что до конца апреля ситуация на рынке вряд ли изменится кардинальным образом, однако в среднесрочной перспективе возможны коррекционные движения вверх на фоне позитивных новостей.
Давление на IT-сектор и металлургию
Одним из наиболее пострадавших сегментов рынка стал IT-сектор. Высокая ключевая ставка ограничивает возможности компаний по привлечению финансирования, что негативно сказывается на котировках.
Кабаков подчеркнул, что даже у сильных игроков наблюдается ослабление позиций: «IT-сектор испытывает давление из-за роста ставок, что вынуждает компании сокращать расходы. Это уже привело к снижению котировок ряда технологических компаний, и если ситуация не изменится, давление может усилиться».
Металлургический сектор также демонстрирует негативную динамику. «Норникель» пробил ключевой уровень поддержки в 125 рублей и продолжает движение вниз. Акции «Северстали» также остаются под давлением, несмотря на периодические попытки стабилизации. По мнению Кабакова, в ближайшее время возможно дальнейшее снижение на 2-3% с последующим техническим отскоком.
Динамика отдельных компаний
На фоне общего снижения выделяется ряд компаний с особенной динамикой. Так, ВТБ отчитался о росте чистой прибыли на 26,4%, однако чистые процентные доходы банка упали на 72%. В результате внимание инвесторов приковано к заседанию совета директоров 28 апреля, где будет обсуждаться вопрос выплаты дивидендов.
Котировки «Русагро» продолжают падение, теряя почти 30% с начала распродаж. Причиной послужила неопределенность вокруг расследования правоохранительных органов, потенциальный ущерб оценивается более чем в 1 млрд рублей. Компания «Фосагро» объявила о сокращении капитальных затрат, что может улучшить финансовые показатели в 2025 году. Однако планируемый пересмотр внутренних тарифов на удобрения создает дополнительную неопределенность для бизнеса. Акции девелопера «Самолет» также оказались под давлением, снижаясь на 2,5% с утра. Кабаков отмечает, что такая динамика может быть индикатором общей осторожности инвесторов на рынке недвижимости.
Валютный рынок и влияние ключевой ставки
Рубль укрепляется, достигнув 83,5 за доллар, что создает сложности для экспортно-ориентированных компаний. Кабаков напоминает, что ранее прогнозировал ослабление рубля после налогового периода, но этот сценарий пока не реализовался.
«Рынок ожидал ослабления рубля после завершения налогового периода, но пока мы видим обратную картину. Это создает дополнительные сложности для экспортеров, особенно в сырьевом секторе», – отметил он.
Рынок облигаций также остается нестабильным: после мартовского заседания Банка России началась фиксация прибыли, что привело к снижению котировок ОФЗ. Эксперт советует инвесторам быть осторожными в текущих условиях, учитывая высокий уровень неопределенности.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба