Официальное уведомление #cmegroup (стр. 6 - 15):
P.S. Все изменения маржинальных требований (гарантийного обеспечения, ГО) к фьючерсам на драгоценные металлы CME Group на биржах NYMEX, COMEX и GLOBEX за последние 12 лет смотрите по тэгу margin changes.
Все рынки падают, в т.ч. фондовые, золото (июньские фьючерсы на COMEX уже в районе $ 3120 после тестирования вчера ночью $ 3200 за унцию), другие драгоценные металлы (ДМ), индекс доллара DXY, доходность 10-леток трежерис US10Y... Как я уже не раз отмечал, фондовые рынки на порядок превосходят рынки защитных активов, поэтому инвесторы, дабы избежать margin call на падающей фонде, используют продажу этих самых "защитных активов", чтобы пополнить счета на фондовых рынках и в прочих активах. «Люди продавали прибыльные позиции, чтобы покрыть эту маржу, но я думаю, что в долгосрочной перспективе они будут продолжать искать убежища в золоте», — сказал вице-президент и старший стратег по металлам в Zaner Metals Питер Грант. Отсюда и такой повсеместный обвал.
Как сообщает агентство Bloomberg, Белый дом заявил в среду, что сталь, алюминий и длинный список других металлов не будут подлежать «взаимным» пошлинам. Этот шаг облегчает положение внутренних покупателей и свидетельствует о том, что администрация проявляет некоторую осторожность в отношении товаров, от импорта которых США сильно зависят. Длинный список исключений из каскада пошлин охватывает все основные металлы, драгоценные металлы, такие как золото, #серебро, #палладий и #платина, а также нишевые материалы. Это означает, что тарифы на ДМ не будут накладываться поверх недавно объявленных страновых пошлин.
Для администрации Трампа откат рынка может быть нормой. Министр торговли США Говард Лютник недавно защищал тарифную политику Трампа в интервью CBS News, заявив, что она «стоит того», несмотря на риски рецессии. В то же время министр финансов Скотт Бессент предположил в начале этого месяца, что экономике необходим «период детоксикации» после чрезмерных государственных расходов. Многие инвесторы задаются вопросом, как долго хаос и неопределённость будут продолжать влиять на рынки. Плохая новость заключается в том, что волатильность, скорее всего, продолжится, поскольку растут опасения «стагфляции», а ФРС продолжает сидеть в стороне, пока макроэкономическая картина не прояснится.
Исторически с 1980 года рынки входили в коррекцию каждые 3,2 года. Ниже приведена сводка среднего падения и продолжительности 14 самых значительных откатов фондового рынка с 1980 года (на основе падений S&P 500 с 52-недельных максимумов):
Хотя нынешняя администрация, возможно, играет в долгую игру, краткосрочная реальность такова, что рынки страдают от экономической неопределённости, многочисленных торговых войн, а лагерь Трампа отказался исключать рецессию. В понедельник Goldman Sachs повысил вероятность рецессии в США с 20% до 35% после того, как февральские данные по инфляции оказались выше ожидаемых, что предвещает потенциально ещё более высокие показатели после того, как начнёт действовать влияние пошлин.
Углубляясь в историю, стот отметить, что Трамп повторяет Мак-Кинли. «Я тарифный человек, стоящий на тарифной платформе», — заявил Мак-Кинли во время президентской кампании в 1896 году, апеллируя к основной производственной базе Америки и доминирующим промышленным штатам. Это последовало за десятилетиями его работы в Конгрессе, кульминацией которых стал тариф Мак-Кинли 1890 года, повысивший тарифы на большинство импортируемых промышленных товаров примерно до 50%, а также тариф Дингли 1897 года, когда он стал президентом.
Мак-Кинли также курировал период американского экспансионизма, от аннексии Гавайев до таких территорий, как Пуэрто-Рико и Гуам, что соответствует нынешнему взгляду Трампа на захват Гренландии, Панамского канала и превращение Канады в 51-й штат США. Жёсткие меры по борьбе с нелегальной иммиграцией ещё больше отражают позицию Мак-Кинли о «защите Соединённых Штатов от вторжения униженных и преступных классов старого мира... для всех таких наши ворота должны быть плотно закрыты».
Говоря об экономике, Трамп указал на 1890-е годы как на эпоху, когда США имели огромный профицит и «не знали, что делать со всеми деньгами, которые мы зарабатывали». Как и тогда, и по сей день, экономисты обсуждают влияние тарифов, особенно в разные периоды для экономики, такие как быстрая индустриализация или интегрированные глобализированные цепочки поставок, и их связь с расходами федерального правительства как долей ВВП. До того, как Мак-Кинли был убит в 1901 году, он также обсуждал ценность «договоров о взаимности» и открытие большей торговли с внешним миром после того, как США «произвели больше, чем наше внутреннее потребление... в рамках внутренней политики, которая теперь твёрдо установлена» (т. е. без дефицита).
Помогли ли позиции Мак-Кинли рынкам или они совпадают с Трампом в современную эпоху, может быть таким же спорным, как и тогда. Одно можно сказать наверняка: Трамп намерен переделать экономику США и мировую торговую систему. «В ближайшие дни будут жалобы от глобалистов, аутсорсеров, особых интересов и фейковых новостей», — заявил он из Rose Garden. «Никогда не забывайте, что все прогнозы наших оппонентов о торговле за последние тридцать лет были полностью неверными. Они ошибались относительно НАФТА, они ошибались относительно Китая, они ошибались относительно Транстихоокеанского партнерства. В мой первый срок они говорили, что тарифы обрушат экономику, вместо этого мы строим величайшую экономику в истории мира».
Что ж, будем посмотреть... Сегодня ждём отчёт о занятости в несельскохозяйственном секторе США. Согласно данным CME Group, большинство аналитиков (70,8%) прогнозируют понижение ставки на уровне 4,25-4,5%, остальные 29,2% опрошенных предполагают её снижение до 4-4,25% по итогам следующего заседания, которое состоится в начале мая.
P.P.P.S. Китай объявил о введении пошлин в размере 34% на все американские товары. Они вступают в силу 10 апреля. Кроме того, Пекин добавил 16 компаний США в список экспортного контроля и ограничил экспорт товаров, связанных с редкоземельными элементами. Китай также объявил, что подает жалобу в ВТО в связи с введением США пошлин.
https://ru-precious-met.livejournal.com/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба