Текущее снижение на рынке золота носит временный характер, и цена на жёлтый драгметалл по-прежнему движется к уровню в 4200$ за унцию. Более того, при усилении геополитической напряжённости или рыночных рисков котировки могут подняться до 4700$, утверждают аналитики банка UBS.
«Долго ожидаемая коррекция взяла паузу», - говорится в аналитической записке UBS, опубликованной в понедельник. «Помимо технических факторов, мы не видим фундаментальных причин для распродажи».
Швейцарский банковский гигант отметил, что «ослабление ценового импульса вызвало вторую волну снижения открытого интереса по фьючерсам», однако подчеркнул, что базовый спрос остаётся устойчивым.
Аналитики UBS также сослались на отчёт Всемирного совета по золоту (WGC) Gold Demand Trends за третий квартал 2025 года, который подтвердил «очень активные и ускоряющиеся покупки» как со стороны Центробанков, так и со стороны частных инвесторов.
«Объём закупок Центробанков в 634 тонны с начала этого года идёт медленнее прошлогоднего темпа, но активность растёт в четвёртом квартале - что соответствует нашему прогнозу в 900–950 тонн на 2025 год», - говорится в отчёте.
Приток в золотые ETF в объёме 222 тонн, а также спрос на слитки и монеты свыше 300 тонн четвёртый квартал подряд показывают, что интерес инвесторов также усилился. «Спрос на ювелирные изделия оказался не таким слабым, как опасались», - отметили в UBS.
«Мы предпочитаем покупать золото на спадах», - заявили аналитики, добавив, что, по их мнению, инвесторы «по-прежнему недостаточно представлены» в этом активе.
20 октября Сагар Кханделвал, аналитик UBS Global Wealth Management, заявил, что снижение реальных процентных ставок, более слабый доллар, рост государственного долга и геополитическая турбулентность способны подтолкнуть цену золота к уровню 4700$ за унцию к первому кварталу 2026 года, а акции золотодобывающих компаний покажут ещё более впечатляющую динамику.
«Хотя масштаб и темпы роста золота могут вызвать повышение волатильности, мы сохраняем уверенность в том, что золото остаётся ценным элементом устойчивой инвестиционной стратегии», - написал он.
Кханделвал предупредил, что реальные процентные ставки в США могут уйти в отрицательную зону, поскольку Федеральная резервная система будет снижать ставку на фоне сохраняющегося инфляционного давления.
«Мы считаем, что это дополнительно ослабит привлекательность доллара США и, как следствие, усилит приток капитала в золото», - отметил он. «Фактически, по данным Всемирного совета по золоту, глобальные золотые ETF в сентябре зафиксировали крупнейший месячный приток в 17$ млрд., а совокупный объём притока за три месяца до сентября - 26$ млрд. - стал рекордным квартальным показателем».
В UBS считают, что инвестиционный спрос может усилиться ещё больше. «В сочетании с сохраняющимися высокими закупками Центробанков глобальный спрос на золото в этом году, по нашей оценке, достигнет примерно 4850 тонн - максимума с 2011 года», - написал Кханделвал. «Если частные инвесторы начнут диверсифицировать вложения из казначейских облигаций США в золото - тенденция, которую уже демонстрируют Центробанки, - спотовые цены могут подняться ещё выше».
«Наконец, учитывая продолжающиеся экономические, геополитические и политические неопределённости, мы ожидаем сохранения притока в золото, что может стать драйвером дальнейшего роста к верхней границе нашего прогноза - 4700$ за унцию», - отметил он. «С учётом низкой корреляции драгоценного металла с акциями и облигациями, особенно в периоды рыночной турбулентности, мы отдаём предпочтение доле золота на уровне средних однозначных значений в хорошо диверсифицированном портфеле».
«Кроме того, инвесторы могут рассмотреть возможность вложений в акции отдельных золотодобывающих компаний, поскольку их денежный поток в ближайшие шесть месяцев может расти быстрее, чем цена золота», - добавил Кханделвал.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба