Хаос на рынке лития в Китае заставляет фьючерсную биржу снова вмешаться

Резкие и разнонаправленные колебания цен на литий вынудили китайскую фьючерсную биржу вновь вмешаться, чтобы снизить риски и охладить рынок

Во вторник фьючерсный контракт на карбонат лития на Гуанчжоуской фьючерсной бирже закрылся на дневном лимите роста. За последний месяц котировки неоднократно упирались как в верхние, так и в нижние пределы допустимых колебаний, подчtркивая крайнюю нестабильность рынка. В ответ биржа решила расширить допустимый дневной торговый диапазон — с 9% до 11%, дав ценам больше пространства для движения.

Это уже второе вмешательство с 19 декабря. Ранее биржа пыталась сдержать спекулятивную активность за счёт ограничений на открытие новых позиций и повышения комиссий. Однако эти меры не привели к заметному снижению активности: открытый интерес и объёмы торгов, обновившие рекордные значения ещё в ноябре, остаются высокими.

Рынок лития давно привык к ценовым скачкам, но сочетание ожиданий бурного роста спроса на аккумуляторы и опасений по поводу предложения усилило экстремальные движения. По словам представителя биржи, фьючерсы на карбонат лития находятся под воздействием сразу нескольких факторов неопределённости, что повышает волатильность и привлекает повышенное внимание участников рынка.

В среду самый ликвидный контракт подорожал ещё на 6% — до 164 820 юаней (около $23 669) за тонну. С начала ноября цены на литий фактически удвоились. Этот рост подпитывают сразу несколько драйверов: прогнозы увеличения спроса со стороны аккумуляторной отрасли, возможные перебои с поставками в одном из ключевых производственных регионов Китая, а также стремление экспортеров ускорить отгрузки в первом квартале, чтобы опередить возможное введение пошлин.

Бум на рынке аккумуляторных металлов сделал цены особенно чувствительными даже к слухам о дисбалансе спроса и предложения. В таких условиях любые новости или ожидания вызывают непропорционально сильную реакцию. Китайские регуляторы традиционно вмешиваются, когда считают, что рыночная динамика выходит за пределы управляемой.

Дополнительным сигналом ужесточения контроля стало решение, принятое в этом месяце: Гуанчжоуская биржа, наряду с другими площадками, обязала местных брокеров убрать серверы, используемые высокочастотными трейдерами. Эта мера направлена на снижение скорости торгов и подавление алгоритмических стратегий, которые могут усиливать ценовые всплески.

При этом литий оказался частью более широкого ралли на рынке сырья. В последние недели резко подорожали и другие металлы — от меди до серебра и золота. Китайские инвесторы активно делают ставку на глобальный дефицит предложения, более мягкую денежно-кредитную политику и рост геополитических рисков, что подталкивает цены вверх по всему сырьевому спектру.

В Гуанчжоу заявили, что регулятор продолжит внимательно отслеживать ситуацию как на фьючерсном, так и на спотовом рынках лития. Биржа намерена усиливать аналитическую работу и прогнозирование, а также применять точечные меры по управлению рисками в зависимости от рыночной конъюнктуры, чтобы сохранить устойчивость и нормальное функционирование торгов.