ИИ вытесняет ПО

Рынок США
• Индексы S&P 500 и NASDAQ в среду упали на 0,51% и 1,51%. Russell 2000 потерял 0,86%.

В среду рынок открылся небольшим ростом. Однако даже впечатляющих результатов последнего квартала Palantir оказалось недостаточно, чтобы предотвратить обвал.

Это был случай, когда ИИ-агенты напугали технологический рынок, поскольку «гики» продолжали стекаться в интернет и публиковать свои проекты, используя Cowork от Anthropoi, Codex от OpenAI и ботов OpenClaw. Нарратив «кому нужно специальное, дорогое программное обеспечение как услуга, когда можно попросить это сделать ИИ?» поверг технологический сектор в штопор, затмив отчеты о прибыли.

Это был худший двухдневный спад для IT-сектора с апреля: акции лидеров рынка программного обеспечения — AppLovin и Palantir — упали на 11%. И даже бумаги надежных поставщиков памяти, таких как Sandisk, снизились на 15%.

• Биткойн и криптовалюты падали — активы распродавали после мощного роста. Ситуация накалилась после напряженных слушаний в Сенате по вопросу о казначействе, где Скотт Бессент заявил, что у него нет полномочий покупать криптовалюты, фактически сказав, что никакой финансовой помощи не будет.

• Президент Трамп провел переговоры с председателем КНР Си Цзиньпином по вопросам Тайваня и геополитики. Они прошли хорошо, особенно для фермеров, выращивающих сою, которым теперь обещано 25 млн тонн продаж в следующем сезоне.

• Данные частной компании ADP показали всего 22 тыс. новых рабочих мест в январе, что меньше значения декабре и вдвое ниже прогнозируемого показателя. В феврале прошлого года работодатели наняли 186 тыс. человек.

В отчетах о прибылях и убытках превышение ожиданий сменилось разочарованием, поскольку рынок взял паузу в вознаграждении за впечатляющие показатели технологических компаний, пока продолжается распродажа программного обеспечения с использованием ИИ. В конце концов, крупные бигтехи потратят более $500 млрд на ИИ в этом году.

• Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 3.26) и NASDAQ (NASD-3.26) на Московской бирже снижаются.

На премаркете основные американские индексы торгуются в красной зоне.

Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-3.26) на Московской бирже снижается. Индекс STOXX 50 падает на 0,7%.

Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-3.26) торгуется в красной зоне. Индекс Hang Seng вырос на 0,14%.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-3.26) на Московской бирже падает. Индекс Nikkei 225 в четверг потерял 0,88%.

Товарные рынки
• Цена на золото (GOLD-3.26) пока не смогла переписать максимум и, похоже, ушла на вторую волну коррекции. На Чикагской бирже, согласно мартовскому контракту, предлагают $4839 за унцию, -1,9%.

• Нефть (BR-3.26) марки Brent, согласно апрельскому контракту, торгуется по $68 за баррель, -2,1%.

• Фьючерс на природный газ (NG-2.26) на Московской бирже растет на 2,3%.

Сегодня публикация еженедельного отчета EIA по запасам газа в США. Консенсус — минус 379 bcf. Оценка опрошенных аналитиков в диапазоне минус 373–385 bcf. Ожидания рынка нейтральные, но относительно среднего отбора за 5 лет (минус 186 bcf) — это крайне бычье значение. Высокий показатель ожидается по причине повышенного спроса в период снежной бури в США.

Криптовалютный рынок
• Фьючерс на биткойн (IBIT-3.26) на Московской бирже снижается на 5,3%.

Биткойн уходит ниже $70 000, обновляя минимумы 2025 г. Актив входит в зону экстремальной перепроданности, где шортить становится уже опасно. Однако торопиться с лонгами сейчас также не стоит.

• Фьючерс на эфириум (ETHA-3.26) на Московской бирже теряет 4,7%.

Эфириум торгуется на уровне $2000.

Отчетность Qualcomm и ARM
QCOM опубликовала осторожный прогноз на будущее. Глобальный дефицит памяти, вызванный спросом со стороны центров обработки данных (ЦОДов), ориентированных на ИИ, ограничивает рынок смартфонов, несмотря на рекордный «праздничный» квартал. Руководство предупредило, что производители оперативной памяти переключились на изготовление компонентов для ЦОДов, а не для мобильных устройств, и им пришлось сократить планы роста. Они не справляются.

Qualcomm сообщила о выручке за I квартал финансового года в размере $12,25 млрд и скорректированной прибыли на акцию в размере $3,50, что превзошло прогнозы. Однако акции упали на постмаркете. QCOM ожидает выручку в этом квартале в диапазоне от $10,2–11 млрд, что значительно ниже прогнозируемых Уолл-стрит $11,11 млрд.

Arm Holdings сообщила о рекордном квартальном росте выручки и роялти, однако акции упали на 6% после закрытия торгов, поскольку инвесторы сосредоточились на редкой неудаче в сегменте лицензирования. Несмотря на падение, переход компании к высокоэффективной архитектуре v9 продолжает расширять ее маржинальный профиль в центрах обработки данных и мобильных устройствах.

ARM — разработчик микросхем — сообщил о скорректированной прибыли на акцию в размере $0,43, что значительно выше прогнозируемых $0,32. Общая выручка в $1,24 млрд немного превзошла целевой показатель в $1,22 млрд. Выручка от роялти достигла рекордных $737 млн, увеличившись на 27% по сравнению с прошлым годом.

Выручка от лицензирования составила $505 млн, что ниже прогнозируемых $520 млн из-за сроков подписания основных контрактов. Руководство компании по-прежнему оптимистично оценивает концепцию «ИИ на периферии», ожидая, что увеличение вычислительных мощностей обеспечит устойчивый рост роялти.