Умеренный консерватизм

Главное
• Индекс МосБиржи отступил вниз от 2850

• Президент призвал бизнес к умеренному консерватизму

• Валютный курс стабилизируется.

В деталях
В четверг индекс МосБиржи прервал отскок, развивавшийся от восходящего тренда последних месяцев. Ровно от 2850 последовала волна продаж, в моменте бенчмарк отступал к минимумам недели. Обороты подросли до уровня трехмесячного среднего, составив 88 млрд руб. Индекс уже ниже 2820, ближайшие поддержки — 2800 и 2770.

Снижение наблюдалось в течение дня, несмотря на рост нефтяных цен. При этом не прекращаются заявления с американской стороны о перспективах завершения конфликта в Иране, переговорах, открытии пролива. Однако нефть уже не так чувствительно реагирует и на данный момент остается выше $107 за баррель Brent ввиду нарастающих рисков сухопутной операции.

Отскок иностранных валют против рубля также прервался, а на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей с участием президента звучали призывы к консервативным действиям.

Отдельные факторы оказывали давление на рынок, в частности заметное снижение котировок НОВАТЭКа, заявления о возможном обсуждении идеи изъятия дополнительных доходов (windfall tax) в ряде отраслей на фоне роста цен.

Впереди у нас сессия выходного дня в субботу-воскресенье, на которой теперь можно торговать и облигациями.

Умеренный консерватизм
Выражая ранее озабоченность замедлением российской экономики, президент РФ Владимир Путин на съезде РСПП вчера наряду с посылом о сохранении вектора поступательного развития страны, призывал к умеренному консерватизму как в корпоративной сфере, так и в государственных финансах.

«Сейчас, когда [не только] растут котировки нашего традиционного экспорта, но и рынки «лихорадит», может появиться соблазн воспользоваться ситуацией, получить конъюнктурные доходы и, что называется, их «проесть», пустить на дивиденды либо, что касается уже государства, раздуть бюджетные расходы, бюджетные траты», — заявил президент.

Стоит обратить внимание и на комментарий главы РСПП Александра Шохина, который сообщил, что кризис на Ближнем Востоке будет урегулирован в ближайшие 3–4 недели, ссылаясь на оценки президента на закрытой встрече с бизнесом.

Стабилизация курса
Мы отмечали, что развитие отскока в паре юань/рубль возможно, но на какое-то время курс может стабилизироваться вблизи текущих уровней после высокой амплитуды колебаний последних дней. Вчера пара доходила в моменте до 11,9, откуда прошел откат с уходом ниже 11,7.

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что ведомство предлагает продлить остановку операции с валютой в рамках бюджетного правила.

Бумаги в фокусе
• ЮГК (+3,4%). Акции золотодобытчика росли второй день подряд. Если в среду был технический отскок после падения, поддерживаемый ростом цен на золото, то вчера бумага дорожала на заявлении компании об отмене ареста денежных средств Южуралзолота на сумму 32 млрд руб.

• Роснефть (+0,1%), ЛУКОЙЛ (+0,7%), Татнефть (+1%). Акции нефтяников росли против рынка, хотя темпы и были сдержанными.

• НОВАТЭК (-3,5%). Акции оказались среди аутсайдеров на сообщениях СМИ о повреждении терминала в Усть-Луге. Аналитики БКС отмечают, что это третья атака с 2024 г. В прошлые два раза работа возобновлялась через 3 дня. В Усть-Луге у НОВАТЭКа находится комплекс по переработке газового конденсата и терминалы по отгрузке нефтепродуктов, произведенных из конденсата. Сложного оборудования для производства СПГ в Ленинградской области у компании нет. Бизнес в Усть-Луге приносит НОВАТЭКу около 30% выручки («Ямал СПГ» и «Арктик СПГ – 2» не консолидируются в отчетности) и примерно 20% EBITDA.

• ММК (-3,2%). Акции сталелитейщика в очередной раз обновили годовые минимумы. Аналитики БКС закрыли инвестидею «Шорт ММК». Чуть менее чем за 2 месяца идея дала доходность, близкую к 10%.

Ожидаемые события в понедельник
Ключевые моменты

• Заседание совета директоров проведут Озон Фармацевтика, Интер РАО • ГОСА Черкизово • Количество активных буровых установок от Baker Hughes в США.