Календарь катализаторов и дивидендов — ежеквартальный продукт аналитиков БКС, наш взгляд на ключевые корпоративные и макроэкономические события и публикации. Чего ждать от ИТ-сектора?
Пока основной фокус на том, какие результаты компании покажут за IV квартал 2025 г. — часть из них еще не раскрыла их. Из-за высокой сезонности именно IV квартал формирует основную часть прибыли и позволяет компаниям заработать. Связано это с бюджетными процессами у заказчиков и закрытием проектов, а также расчетами к концу календарного года.
Позитив
• Мы хотели бы увидеть разворот трендов. Раскрытие сильных результатов за IV квартал (в начале апреля) помогли бы сентименту. Также важны и прогнозы, надеемся оптимистичные, на 2026 г. Позитив и Астра, например, говорят про определенную индексацию прайслиста с начала 2026 г., что может позволить поддержать выручку. А фокус на издержки компаний отрасли может стабилизировать маржинальность. Пока Позитив, Астра, Диасофт и Софтлайн в последние нескольких кварталов из-за ужесточения денежно-кредитной политики фиксировали режим экономии у заказчиков.
• Снижение ключевой ставки опосредованно через стимулирование бизнес-активности выгодно для разработчиков.
Негатив
• Режим экономии вследствие замедления экономической активности из-за высоких ставок в экономике, наоборот, приводит к давлению на заказы, выручку и прибыль разработчиков ПО.
Группа Позитив
Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 1400 руб. / 29%
7 Апрель — финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2025 г.
Результаты за IV квартал 2025 г. крайне важны, поскольку именно в этот период формируется фактически вся прибыль компании.
27 апреля — неаудированная отчетность за I квартал 2026 г.
Результаты за I квартал могут показать успешность стратегии компании по сдерживанию издержек.
Группа Астра
Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 340 руб. / +36%
2 апреля — финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2025 г.
Будем следить за динамикой выручки и прибыли Астры, в частности операционными расходами и отгрузками.
Июнь — результаты за I квартал 2026 г.
Результаты помогут понять тренды в 2026 г.
Софтлайн
Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 90 руб. / +20%
Май — финансовые результаты за I квартал 2026 г.
Результаты за I квартал позволят увидеть динамику издержек после внесения изменений в налоговый кодекс и с учетом повышения соцналога.
Диасофт
Взгляд: «Негативный». Целевая цена на год — 1900 руб. / +20%
25 июня — финансовые результаты за IV финансовый квартал и год (включает I календарный 2026 г.)
Закрытие года позволит проверить прогнозы менеджмента на IV квартал и год: ранее компания говорила о 2,9 млрд руб EBITDA и скорректированной EBITDA в размере 1,6 млрд, что сопоставимо с результатами за II–IV кварталы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба