Мировой рынок нефти лишится как минимум 1 млрд баррелей сырья и нефтепродуктов в результате военного конфликта на Ближнем Востоке. По словам главы крупнейшего в мире независимого нефтетрейдера Vitol Рассела Харди, этот колоссальный объем потерь уже неизбежен, даже если боевые действия прекратятся прямо завтра
На саммите FT Commodities Global Summit в Лозанне лидеры сырьевого рынка пришли к выводу, что последствия перекрытия Ормузского пролива будут ощущаться еще долго, а каскадный эффект уже бьет по глобальным цепочкам поставок — от нефтепереработки до производства продовольствия.
Минус 12 млн баррелей в сутки и паралич инфраструктуры
Из-за атак на энергетическую инфраструктуру в Персидском заливе и закрытия Ормузского пролива из мирового баланса выпало около 12 млн баррелей суточной добычи. Отсчет ведется с конца февраля, когда США и Израиль нанесли первые удары по Ирану.
По словам Рассела Харди, возглавляющего Vitol с 2018 года, потеря 1 млрд баррелей фактически «уже предрешена».
«Округляя, можно сказать, что на данном этапе мы уже недосчитались от 600 до 700 млн баррелей. Но к тому моменту, когда поставки возобновятся — если они вообще возобновятся, — потребуется значительное время на восстановление всей остановленной или поврежденной инфраструктуры», — пояснил Харди.
Масштаб серьезный: 1 млрд баррелей равен примерно 10 дням мирового потребления нефти. Это более чем в два раза превышает объемы, которые ранее высвобождались из стратегических резервов для стабилизации энергоснабжения.
Харди подчеркнул, что текущий кризис стал крупнейшим сбоем на энергетических рынках за его почти 40-летнюю карьеру, затмив даже шок 1990 года, когда Ирак вторгся в Кувейт.
«Тогда мы наблюдали схожие проблемы: перебои в работе НПЗ и поставках сырой нефти. Однако масштаб был иным. Кроме того, сам рынок был меньше, а в системе оставалось больше резервных добывающих мощностей, — отметил глава Vitol. — Сегодня же все свободные мощности оказались заперты за Ормузским проливом, поэтому удар по рынку носит максимально прямой характер».
Угроза рецессии, дефицит удобрений и меди
Участники конференции неоднократно предупреждали, что риски энергетического голода возрастают с каждым днем блокады пролива. Однако последствия выходят далеко за пределы нефтяного сектора:
- Продовольственный кризис: Трейдеры прогнозируют глобальные шоки на рынке еды из-за нехватки удобрений, вызванной перебоями в поставках ближневосточного газа.
- Сырьевой спад: Замедляется добыча меди из-за дефицита серной кислоты, ранее поставлявшейся из стран Персидского залива.
Генеральный директор Gunvor Гэри Педерсен указал на серьезные последствия затянувшейся блокады: «Когда вы на столь длительный — и потенциально еще больший — срок перекрываете такой объем энергии в цепочке поставок, реальные последствия неизбежны».
Его коллега, глава отдела исследований Gunvor Фредерик Лассер, дал еще более жесткий прогноз: если Ормузский пролив не будет разблокирован до конца июля, конфликт спровоцирует глобальную рецессию.
«Если через три месяца пролив не откроется, ситуация перерастет в макроэкономическую проблему, которая столкнет мир в рецессию», — уверен он.
Богатые заплатят, бедные останутся без ресурсов
Наиболее остро дефицит предложения сейчас ощущается в Азии, Африке и Австралии. Главный исполнительный директор Trafigura Ричард Холтум считает, что глобальная экономика неизбежно пострадает от скачка цен, однако богатейшим странам удастся избежать прямого физического дефицита.
Холтум провел параллель с европейским газовым кризисом, разразившимся после начала российско-украинского конфликта в 2022 году: «Европа потеряла треть своего газа, но никаких блэкаутов не произошло». По его словам, цены тогда взлетели, но физической нехватки ресурса не было.
«Здесь произойдет ровно то же самое. Богатые страны защитят своих потребителей, а государства с меньшей платежеспособностью столкнутся с разрушением спроса (demand destruction)», — резюмировал глава Trafigura.
Иллюзии Уолл-стрит и фактор Трампа
Трейдеры и аналитики крайне скептически оценивают способность США достичь соглашения, которое привело бы к быстрому открытию пролива.
Глава отдела глобальной сырьевой стратегии RBC Capital Markets Хелима Крофт отметила, что американские фондовые индексы торгуются вблизи исторических максимумов отчасти потому, что инвесторы сделали ошибочную ставку на скорое разрешение конфликта.
«На рынке бытует мнение, что президент [Дональд] Трамп может просто сидеть в Белом доме и свернуть этот конфликт», — говорит Крофт. Она привела в пример популярную на рынке аббревиатуру TACO (Trump Always Chickens Out — «Трамп всегда идет на попятную»). «Люди постоянно повторяют: „Ну, он может сделать TACO“. Но, перефразируя известную поговорку, для TACO нужны двое», — иронизирует аналитик, подчеркивая частые резкие развороты в политике президента.
«Все ведут себя так, будто [Трамп] — единственный, кто сейчас управляет этим процессом, — добавила Крофт. — При этом нет никаких гарантий того, какую позицию на переговорах займет Иран».
Кризис нефтепереработки продлится до 2030 года
Даже при оптимистичном сценарии долгосрочные последствия для рынка нефтепродуктов будут колоссальными. Директор по рыночной аналитике Energy Aspects Амрита Сен подсчитала: если к концу мая пропускная способность Ормузского пролива восстановится хотя бы на 50%, рынок все равно безвозвратно потеряет 450 млн баррелей светлых нефтепродуктов (дизельного топлива и бензина).
По словам Сен, учитывая полное отсутствие резервных мощностей в мировой нефтепереработке, восполнить такой гигантский объем топлива удастся не ранее 2030 года — при условии, что взлетевшие цены предварительно не обрушат сам спрос.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба