20 марта 2008 Black Swan Capital
"Базовая экономика не может быть безвозвратно разрушена в каком-либо виде или форме. Мы должны пройти процесс коррекции, а это тяжело. Он происходит гораздо быстрее. Вы бы хотели, чтобы он происходил постепенно. Но что вселяет в меня оптимизм, так это то, что да, мы должны были снизить потребление, сбалансировать расходы с нашими производственными мощностями. Я думаю, что именно это сейчас и происходит. И этот процесс займет довольно много времени. Если нам удастся стабилизировать финансовый рынок, мы выберемся из этого. …".
Пол Волкер, отрывок из статьи The Wall Street Journal
Являясь приверженцем "свободного рынка", я недоволен тем, что ФРС заставили так рисковать люди, которым следовало думать заранее. Меня всегда задевало, что безрассудные герои Уолл Стрит любят выставлять на показ свой неистребимый индивидуализм и знание рынка, когда деньги текут к ним, но всегда готовы протянуть руку в случае крайней необходимости.
Итак, хотя я являюсь приверженцем "квази свободного рынка", я осознаю, что финансовая система не та, что была при моем отце. Щупальца дериватов протянулись намного дальше.
Финансовая система получила большую выгоду от дериватов. Большинство из этих созданий не были задуманы токсичными и сыграли важную роль в процессе эффективного размещения капитала, что помогло стимулировать реальный рост, снизить волатильность бизнес цикла и увеличить деловую и индивидуальную финансовую гибкость. Но в море вторичных ценных бумаг были созданы и токсичные нашими элитными банкирами с молчаливого одобрения рейтинговых агентств, так как здесь ожидались большие прибыли, а сырье, то есть деньги, было довольно дешевым. Я думаю, это помогает объяснить, почему Федрезерв был вынужден принять столь экстраординарные меры. Они понимают, насколько быстро эти токсины могут заразить какого-либо основного контрагента дериватов, такого как Bear Stearns.
Нет необходимости говорить, что рынку понравилось то, что сделал ФРС, по крайней мере, во вторник. Но учитывая то, что новые приключения ждут рынок каждый день, сложно оставаться оптимистов более 24 часов независимо от своей позиции…
Доллар резко вырос вслед за акциями против тех валют, которые оказывали на него давление - евро, йена, швейцарец. Но потом он снизился вместе с акциями. Кажется, что его больше не поддерживает рост рискованности - вместо этого смиренный доллар стал живым примером всего плохого: кредитного риска, инфляции, геополитики и сезона президентской гонки (который довольно безобразен с многих точек зрения).
Итак, после выхода решения по ставкам все выглядело благоприятным для двухдневного ралли доллара. (Напоминает мне игрока бейсбола, который говорит тренеру, что он был на половине страйка.) И акции и доллар снижаются. Неужели Федрезерв уже исчерпал себя?
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пол Волкер, отрывок из статьи The Wall Street Journal
Являясь приверженцем "свободного рынка", я недоволен тем, что ФРС заставили так рисковать люди, которым следовало думать заранее. Меня всегда задевало, что безрассудные герои Уолл Стрит любят выставлять на показ свой неистребимый индивидуализм и знание рынка, когда деньги текут к ним, но всегда готовы протянуть руку в случае крайней необходимости.
Итак, хотя я являюсь приверженцем "квази свободного рынка", я осознаю, что финансовая система не та, что была при моем отце. Щупальца дериватов протянулись намного дальше.
Финансовая система получила большую выгоду от дериватов. Большинство из этих созданий не были задуманы токсичными и сыграли важную роль в процессе эффективного размещения капитала, что помогло стимулировать реальный рост, снизить волатильность бизнес цикла и увеличить деловую и индивидуальную финансовую гибкость. Но в море вторичных ценных бумаг были созданы и токсичные нашими элитными банкирами с молчаливого одобрения рейтинговых агентств, так как здесь ожидались большие прибыли, а сырье, то есть деньги, было довольно дешевым. Я думаю, это помогает объяснить, почему Федрезерв был вынужден принять столь экстраординарные меры. Они понимают, насколько быстро эти токсины могут заразить какого-либо основного контрагента дериватов, такого как Bear Stearns.
Нет необходимости говорить, что рынку понравилось то, что сделал ФРС, по крайней мере, во вторник. Но учитывая то, что новые приключения ждут рынок каждый день, сложно оставаться оптимистов более 24 часов независимо от своей позиции…
Доллар резко вырос вслед за акциями против тех валют, которые оказывали на него давление - евро, йена, швейцарец. Но потом он снизился вместе с акциями. Кажется, что его больше не поддерживает рост рискованности - вместо этого смиренный доллар стал живым примером всего плохого: кредитного риска, инфляции, геополитики и сезона президентской гонки (который довольно безобразен с многих точек зрения).
Итак, после выхода решения по ставкам все выглядело благоприятным для двухдневного ралли доллара. (Напоминает мне игрока бейсбола, который говорит тренеру, что он был на половине страйка.) И акции и доллар снижаются. Неужели Федрезерв уже исчерпал себя?
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter