20 марта 2008
Российский банковский сектор сохраняет свою привлекательность, полагают аналитики швейцарского банка Credit Suisse. Эксперты считают, что большую поддержку сектору в настоящее время оказывают низкий уровень проникновения и сильное макроэкономическое окружение. Так, недавно Credit Suisse повысил прогноз ВВП России на 2008г. с 6,3% до 7,0%. Однако в банке обращают внимание, что свирепствующий в мире кредитный кризис и процесс избавления от рискованных активов в США могут вызвать волну бегства от рисков и повлиять на доступность финансирования для российских банков. На этом фоне аналитики Credit Suisse повысили оценку стоимости акционерного капитала российских банков, что в свою очередь стало причиной понижения прогнозной цены бумаг всех российских банков, анализируемых экспертами Credit Suisse.
По мнению аналитиков Credit Suisse, основным драйвером котировок бумаг российских банков является желание участников рынка рисковать. В банке полагают, что вероятность появления новых негативных новостей из мирового финансового сектора способна внести негативную нотку в настроения на рынках и отразиться на стоимости акций российских банков. Кроме того, специалисты Credit Suisse считают, что банковский сектор России может столкнуться с дефицитом доступного финансирования, что приведет к передаче кредита третьим лицам или к другим шагам, направленным на поиск финансирования.
Дефицит финансирования, в свою очередь, может повысить его стоимость и замедлить темпы роста объемов кредитов для банков, зависящих от так называемого оптового финансирования, в особенности для УРСА Банка и ВТБ. Принимая во внимание то, что оптово финансируемые банки более чувствительны к ухудшению условий финансирования, в Credit Suisse понизили прогноз прибыли ВТБ на 2% и 5% для 2008г. и 2009г. соответственно. Для УРСА Банка снижение составило соответственно 14% и 17%. Кроме того, в результате уменьшения прогнозных цен аналитики банка понизили рейтинги двух относящихся к этой категории банков - УРСА Банка и Банка Москвы с neutral до underperform. Рейтинг ВТБ остался без изменений - underperform.
В отличие от названных выше компаний, банки, которым есть, чем финансировать кредиты, имеют хорошие возможности для роста, считают в Credit Suisse. Аналитики оказывают предпочтение банкам, финансируемым посредством депозитов и имеющим на балансе значительные средства. При этом фаворитом среди подобных компаний для экспертов Credit Suisse остается Сбербанк (рейтинг outperform). Кроме того, специалисты положительно оценивают менее крупные банки, обладающие приличным финансированием, такие как Банк "Возрождение" и "Санкт-Петербург", обращая, впрочем, внимание на то, что в текущих условиях небольшие размеры ведут к увеличению рисков. Однако уменьшение прогнозной цены побудило аналитиков Credit Suisse понизить рейтинг и этих банков с outperform до neutral.
Департамент аналитической информации РБК
По мнению аналитиков Credit Suisse, основным драйвером котировок бумаг российских банков является желание участников рынка рисковать. В банке полагают, что вероятность появления новых негативных новостей из мирового финансового сектора способна внести негативную нотку в настроения на рынках и отразиться на стоимости акций российских банков. Кроме того, специалисты Credit Suisse считают, что банковский сектор России может столкнуться с дефицитом доступного финансирования, что приведет к передаче кредита третьим лицам или к другим шагам, направленным на поиск финансирования.
Дефицит финансирования, в свою очередь, может повысить его стоимость и замедлить темпы роста объемов кредитов для банков, зависящих от так называемого оптового финансирования, в особенности для УРСА Банка и ВТБ. Принимая во внимание то, что оптово финансируемые банки более чувствительны к ухудшению условий финансирования, в Credit Suisse понизили прогноз прибыли ВТБ на 2% и 5% для 2008г. и 2009г. соответственно. Для УРСА Банка снижение составило соответственно 14% и 17%. Кроме того, в результате уменьшения прогнозных цен аналитики банка понизили рейтинги двух относящихся к этой категории банков - УРСА Банка и Банка Москвы с neutral до underperform. Рейтинг ВТБ остался без изменений - underperform.
В отличие от названных выше компаний, банки, которым есть, чем финансировать кредиты, имеют хорошие возможности для роста, считают в Credit Suisse. Аналитики оказывают предпочтение банкам, финансируемым посредством депозитов и имеющим на балансе значительные средства. При этом фаворитом среди подобных компаний для экспертов Credit Suisse остается Сбербанк (рейтинг outperform). Кроме того, специалисты положительно оценивают менее крупные банки, обладающие приличным финансированием, такие как Банк "Возрождение" и "Санкт-Петербург", обращая, впрочем, внимание на то, что в текущих условиях небольшие размеры ведут к увеличению рисков. Однако уменьшение прогнозной цены побудило аналитиков Credit Suisse понизить рейтинг и этих банков с outperform до neutral.
Департамент аналитической информации РБК
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба