10 июня 2010 Норд-Вест Капитал
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
Представители МВФ полагают, что риски для состояния мировой экономики значительно увеличились. Развитые экономики имеют существенные ограничения в возможностях помощи экономики, а для некоторых стран эти возможности уже исчерпаны.
США настаивает на том, что страны должны предпринимать усилия для переориентации экономики на рост внутреннего потребления. В то же время, страны традиционные экспортеры озабочены размером бюджетных дефицитов, темпом роста суверенных долгов, т.е. не имеют перспектив по расширению стимулирующих мер. Угроза вспышки инфляции и неуверенность в будущем могут повысить цену заимствования и обслуживания долгов. Желание политиков введения новых регулирующих программ (реформа финансового сектора) также увеличит стоимость кредитования.
Положение осложняется и отсутствием солидарности. Есть сомнения, что немецкие налогоплательщики поддержат путь по общей для европейцев программе фискальной политики, для поддержки слабых частей Еврозоны, также как нет никаких доказательств, что центральное правительство США будет заниматься поддержкой отдельных штатов. (По последним прогнозам Министерства финансов государственный долг США к 2015 г. достигнет 102 % ВВП - $19,6 млрд. В 2010 г. - $13,6 трлн. – 93 % ВВП.) Эти обстоятельства будут замедлять период восстановления, если не загонят экономики в депрессию.
Федеральный канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози после долгих переговоров пришли к общему мнению по принятию мер относительно спекуляций на долговом рынке. Германия и Франция призвали Европейскую комиссию ввести в ЕС запрет на "короткие" продажи акций компаний и гособлигаций стран Еврозоны. Соответствующее предложение направлено председателю Еврокомиссии Жозе-Мануэлю Баррозу.
В Германии запрета начнет действовать в ближайшие дни.
Статистика США в среду было достаточно положительна.
Во-первых, сообщено о продолжении роста (четвертый месяц подряд) объема оптовых запасов. Во-вторых, обзор экономики США за период с мая до первых недель июня показал изменения, пусть и скромные, но положительные.
Объем оптовых запасов в США в апреле вырос на меньшую, чем ожидалось величину (+0.4 % против прогноза +0.6 %). За 12 месяцев показатель все еще с минусовой динамикой -3,2 % г/г. Коэффициент запасы/продажи опустился в апреле до минимального уровня – 1,13 %. Изменение объема продаж не приводит к росту запасов. Возможно из-за ожидания сокращения спроса.
Объем продаж из запасов продолжается 13 месяцев подряд. Аналитики надеются, что спрос вынудит к росту объема заказов, т.к. именно росту объема запасов экономика обязана темпом восстановления.
В тексте Beige Book (обзор экономики США) сказано, что экономическая активность продолжает улучшаться, хотя многие регионы охарактеризовал темпы роста, как «скромные». Потребительские расходы в целом возросла. Бизнес расходы также выросли, но замедляются инвестиции в товарно-материальные запасы. Сектора нефинансовых услуг (производство и транспорт) продолжают постепенно улучшаться.
Активность в секторе частного жилья во многих районах стимулировалась сроком окончания действия программы налогового кредита. Сектор коммерческой недвижимости остается слабым.
Активности в секторе кредитования не изменилась. Потребительское кредитование ослаблено в большинстве округов. С другой стороны, ипотечное кредитование увеличилось, хотя стандарты по этим видам кредита остаются более жесткими, чем по другим кредитам, особенно для коммерческих ипотечных кредитов.
Цены на товары и услуги были в основном стабильными. Давление роста заработной платы совершенно ограничено.
Условия на рынке труда несколько улучшились. Многие регионы сообщили о росте количества временных рабочих мест.
Торговый дефицит США в апреле вырос. Однако рост оказался меньше ожиданий. Дефицит вырос на фоне сокращения внешнего товарооборота. При этом, дефицит вырос в торговле с Китаем и странами ОПЕК.
ЕЦБ сегодня принял решение – оставить ключевые ставки без изменения. Ж.-К.Трише заявил, что темпы роста экономики Еврозоны будут умеренными и ценовой стабильности ничего не грозит.
Трише предупредил, что некоторое напряжение в отдельных секторах финансового рынка будет сохраняться. Однако глава Банка считает, что риски сбалансированы при сохранении условий высокого уровня неопределенности.
Банк приветствует принятые программы по обузданию роста размера бюджетных дефицитов .
ГЕРМАНИЯ:
Правительство намерено сэкономить около €80 млрд. в период 2011 г. и 2014 г. и довести размер бюджетного дефицита в соответствие с нормативом для стран ЕС к 2013 г.
Правительство утвердило 7 июня пакет мер, которые подводят черту под возможностями увеличения расходов на социальное обеспечение за счет сокращения размера заработной платы в государственном секторе (до 15000 в 2014 г.), вводит новые налоги на АЭС и операторов воздушных перевозок.
Правительство также надеется сэкономить около €5,.5 млрд. путем сокращения субсидий и введения налогов с финансовых операций - €2 млрд.
Правительство рассматривает вопрос о сокращении вооруженных сил на 40 тысяч чел.
ПОРТУГАЛИЯ:
Сокращение заработной платы высокопоставленны государственных чиновников на 5 %. Повышение НДС, подоходного налога и налога на прибыль от 1 % до 2,5 %.
Правительство 20 мая утвердило программу с целью сэкономить €2 млрд. в текущем году в целях сокращения дефицита с 7,3 % ВВП до 4,0 % в 2011 г. (в 2009 г. – 9,4 %).
ИСПАНИЯ:
Парламент объявил 12 мая о новых сокращениях расходов €15 млрд. в 2010 и 2011 гг. Заработная плата гражданской службы будут сокращены на 5 % в 2010 г. Ее размер будет заморожен в 2011 г. Намечается сокращение числа служащих.
Дефицит бюджета в 2010 г. – 9,3 % ВВП, 6 % - в 2011 г. (в 2009 г. – 11,2 % ВВП).
Государственный долг 65,9 % ВВП в 2010 г. В 2011 г. – 71,9 % ВВП.
ИТАЛИЯ:
На 25 мая правительство утвердило меры по сокращению дефицита бюджета на €24 млрд. - повышение пенсионного возраста в пределах от трех до шести месяцев, замораживание заработной платы и сокращение числа государственных служащих.
Региональные и местные органы власти будут принимать меры для сокращения расходов на €13 млрд. в 2011-2012 гг. за счет сокращения расходов на школы и больницы. Увеличение числа платных дорог.
Бюджетный дефицит должен быть сокращен с 5,3 % ВВП в 2009 до 2,7 % ВВП в 2012 г.
ФРАНЦИЯ:
В попытке сдержать рост бюджетного дефицита, Франция заявила, что заморозит все расходы, кроме пенсий и выплаты процентов по государственному долгу в период между 2011-2013 гг. и сократит государственные операционные расходы на 10 % за тот же период.
ГРЕЦИЯ:
МВФ проведет переговоры с греческими властями с 14 июня по 18 июня в Афинах.
Греция одобрила законопроект пенсионной реформы, после согласования с ЕС и МВФ, по введению нового набора мер жесткой экономии.
Греция планирует сократить дефицит бюджета с 13,6 % ВВП в 2009 г. до 8,1 % в 2010 г., до 7,6 % ВВП в 2011 г. и до 2,6 % в 2014 г.
Жесткой меры включают замораживание заработной платы в государственном секторе до 2014 го.
Размер ставки НДС увеличился на 2 процентных пункта до 23 %. Ставки акцизов на топливо, сигареты и алкоголь увеличились еще на 10 %.
Правительство заявило о замораживании размеров пенсий в 2010 -2012 гг. Пенсионный возраст для женщин увеличен на 5 лет до 65 лет в соответствии с возраста выхода на пенсию для мужчин.
ИРЛАНДИЯ:
Бюджет правительства на 2010 г. представлен в декабре прогнозируется дефицит 11.% ВВП. Введено повышение налогов. Расходы сокращены на €4 млрд. Величина экономии составит €3 млрд. в 2011 г. и в 2012 годах.
Новости не настолько хороши, чтобы изменить настроения игроков, но движение вверх не прекратилось. Есть основания полагать, что движение вверх сможет приобрести ускоренную динамику в течение полутора-двух недель.
Уровни сопротивления последовательно – 1,2152; 1,2378.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,1967 (1,1912);
- сопротивление – 1,2136 (1,2163).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (июнь 2010г.) и котировками рынка Forex существует).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Представители МВФ полагают, что риски для состояния мировой экономики значительно увеличились. Развитые экономики имеют существенные ограничения в возможностях помощи экономики, а для некоторых стран эти возможности уже исчерпаны.
США настаивает на том, что страны должны предпринимать усилия для переориентации экономики на рост внутреннего потребления. В то же время, страны традиционные экспортеры озабочены размером бюджетных дефицитов, темпом роста суверенных долгов, т.е. не имеют перспектив по расширению стимулирующих мер. Угроза вспышки инфляции и неуверенность в будущем могут повысить цену заимствования и обслуживания долгов. Желание политиков введения новых регулирующих программ (реформа финансового сектора) также увеличит стоимость кредитования.
Положение осложняется и отсутствием солидарности. Есть сомнения, что немецкие налогоплательщики поддержат путь по общей для европейцев программе фискальной политики, для поддержки слабых частей Еврозоны, также как нет никаких доказательств, что центральное правительство США будет заниматься поддержкой отдельных штатов. (По последним прогнозам Министерства финансов государственный долг США к 2015 г. достигнет 102 % ВВП - $19,6 млрд. В 2010 г. - $13,6 трлн. – 93 % ВВП.) Эти обстоятельства будут замедлять период восстановления, если не загонят экономики в депрессию.
Федеральный канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози после долгих переговоров пришли к общему мнению по принятию мер относительно спекуляций на долговом рынке. Германия и Франция призвали Европейскую комиссию ввести в ЕС запрет на "короткие" продажи акций компаний и гособлигаций стран Еврозоны. Соответствующее предложение направлено председателю Еврокомиссии Жозе-Мануэлю Баррозу.
В Германии запрета начнет действовать в ближайшие дни.
Статистика США в среду было достаточно положительна.
Во-первых, сообщено о продолжении роста (четвертый месяц подряд) объема оптовых запасов. Во-вторых, обзор экономики США за период с мая до первых недель июня показал изменения, пусть и скромные, но положительные.
Объем оптовых запасов в США в апреле вырос на меньшую, чем ожидалось величину (+0.4 % против прогноза +0.6 %). За 12 месяцев показатель все еще с минусовой динамикой -3,2 % г/г. Коэффициент запасы/продажи опустился в апреле до минимального уровня – 1,13 %. Изменение объема продаж не приводит к росту запасов. Возможно из-за ожидания сокращения спроса.
Объем продаж из запасов продолжается 13 месяцев подряд. Аналитики надеются, что спрос вынудит к росту объема заказов, т.к. именно росту объема запасов экономика обязана темпом восстановления.
В тексте Beige Book (обзор экономики США) сказано, что экономическая активность продолжает улучшаться, хотя многие регионы охарактеризовал темпы роста, как «скромные». Потребительские расходы в целом возросла. Бизнес расходы также выросли, но замедляются инвестиции в товарно-материальные запасы. Сектора нефинансовых услуг (производство и транспорт) продолжают постепенно улучшаться.
Активность в секторе частного жилья во многих районах стимулировалась сроком окончания действия программы налогового кредита. Сектор коммерческой недвижимости остается слабым.
Активности в секторе кредитования не изменилась. Потребительское кредитование ослаблено в большинстве округов. С другой стороны, ипотечное кредитование увеличилось, хотя стандарты по этим видам кредита остаются более жесткими, чем по другим кредитам, особенно для коммерческих ипотечных кредитов.
Цены на товары и услуги были в основном стабильными. Давление роста заработной платы совершенно ограничено.
Условия на рынке труда несколько улучшились. Многие регионы сообщили о росте количества временных рабочих мест.
Торговый дефицит США в апреле вырос. Однако рост оказался меньше ожиданий. Дефицит вырос на фоне сокращения внешнего товарооборота. При этом, дефицит вырос в торговле с Китаем и странами ОПЕК.
ЕЦБ сегодня принял решение – оставить ключевые ставки без изменения. Ж.-К.Трише заявил, что темпы роста экономики Еврозоны будут умеренными и ценовой стабильности ничего не грозит.
Трише предупредил, что некоторое напряжение в отдельных секторах финансового рынка будет сохраняться. Однако глава Банка считает, что риски сбалансированы при сохранении условий высокого уровня неопределенности.
Банк приветствует принятые программы по обузданию роста размера бюджетных дефицитов .
ГЕРМАНИЯ:
Правительство намерено сэкономить около €80 млрд. в период 2011 г. и 2014 г. и довести размер бюджетного дефицита в соответствие с нормативом для стран ЕС к 2013 г.
Правительство утвердило 7 июня пакет мер, которые подводят черту под возможностями увеличения расходов на социальное обеспечение за счет сокращения размера заработной платы в государственном секторе (до 15000 в 2014 г.), вводит новые налоги на АЭС и операторов воздушных перевозок.
Правительство также надеется сэкономить около €5,.5 млрд. путем сокращения субсидий и введения налогов с финансовых операций - €2 млрд.
Правительство рассматривает вопрос о сокращении вооруженных сил на 40 тысяч чел.
ПОРТУГАЛИЯ:
Сокращение заработной платы высокопоставленны государственных чиновников на 5 %. Повышение НДС, подоходного налога и налога на прибыль от 1 % до 2,5 %.
Правительство 20 мая утвердило программу с целью сэкономить €2 млрд. в текущем году в целях сокращения дефицита с 7,3 % ВВП до 4,0 % в 2011 г. (в 2009 г. – 9,4 %).
ИСПАНИЯ:
Парламент объявил 12 мая о новых сокращениях расходов €15 млрд. в 2010 и 2011 гг. Заработная плата гражданской службы будут сокращены на 5 % в 2010 г. Ее размер будет заморожен в 2011 г. Намечается сокращение числа служащих.
Дефицит бюджета в 2010 г. – 9,3 % ВВП, 6 % - в 2011 г. (в 2009 г. – 11,2 % ВВП).
Государственный долг 65,9 % ВВП в 2010 г. В 2011 г. – 71,9 % ВВП.
ИТАЛИЯ:
На 25 мая правительство утвердило меры по сокращению дефицита бюджета на €24 млрд. - повышение пенсионного возраста в пределах от трех до шести месяцев, замораживание заработной платы и сокращение числа государственных служащих.
Региональные и местные органы власти будут принимать меры для сокращения расходов на €13 млрд. в 2011-2012 гг. за счет сокращения расходов на школы и больницы. Увеличение числа платных дорог.
Бюджетный дефицит должен быть сокращен с 5,3 % ВВП в 2009 до 2,7 % ВВП в 2012 г.
ФРАНЦИЯ:
В попытке сдержать рост бюджетного дефицита, Франция заявила, что заморозит все расходы, кроме пенсий и выплаты процентов по государственному долгу в период между 2011-2013 гг. и сократит государственные операционные расходы на 10 % за тот же период.
ГРЕЦИЯ:
МВФ проведет переговоры с греческими властями с 14 июня по 18 июня в Афинах.
Греция одобрила законопроект пенсионной реформы, после согласования с ЕС и МВФ, по введению нового набора мер жесткой экономии.
Греция планирует сократить дефицит бюджета с 13,6 % ВВП в 2009 г. до 8,1 % в 2010 г., до 7,6 % ВВП в 2011 г. и до 2,6 % в 2014 г.
Жесткой меры включают замораживание заработной платы в государственном секторе до 2014 го.
Размер ставки НДС увеличился на 2 процентных пункта до 23 %. Ставки акцизов на топливо, сигареты и алкоголь увеличились еще на 10 %.
Правительство заявило о замораживании размеров пенсий в 2010 -2012 гг. Пенсионный возраст для женщин увеличен на 5 лет до 65 лет в соответствии с возраста выхода на пенсию для мужчин.
ИРЛАНДИЯ:
Бюджет правительства на 2010 г. представлен в декабре прогнозируется дефицит 11.% ВВП. Введено повышение налогов. Расходы сокращены на €4 млрд. Величина экономии составит €3 млрд. в 2011 г. и в 2012 годах.
Новости не настолько хороши, чтобы изменить настроения игроков, но движение вверх не прекратилось. Есть основания полагать, что движение вверх сможет приобрести ускоренную динамику в течение полутора-двух недель.
Уровни сопротивления последовательно – 1,2152; 1,2378.
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,1967 (1,1912);
- сопротивление – 1,2136 (1,2163).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (июнь 2010г.) и котировками рынка Forex существует).
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter