Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Хамиш Макрей, Как долго сырьевые рынки смогут обманывать закон притяжения? » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Хамиш Макрей, Как долго сырьевые рынки смогут обманывать закон притяжения?

Рыночные проблемы и резкий экономический спад в США пока обходят Великобританию стороной. Однако тяжелые времена не за горами, и нам лучше подготовиться к их приходу заранее. Несмотря на то, что признаки разворота цен на сырье на этой неделе растворились в воздухе, так и не успев окончательно сформироваться, события предыдущей недели свидетельствуют о том, что рынок не может бесконечно двигаться в одном направлении. На некоторое время упала цена на золото. Это, конечно, стало символическим событием, поскольку у золота не так много экономических функций, но все же совсем не заметить это изменение, было нельзя. Что важнее, скорректировалась цена на нефть, и продукты тоже, кажется, немного подешевели. Тот факт, что уменьшение натиска быков оказалось недолговечным, говорит о том, что расслабляться еще рано, так как нефть вряд ли значительно подвинется с пьедестала в обозримом будущем, учитывая сложный характер отношений между спросом и предложением. И все же сейчас приветствуется любое послабление как с точки зрения людей (растущие цены на продукты питания сильнее ударяют по бедному населению), так и с точки зрения экономики (низкая инфляция дает возможность сгладить последствия спада путем снижения процентных ставок).
28 марта 2008 Архив
Рыночные проблемы и резкий экономический спад в США пока обходят Великобританию стороной. Однако тяжелые времена не за горами, и нам лучше подготовиться к их приходу заранее. Несмотря на то, что признаки разворота цен на сырье на этой неделе растворились в воздухе, так и не успев окончательно сформироваться, события предыдущей недели свидетельствуют о том, что рынок не может бесконечно двигаться в одном направлении. На некоторое время упала цена на золото. Это, конечно, стало символическим событием, поскольку у золота не так много экономических функций, но все же совсем не заметить это изменение, было нельзя. Что важнее, скорректировалась цена на нефть, и продукты тоже, кажется, немного подешевели. Тот факт, что уменьшение натиска быков оказалось недолговечным, говорит о том, что расслабляться еще рано, так как нефть вряд ли значительно подвинется с пьедестала в обозримом будущем, учитывая сложный характер отношений между спросом и предложением. И все же сейчас приветствуется любое послабление как с точки зрения людей (растущие цены на продукты питания сильнее ударяют по бедному населению), так и с точки зрения экономики (низкая инфляция дает возможность сгладить последствия спада путем снижения процентных ставок).

Дают о себе знать также и некоторые перекосы, наметившиеся на современных рынках. Согласно Международному валютному фонду около половины роста мировых объемов производства кукурузы в прошлом году объясняется переходом на этанол, используемый в качестве топлива для транспортных средств. В ВМФ считают, что законопроект об альтернативных источниках энергии, принятый в США, еще сильнее подогреет спрос в этом отношении. А это отразится на стоимости других продуктов, так как, с одной стороны, увеличиваются затраты на корм животных, а с другой - сокращается посевная площадь под другие зерновые культуры. В ВМФ утверждают, что цены на сырье немного снизятся в ближайшие месяцы, но не стоит ждать существенного изменения по ряду причин. Кроме перехода на использование продовольственных культур в качестве биотоплива здесь еще стоит обратить внимание на рост спроса со стороны развивающихся стран, а, учитывая специфику большинства сырьевых рынков, еще долго сохранится серьезный разрыв между повышением цен и ростом предложения.

Поэтому лучше сразу откажитесь от мысли, что сырьевые товары вновь станут дешевыми, как раньше. Тем не менее, на прошлой неделе мы получили полезное напоминание о том, что рынки не могут все время двигаться в одном и том же направлении, и что, хотя и не существует "правильной" цены на сырьевые товары, бывают периоды, когда ее движение начинает сильно отклоняться от курса долгосрочных трендов. Кроме того, есть еще один маленький бонус от падения одного единственного сырьевого рынка. Чем дешевле золото, тем менее глупым выглядит наш Премьер-министр (Прим. Profinance.ru: в данном случае идет речь о Премьер-министре Великобритании, Гордоне Брауне), продавший в конце 90-х крупный ломоть нашего золотого запаса по бросовым ценам. Забавно, не правда ли, но он гораздо реже вспоминает об этом своем решении, нежели о другом, которое сделало Банк Англии независимым? Банк, к его чести, выступал против продажи в тот период. Динамика курсов нефти, продуктов питания и золота показывает, что сырьевым товарам не обязательно быть драгоценными.

Хамиш Макрей
По материалам The Independent