31 марта 2008
Артем Глебов
Власти США нашли выход из кредитного кризиса
Администрация Буша предлагает провести коренные изменения во всей американской финансовой системе, полагая, что другим путем вывести страну из кредитного кризиса не удастся. Предлагаемые сейчас изменения являются самой масштабной ревизией системы финансового регулирования со времен Великой Депрессии 30-х годов прошлого века.
План, который должен быть опубликован в понедельник, дает новые полномочия ФРС (Федеральная резервная система США), что, по сути, очень верно, ибо именно Центробанк должен быть гарантом стабильности в стране.
Согласно этому плану, должны быть ликвидированы государственные агентства, такие как Office of Thrift Supervision (Бюро по наблюдению за развитием) и Commodity Futures Trading Commission (Комиссия по торговле товарными фьючерсами), а их полномочия будут переданы другим федеральным институтам.
Когда министр финансов Генри Полсон озвучит основные идеи этого плана в своей речи, станет понятно, что предлагаемые сейчас изменения являются самой масштабной ревизией системы финансового регулирования со времен Великой Депрессии 30-х годов прошлого века.
уравнять в правах и обязанностях
Сейчас те финансовые институты, которые работают с депозитами и включены в систему государственного страхования вкладов, вынуждены общаться с большим числом регулирующих организаций. Напротив, хеджинговые фонды, компании работающие в секторе прямых инвестиций (private equity) и инвестиционные банки попадают под гораздо меньший прессинг государства. Кредитный кризис, ударивший по Уолл-Стрит и по всей американской экономике, вскрыл это несоответствие.
Многие финансовые институты, включая крупнейшие инвестиционные и ипотечные банки, объявили о многомиллионных убытках, ставших результатом растущего числа дефолтов среди ипотечных заемщиков (цифра уже раскрытых потерь превысила $150 млрд, однако, эксперты полагают, что она может удвоиться по мере того, как новые и новые компании откровенно объявят о реальном положении дел).
Федеральный Резерв пошел на беспрецедентные меры, разрешив инвестиционным банкам занимать непосредственно у центрального банка – раньше это могли делать только коммерческие банки.
Этот шаг был частью плана по спасению Bear Stearns Cos., пятого в стране инвестиционного банка, который балансировал на краю пропасти в начале марта, пока ФРС не выделила кредитную линию в $30 млрд для покупки проблемного банка JP Morgan Chase & Co.
Этот шаг, по мнению экспертов, повысил потенциальные риски финансовой системы страны, в связи с чем начали звучать призывы ужесточить государственное регулирование в этом секторе.
План Полсона, как ожидается, вызовет бурные дебаты в Конгрессе, но в конечном итоге американские законодатели скорее всего план примут.
В субботу крупный бизнес США уже высказался в поддержку плана министра финансов в общем, но представители финансового сообщества подчеркивают, что детали придется обсуждать долго и внимательно.
Тим Райан, президент Ассоциации сектора ценных бумаг и финансовых рынков, отмечает, что есть "общее понимание того, что наступило время модернизировать и оживить существующую систему".
суть плана
План Полсона совершенно определенно делает ФРС основным регулятором и одновременно гарантом стабильности рынка, существенно расширяя полномочия Федерального Резерва в части проверки любых финансовых институтов, что позволит вовремя вскрыть слабые места и минимизировать риски, угрожающие системе.
Функции Бюро по наблюдению за развитием передаются другому органу – Бюро по валютному контролю, несмотря на то, что по идее всю банковскую деятельность должна отныне контролировать только одна инстанция.
Подразумевается также слияние Комиссий по ценным бумагам и биржам с Комиссией по торговле товарными фьючерсами.
Для страховых компаний создается единый общенациональный регулятор вместо множества контролирующих органов в отдельных штатах.
Помимо вышеназванного, создается также специальная комиссия, которая будет бороться со злоупотреблениями в секторе ипотечных дефолтов.
ИНФОРМАЦИЯ К РАЗМЫШЛЕНИЮ
В пятницу Федеральный Резерв объявил о выставлении на аукцион в апреле еще $100 млрд для банков, страдающих от дефицита наличности. Аукцион будет проведен в два этапа: 7 и 21 апреля.
К концу марта ФРС уже выдала через аукционы, которые стали применяться лишь с декабря 2007 года, $260 млрд краткосрочных кредитов коммерческим банкам. Кроме того, американский центральный банк применяет и другие меры, характерные для времен Великой Депрессии.
Начинались аукционы с цифры в $20 млрд, сейчас за один раз на торги выставляется уже по $50 млрд – цифры растут по мере того, как кризис ликвидности становится все жестче.
ФРС заявляет, что будет проводить аукционы еще на протяжении как минимум 6 месяцев, до тех пор, пока они будут необходимы.
За эти и другие нетрадиционные спасательные меры главе Центробанка Бену Бернаке придется отвечать на заседании парламентского Объединенного экономического комитета в будущую среду.
Федеральный Резерв уже подвергся критике за проведенный в четверг первый в истории аукцион по продаже казначейских ценных бумаг на сумму $75 млрд. Второй подобный аукцион назначен на 3 апреля.
Всего ФРС планирует всего продать через еженедельные аукционы казначейских бумаг на сумму $200 млрд.
Эта программа нацелена на оживление ситуации на межбанковском рынке: предполагается, что, получив доступ к рынку казначейских бумаг, инвестиционные банки будут легче давать в долг друг другу. Ожидается, что подобные меры принесут облегчение и рынку ипотечных ценных бумаг.
Вопросы о ценности этих бумаг и возможного падения их стоимости вызвали увеличение ипотечных ставок, что сделало ситуацию в секторе и на рынке недвижимости США практически невыносимой. После того, как ФРС объявила о программе проведения регулярных аукционов по казначейским бумагам, ставки начали понемногу снижаться.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Власти США нашли выход из кредитного кризиса
Администрация Буша предлагает провести коренные изменения во всей американской финансовой системе, полагая, что другим путем вывести страну из кредитного кризиса не удастся. Предлагаемые сейчас изменения являются самой масштабной ревизией системы финансового регулирования со времен Великой Депрессии 30-х годов прошлого века.
План, который должен быть опубликован в понедельник, дает новые полномочия ФРС (Федеральная резервная система США), что, по сути, очень верно, ибо именно Центробанк должен быть гарантом стабильности в стране.
Согласно этому плану, должны быть ликвидированы государственные агентства, такие как Office of Thrift Supervision (Бюро по наблюдению за развитием) и Commodity Futures Trading Commission (Комиссия по торговле товарными фьючерсами), а их полномочия будут переданы другим федеральным институтам.
Когда министр финансов Генри Полсон озвучит основные идеи этого плана в своей речи, станет понятно, что предлагаемые сейчас изменения являются самой масштабной ревизией системы финансового регулирования со времен Великой Депрессии 30-х годов прошлого века.
уравнять в правах и обязанностях
Сейчас те финансовые институты, которые работают с депозитами и включены в систему государственного страхования вкладов, вынуждены общаться с большим числом регулирующих организаций. Напротив, хеджинговые фонды, компании работающие в секторе прямых инвестиций (private equity) и инвестиционные банки попадают под гораздо меньший прессинг государства. Кредитный кризис, ударивший по Уолл-Стрит и по всей американской экономике, вскрыл это несоответствие.
Многие финансовые институты, включая крупнейшие инвестиционные и ипотечные банки, объявили о многомиллионных убытках, ставших результатом растущего числа дефолтов среди ипотечных заемщиков (цифра уже раскрытых потерь превысила $150 млрд, однако, эксперты полагают, что она может удвоиться по мере того, как новые и новые компании откровенно объявят о реальном положении дел).
Федеральный Резерв пошел на беспрецедентные меры, разрешив инвестиционным банкам занимать непосредственно у центрального банка – раньше это могли делать только коммерческие банки.
Этот шаг был частью плана по спасению Bear Stearns Cos., пятого в стране инвестиционного банка, который балансировал на краю пропасти в начале марта, пока ФРС не выделила кредитную линию в $30 млрд для покупки проблемного банка JP Morgan Chase & Co.
Этот шаг, по мнению экспертов, повысил потенциальные риски финансовой системы страны, в связи с чем начали звучать призывы ужесточить государственное регулирование в этом секторе.
План Полсона, как ожидается, вызовет бурные дебаты в Конгрессе, но в конечном итоге американские законодатели скорее всего план примут.
В субботу крупный бизнес США уже высказался в поддержку плана министра финансов в общем, но представители финансового сообщества подчеркивают, что детали придется обсуждать долго и внимательно.
Тим Райан, президент Ассоциации сектора ценных бумаг и финансовых рынков, отмечает, что есть "общее понимание того, что наступило время модернизировать и оживить существующую систему".
суть плана
План Полсона совершенно определенно делает ФРС основным регулятором и одновременно гарантом стабильности рынка, существенно расширяя полномочия Федерального Резерва в части проверки любых финансовых институтов, что позволит вовремя вскрыть слабые места и минимизировать риски, угрожающие системе.
Функции Бюро по наблюдению за развитием передаются другому органу – Бюро по валютному контролю, несмотря на то, что по идее всю банковскую деятельность должна отныне контролировать только одна инстанция.
Подразумевается также слияние Комиссий по ценным бумагам и биржам с Комиссией по торговле товарными фьючерсами.
Для страховых компаний создается единый общенациональный регулятор вместо множества контролирующих органов в отдельных штатах.
Помимо вышеназванного, создается также специальная комиссия, которая будет бороться со злоупотреблениями в секторе ипотечных дефолтов.
ИНФОРМАЦИЯ К РАЗМЫШЛЕНИЮ
В пятницу Федеральный Резерв объявил о выставлении на аукцион в апреле еще $100 млрд для банков, страдающих от дефицита наличности. Аукцион будет проведен в два этапа: 7 и 21 апреля.
К концу марта ФРС уже выдала через аукционы, которые стали применяться лишь с декабря 2007 года, $260 млрд краткосрочных кредитов коммерческим банкам. Кроме того, американский центральный банк применяет и другие меры, характерные для времен Великой Депрессии.
Начинались аукционы с цифры в $20 млрд, сейчас за один раз на торги выставляется уже по $50 млрд – цифры растут по мере того, как кризис ликвидности становится все жестче.
ФРС заявляет, что будет проводить аукционы еще на протяжении как минимум 6 месяцев, до тех пор, пока они будут необходимы.
За эти и другие нетрадиционные спасательные меры главе Центробанка Бену Бернаке придется отвечать на заседании парламентского Объединенного экономического комитета в будущую среду.
Федеральный Резерв уже подвергся критике за проведенный в четверг первый в истории аукцион по продаже казначейских ценных бумаг на сумму $75 млрд. Второй подобный аукцион назначен на 3 апреля.
Всего ФРС планирует всего продать через еженедельные аукционы казначейских бумаг на сумму $200 млрд.
Эта программа нацелена на оживление ситуации на межбанковском рынке: предполагается, что, получив доступ к рынку казначейских бумаг, инвестиционные банки будут легче давать в долг друг другу. Ожидается, что подобные меры принесут облегчение и рынку ипотечных ценных бумаг.
Вопросы о ценности этих бумаг и возможного падения их стоимости вызвали увеличение ипотечных ставок, что сделало ситуацию в секторе и на рынке недвижимости США практически невыносимой. После того, как ФРС объявила о программе проведения регулярных аукционов по казначейским бумагам, ставки начали понемногу снижаться.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter