18 августа 2010 Архив Бегларян Григорий
Уже несколько лет идут дискуссии о рынке недвижимости в Австралии.Многие экономисты ждали, что местный пузырь лопнет, еще пару лет назад, когда пошел обвал цен на американское жилье и зашатался британский сектор real estate.Однако, к всеобщему удвилению, цены на коммерческую недвижимость в Австралии, не только устояли, но и напротив, продолжади расти.К примеру только за 2 квартал нынешнего года, средний рост цен составил более 18%.Естественно, что это «заслуга» не местных финансистов, а китайских трейдеров.Которые буквально поглощали в немыслимых количествах продукцию австралийской горнорудной промышленности.Настоящий инвестиционный бум, который затем захлестнул местную экономику, привел к росту занятости и, как следствие, к небольшому, но росту доходов населения.Это новое «австралийское чудо» (благодаря китайским волшебникам) и привело к тому, что спрос на жилье снова стал расти.
Тем более, что Резервный Банк Австралии, явно перестарался, когда резко снижал процентные ставки и заливал денежный рынок ликвидностью.В результате, ставки по ипотечным кредитам стали падать, что естественно поощряло дополнительный спрос населения.Центробанк Австралии слишком долго не мог поверить в «австралийское чудо», полагая, что китайский фактор недолговечен.Однако китайцы все покупали и покупали, и RBA приходилось уже действовать по обстановке.Несколько повышений учетной ставки пока ни к чему не привели.Дисбаланс в экономике сохраняется, а стоимость заимствований для местных банков остается необычайно дешевой.Иными словами,RBA сказав «А» не произнес «Б».То есть не стал ужесточать требования к местным банкам и, тем более иззымать с рынка лишнюю ликвидность.Нерешительность Резервного Банка страны можно оправдать политической нестабильностью.Досрочные парламентские выборы могут привести к смена правительства, а значит и к возможной смене всего руководства Центробанка.Оппозиционная партия, которая вполне может взять власть уже в ближайшее воскресенье, недвусмысленно дает понять, что желает видеть в руководстве RBA новых людей, несмотря на то, что полномочия нынешнего правления RBA истекает через несколько лет.Можно оправдать столь нерешительные действия Центробанка этой небольшой политической смутой, но легче от этого уже не станет.Время было упущено, а в условиях, когда бум австралийской экономики близок к завершению, падать с «небес на землю» с таким тяжким грузом, как переоцененная недвижимость, крайне тяжело.Насколько переоценена недвижимость в Австралии сказать точно нельзя.Смотря какие критерии использовать.
Если доверять расчетам Нобелевского экономиста Джозефа Стигфлица, то цены завышены процентов на 30-40.Сам Стигфлиц полагает, что сектор недвижимости очень серьезный риск для Австралии.Если сопоставить стоимость жилья в Австралии с другими странами, то получается, что австралийская недвижимость на 85% дороже американской, на 40% дороже чем в Британии, Ирландии, Канаде и Новой Зеландии.Именно такую оценку приводит Morgan Stanley в своем отчете, исходя из средней стоимости жилья по отношению средним доходам домохозяйств.
Между прочим, буквально на днях, отдел стратегии банка Morgan Stanley провел анлиз ситуации на рынке недвижимости Австралии, и пришел к выводу, что клиентам банка, необходимо как можно скорее страховать свои риски по портфелю австралийских бумаг, так как ситуация в секторе жилья может резко ухудшиться.Стратеги по развитым рынкам банка Morgan Stanley, господа Gerard Minack и Viktor Hjort, считают, что рынок недвижимости перегрет, а цены завышены процентов на 50.
Учитывая, что рано или поздно, уровень занятости в стране начнет неизбежно падать, а банки начнут ужесточать условия выдачи ипотечных займов, стоимость жилья может упасть даже еще существеннее. Morgan Stanley предлагает клиентам делать ставку на падение цен и покупать опционы на право продажи акций австралийских банков и долговых бумаг обеспеченных ипотекой.Выяснилось.что австралийские банки весь высоко оценивали стоимость залогового имущества под ипотеку, и в случае даже 20% снижения цен, стоимость залога окажется почти сопоставимой с рыночной ценой недвижимости.В этом случае объем плохих кредитов у местных банков подскочит очень сильно.
Тем более, что Резервный Банк Австралии, явно перестарался, когда резко снижал процентные ставки и заливал денежный рынок ликвидностью.В результате, ставки по ипотечным кредитам стали падать, что естественно поощряло дополнительный спрос населения.Центробанк Австралии слишком долго не мог поверить в «австралийское чудо», полагая, что китайский фактор недолговечен.Однако китайцы все покупали и покупали, и RBA приходилось уже действовать по обстановке.Несколько повышений учетной ставки пока ни к чему не привели.Дисбаланс в экономике сохраняется, а стоимость заимствований для местных банков остается необычайно дешевой.Иными словами,RBA сказав «А» не произнес «Б».То есть не стал ужесточать требования к местным банкам и, тем более иззымать с рынка лишнюю ликвидность.Нерешительность Резервного Банка страны можно оправдать политической нестабильностью.Досрочные парламентские выборы могут привести к смена правительства, а значит и к возможной смене всего руководства Центробанка.Оппозиционная партия, которая вполне может взять власть уже в ближайшее воскресенье, недвусмысленно дает понять, что желает видеть в руководстве RBA новых людей, несмотря на то, что полномочия нынешнего правления RBA истекает через несколько лет.Можно оправдать столь нерешительные действия Центробанка этой небольшой политической смутой, но легче от этого уже не станет.Время было упущено, а в условиях, когда бум австралийской экономики близок к завершению, падать с «небес на землю» с таким тяжким грузом, как переоцененная недвижимость, крайне тяжело.Насколько переоценена недвижимость в Австралии сказать точно нельзя.Смотря какие критерии использовать.
Если доверять расчетам Нобелевского экономиста Джозефа Стигфлица, то цены завышены процентов на 30-40.Сам Стигфлиц полагает, что сектор недвижимости очень серьезный риск для Австралии.Если сопоставить стоимость жилья в Австралии с другими странами, то получается, что австралийская недвижимость на 85% дороже американской, на 40% дороже чем в Британии, Ирландии, Канаде и Новой Зеландии.Именно такую оценку приводит Morgan Stanley в своем отчете, исходя из средней стоимости жилья по отношению средним доходам домохозяйств.
Между прочим, буквально на днях, отдел стратегии банка Morgan Stanley провел анлиз ситуации на рынке недвижимости Австралии, и пришел к выводу, что клиентам банка, необходимо как можно скорее страховать свои риски по портфелю австралийских бумаг, так как ситуация в секторе жилья может резко ухудшиться.Стратеги по развитым рынкам банка Morgan Stanley, господа Gerard Minack и Viktor Hjort, считают, что рынок недвижимости перегрет, а цены завышены процентов на 50.
Учитывая, что рано или поздно, уровень занятости в стране начнет неизбежно падать, а банки начнут ужесточать условия выдачи ипотечных займов, стоимость жилья может упасть даже еще существеннее. Morgan Stanley предлагает клиентам делать ставку на падение цен и покупать опционы на право продажи акций австралийских банков и долговых бумаг обеспеченных ипотекой.Выяснилось.что австралийские банки весь высоко оценивали стоимость залогового имущества под ипотеку, и в случае даже 20% снижения цен, стоимость залога окажется почти сопоставимой с рыночной ценой недвижимости.В этом случае объем плохих кредитов у местных банков подскочит очень сильно.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба