26 августа 2010 Финмаркет
Президент Франции Николя Саркози сообщил через газету Wall Street Journal о том, что, по его мнению, на предстоящих заседаниях G20 и G8 необходимо принять совместные меры для реформирования международного валютного порядка. "Мы должны создать новую структуру для обсуждения колебаний валютных курсов", - заявил он.
Тема, обозначенная президентом Франции, очевидно, крайне богата и, очень может быть, в ближайшее время будет активно обсуждаться. Причем, почти наверняка, идеи нового регулирования должны будут касаться формата G20. Это сразу отметил и Саркози: нельзя обсуждать этот вопрос без участия Китая, аккумулировавшего огромные валютные резервы.
Недовольство мирового сообщества слишком интенсивными валютными колебаниями всплывала в последние годы неоднократно. Последнее яркое свидетельство - резкие действия и заявления правительства Японии в начале нынешней недели, после того, как курс иены подскочил до 15-летнего максимума к доллару и до многолетнего максимума к евро. Сейчас иена перестала расти - но, в основном, это прекращение роста связано с ожиданием того, что ЦБ Японии может вернуться к проведению интервенций (интервенции им не проводились аж с 2003 года).
Есть свои приоритеты и у американцев, и у европейских властей (разумеется, заявление Саркози - далеко не первое). Американцы, в частности, высказывали недовольство, когда евро поднимался к доллару выше уровня $1,4. Кроме того, американцы время от времени усиливают нажим на Китай, убеждая его отказаться от привязки юаня к доллару; впрочем, в основном США все-таки мешает не сам по себе факт привязки, а то, что привязка эта обеспечивает заниженный курс китайской валюты.
Другие страны-эмитенты популярных мировых валют также порой оказываются недовольны курсом своей валюты, и порой их монетарные власти стремятся курсы корректировать. Так, весьма активными порой являются интервенции Банка Швейцарии. Банк, как правило, стремится противодействовать росту франка.
Что касается британского фунта, то англичане, очевидно, были очень недовольны, когда в 2008 году их валюта добралась до уровня $2. Фунт тогда воспринимался лучше доллара, терзаемого первыми волнами кризиса. Но совсем скоро, в 2009 году, фунту пришлось "посыпаться" - что и восстановило относительное равновесие.
Наконец, наш, российский ЦБ, хоть и обозначает в качестве генеральной линии последних лет стремление перейти к "свободно плавающему" курсу, на деле все-таки стремиться к тому, чтобы валюта была "не хуже, чем у других". Поэтому, если мировое сообщество сумеет выработать некие механизмы контроля и ограничения волатильности, РФ, уже давно работающая над ограничением волатильности в своей валютной песочнице, почти наверняка не станет возражать.
В заключение вернемся к пересказу материала от Николя Саркози (перевод Интерфакса).
Стабилизация непредсказуемых колебаний валютных курсов и сырьевых рынков будет одним из основных вопросов в повестке заседаний G20 и G8, которые пройдут во Франции, подчеркнул Н.Саркози. По его словам, существует необходимость сокращения роли доллара США как резервной валюты и повышения роли альтернативных валют.
Более четкая координация глобальной экономической политики, направленной на преодоление глобальных дисбалансов, является ключевым фактором для сокращения волатильности валютных курсов, считает президент Франции. Другим способом достижения большей стабильности в валютной сфере является попытка предотвратить накопления странами G20, особенно странами emerging markets, избыточных валютных резервов, отметил он.
Южная Корея, возглавляющая G20 в настоящее время, продвигает идею создания системы, позволяющей предотвратить резкий отток капиталов, подобный тому, который испытали на себе страны с развивающейся экономикой в ходе недавнего кризиса, а также азиатского кризиса конца 90-х годов.
Эта идея включает в себя расширение некоторых из существующих в настоящее время страховочных механизмов Международного валютного фонда (МВФ), которое могло бы удержать страны с развивающейся экономикой от аккумулирования избыточных валютных резервов с целью защиты от возможных финансовых кризисов. Предполагается, что эти меры внесут вклад в повышение стабильности на валютных рынках.
Н.Саркози хотел бы, чтобы G20 продолжила работу над поднятым Южной Кореей вопросом, кроме того, "группа двадцати", по его словам, должна рассмотреть пути, которые позволили бы странам, в значительной мере зависящим от внешнего капитала, "временно регулировать свои рынки капитала" в случае появления проблем.
Волатильность валютных курсов является "реальной угрозой" для роста мировой экономики, подчеркнул Н.Саркози.
Президент Франции отметил, что он не призывает к возврату к глобальной валютной системе, основанной на фиксированных курсах, существовавшей до принятия Бреттон-Вудского соглашения. Тем не менее он рассчитывает на проведение конференции, возможно, в Китае, с целью обсуждения будущего валютной системы без "табу".
Значительное внимание Франции, как главы G20, будет также сосредоточено на увеличении контроля за мировыми сырьевыми рынками, отметил Н.Саркози.
"Почему мы должны регулировать рынок деривативов только в финансовой сфере? Увеличение контроля за сырьевыми рынками возможно и желательно. Таким способом мы сможем ограничить спекуляции", - заявил он.
Н.Саркози считает также, что "группе двадцати" необходимо оценить прозрачность сельскохозяйственных рынков и изучить политику создания запасов сельхозтоваров, а также создание мировыми финансовыми институтами страховых инструментов, позволяющих импортерам защитить себя от волатильных цен.
Он также заявил, что будет предлагать меры, направленные на улучшение прозрачности энергетического рынка, включая расширение диалога между поставщиками и потребителями нефти, которое могло бы ограничить колебания цен.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Тема, обозначенная президентом Франции, очевидно, крайне богата и, очень может быть, в ближайшее время будет активно обсуждаться. Причем, почти наверняка, идеи нового регулирования должны будут касаться формата G20. Это сразу отметил и Саркози: нельзя обсуждать этот вопрос без участия Китая, аккумулировавшего огромные валютные резервы.
Недовольство мирового сообщества слишком интенсивными валютными колебаниями всплывала в последние годы неоднократно. Последнее яркое свидетельство - резкие действия и заявления правительства Японии в начале нынешней недели, после того, как курс иены подскочил до 15-летнего максимума к доллару и до многолетнего максимума к евро. Сейчас иена перестала расти - но, в основном, это прекращение роста связано с ожиданием того, что ЦБ Японии может вернуться к проведению интервенций (интервенции им не проводились аж с 2003 года).
Есть свои приоритеты и у американцев, и у европейских властей (разумеется, заявление Саркози - далеко не первое). Американцы, в частности, высказывали недовольство, когда евро поднимался к доллару выше уровня $1,4. Кроме того, американцы время от времени усиливают нажим на Китай, убеждая его отказаться от привязки юаня к доллару; впрочем, в основном США все-таки мешает не сам по себе факт привязки, а то, что привязка эта обеспечивает заниженный курс китайской валюты.
Другие страны-эмитенты популярных мировых валют также порой оказываются недовольны курсом своей валюты, и порой их монетарные власти стремятся курсы корректировать. Так, весьма активными порой являются интервенции Банка Швейцарии. Банк, как правило, стремится противодействовать росту франка.
Что касается британского фунта, то англичане, очевидно, были очень недовольны, когда в 2008 году их валюта добралась до уровня $2. Фунт тогда воспринимался лучше доллара, терзаемого первыми волнами кризиса. Но совсем скоро, в 2009 году, фунту пришлось "посыпаться" - что и восстановило относительное равновесие.
Наконец, наш, российский ЦБ, хоть и обозначает в качестве генеральной линии последних лет стремление перейти к "свободно плавающему" курсу, на деле все-таки стремиться к тому, чтобы валюта была "не хуже, чем у других". Поэтому, если мировое сообщество сумеет выработать некие механизмы контроля и ограничения волатильности, РФ, уже давно работающая над ограничением волатильности в своей валютной песочнице, почти наверняка не станет возражать.
В заключение вернемся к пересказу материала от Николя Саркози (перевод Интерфакса).
Стабилизация непредсказуемых колебаний валютных курсов и сырьевых рынков будет одним из основных вопросов в повестке заседаний G20 и G8, которые пройдут во Франции, подчеркнул Н.Саркози. По его словам, существует необходимость сокращения роли доллара США как резервной валюты и повышения роли альтернативных валют.
Более четкая координация глобальной экономической политики, направленной на преодоление глобальных дисбалансов, является ключевым фактором для сокращения волатильности валютных курсов, считает президент Франции. Другим способом достижения большей стабильности в валютной сфере является попытка предотвратить накопления странами G20, особенно странами emerging markets, избыточных валютных резервов, отметил он.
Южная Корея, возглавляющая G20 в настоящее время, продвигает идею создания системы, позволяющей предотвратить резкий отток капиталов, подобный тому, который испытали на себе страны с развивающейся экономикой в ходе недавнего кризиса, а также азиатского кризиса конца 90-х годов.
Эта идея включает в себя расширение некоторых из существующих в настоящее время страховочных механизмов Международного валютного фонда (МВФ), которое могло бы удержать страны с развивающейся экономикой от аккумулирования избыточных валютных резервов с целью защиты от возможных финансовых кризисов. Предполагается, что эти меры внесут вклад в повышение стабильности на валютных рынках.
Н.Саркози хотел бы, чтобы G20 продолжила работу над поднятым Южной Кореей вопросом, кроме того, "группа двадцати", по его словам, должна рассмотреть пути, которые позволили бы странам, в значительной мере зависящим от внешнего капитала, "временно регулировать свои рынки капитала" в случае появления проблем.
Волатильность валютных курсов является "реальной угрозой" для роста мировой экономики, подчеркнул Н.Саркози.
Президент Франции отметил, что он не призывает к возврату к глобальной валютной системе, основанной на фиксированных курсах, существовавшей до принятия Бреттон-Вудского соглашения. Тем не менее он рассчитывает на проведение конференции, возможно, в Китае, с целью обсуждения будущего валютной системы без "табу".
Значительное внимание Франции, как главы G20, будет также сосредоточено на увеличении контроля за мировыми сырьевыми рынками, отметил Н.Саркози.
"Почему мы должны регулировать рынок деривативов только в финансовой сфере? Увеличение контроля за сырьевыми рынками возможно и желательно. Таким способом мы сможем ограничить спекуляции", - заявил он.
Н.Саркози считает также, что "группе двадцати" необходимо оценить прозрачность сельскохозяйственных рынков и изучить политику создания запасов сельхозтоваров, а также создание мировыми финансовыми институтами страховых инструментов, позволяющих импортерам защитить себя от волатильных цен.
Он также заявил, что будет предлагать меры, направленные на улучшение прозрачности энергетического рынка, включая расширение диалога между поставщиками и потребителями нефти, которое могло бы ограничить колебания цен.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу