20 сентября 2010 Арбат Капитал
Будем откровенны - ситуация, при которой позитивный внешний фон уже не радует участников рынка - состояние из ряда вон выходящее. Казалось бы, ну что плохого для российского рынка в том, что нефть несколько подросла из-за аварии на одном из важнейших нефтепроводов всей трубопроводной системы США, а внутренний корпоративный фон наполнился рядом относительно фундаментальных идей? Все дело в том, что после четырехнедельного роста и отсутствия сколько-нибудь значительной коррекции желание покупать даже на позитиве иссякает, поскольку опасения берут над инвесторами верх. Скорее всего, до самого важного ближайшего события - заседания ФРС в следующий вторник, ожидать серьезных изменений не приходится, поскольку реакция регулятора во многом определит дальнейшую политику в отношении регулирования объема денежной массы на мировых рынках и курсы основных валютных пар. Конечно, вероятность продолжения политики стимулирования, по-прежнему, крайне сильна, но кто знает... Нам представляется, что вероятность конкретных решений по ужесточению во вторник не слишком высока, скорее всего, это реалистично к концу года.
Конечно, не очень хорошо, что изначально запланированный график выхода статистических данных сбивается и не соблюдается, но конкретно в пятницу подобная коллизия пошла на пользу российскому рынку. Речь идет о переносе на субботу данных по розничным продажам и инфляции в Китае, которые изначально должны были выйти в пятницу. Если бы все было по плану, то пятница, скорее всего, закончилась бы активными фиксациями под закрытие в любом случае: хорошие данные - активные покупки в течение дня и фиксации под закрытие, плохие данные - активные фиксации в течение всего дня. Получилось же лучше не придумаешь: надежды на позитивные данные придавали рынку неопределенности и никто не фиксировался, не зная данных, что стало одной из причин окончания локальной коррекции и продолжения роста. Конечно, не стоит сбрасывать со счетов и нефтяной фактор - его тоже никто не отменял. Авария на нефтепроводе компании Enbridge, по которому нефть из Канады поставляется в США, способна снизить импорт нефти в США на 7-8%, а если учесть тот факт, что в июле компания Enbridge закрыла еще один нефтепровод и пока не получила от властей США разрешение на его открытие, то становится очевидно, что на следующей неделе нас ждут несколько хороших дней здорового роста. Главное только, чтобы на рынке не стали превалировать спекулятивные настроения на фоне продолжающегося сезона ураганов в Мексиканском заливе и снижения уровня добычи. Помощь-то в росте они окажут, но только кратковременную, что сейчас не совсем полезно для рынка
Свежие данные по дефициту бюджета в США, обнародованные на неделе, показали довольно-таки 'неплохую' динамику и даже зафиксировали приближение к рекордному уровню. По итогам августа дефицит бюджета США составил $90,5 млрд. Если бюджет будет расти такими же темпами, то по итогам текущего финансового года его размер может достичь умопомрачительных $1,47 трлн. Что самое интересное, традиционные способы возможного сокращения пока представляются с трудом: заинтересованность в американских казначейских облигациях пока остается по всему миру и даже у Китая, который хоть и сокращает их долю в своих валютных резервах, но она пока достаточно велика. Политика низких ставок также делает свое дело - стимулирование, конечно, хорошо, никто не спорит, но и необеспеченная денежная масса в экономике не может не отражаться в воздухе. Кроме данных из Китая стоит отметить и повышение прогноза экономического роста еврозоны вкупе с достижением соглашения относительно требований к капиталу банков 'Базель III'. Пока эта новость для рынка носит крайне долгосрочный характер, поскольку реальная отдача от новых правил будет ощутима к 2019-му году. Тем не менее, сам факт того, что банковское сообщество серьезно задумалось на тему изменения ныне существующих правил и норм, является хорошим признаком. Курс доллара США упал по отношению к иене до 83,33, что стало самым низким уровнем с мая 1995-го года
После резкого снижения курса доллара по отношению к курсу йены за последние 15 лет монетарным властям Японии не оставалось ничего другого, кроме как осуществить валютные интервенции. Результат этих интервенций мы уже видели до открытия, а именно - мощный рост доллара по отношению к иене. Ослабление американской валюты уже привело к спекулятивным обновлениям максимумов на рынках металлов (золота и платины) и резко снизило доходности американских казначейских облигаций. Скорее всего, все идет к очередному раунду политики стимулирования экономики со стороны ФРС, но при этом опять будет расти денежная масса и будет снова снижаться курс доллара. Получается какой-то замкнутый круг. Возможно, что покупка со стороны ФРС облигаций почти на $1 трлн. временно стабилизирует ситуацию на рынке и даже обеспечит прирост ВВП на 0,4-0,5%, но что будет потом? Опять денежная игла? На ближайшем заседании ФРС 21 сентября что-то должно проясниться, а может быть окончательное решение по данному вопросу будет принято только ближе к новому году.
Если японские интервенции продолжатся, то их результат может иметь не только дискретный спорадический характер, а повлияет и на китайскую экономику, где опять появилась опасность ужесточения кредитной политики и повышения налогов на имущество
На рынке пока преобладают больше оптимистичные тенденции, нежели негатив - покупатели все еще верят в возможность завершить текущий год с неплохой прибылью при имеющихся относительно свободных денежных средствах на рынке. Эти факторы пока позволяют игнорировать весь имеющийся на рынке негатив, в том числе и снижение цен на нефть, которое по большей части было многими участниками рынка просто проигнорировано. Общий рост азиатских фондовых индикаторов позволяет рассчитывать на сохранение оптимизма и на российском рынке до закрытия. Заставить фиксироваться инвесторов могут заставить разве что корпоративные новости, количество которых должно увеличиться в свете стартовавшего инвестиционного форума в Сочи. Советуем обратить внимание на бумаги Роснефти после выступления министра Игоря Сечина относительно одобрения продления налоговых льгот по Ванкору и после выступления г-на Худайнатова о намерении компании добывать нефть в Ираке. История с заседанием ФРС 21 сентября остается, как и вероятность начала очередного витка количественного смягчения и стимулирования экономики
РОССИЙСКИЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
Торги в понедельник проходили при растущей активности участников рынка, благо было от чего расти. Обнародованные хорошие макроэкономические показатели в Китае (по розничным ценам и промышленному производству) и в Еврозоне (по ВВП) стали фундаментом роста. Сложившаяся оптимистичная обстановка на рынке сырья вкупе с новостью о создании новых стандартов банковских капиталов и ликвидности должны способствовать тому, что мировая финансовая система будет более устойчива к кризисным явлениям.
Торги во вторник проходили при увеличении оборотов и объемов, несмотря на не самое лучшее начало торговой сессии, когда индексы показали снижение чуть более половины процента. Общее снижение суммарной капитализации торговых площадок произошло из-за снижения цен на углеводороды и из-за отрицательного воздействия неблагоприятной обстановки на зарубежных площадках, поскольку европейские и азиатские рынки большую часть дня снижались, как и американские фьючерсы. Снижение индекса деловых ожиданий в Германии послужило причиной спада котировок в Европе, а потом и в России
Торги в среду проходили без сильного изменения количественных уровней объемов торгов, хотя само движение индексов носило ярко выраженный разнонаправленный характер, что привело к столь же разнонаправленному закрытию отечественных бирж. Даже сильная поддержка со стороны японского фондового рынка на фоне валютных интервенций Банка Японии не помогла рынку, поскольку с самого утра российские акции снижались в цене. Проседающая нефть вкупе с пессимизмом в Америке и Европе не давали покупателям осуществить наступление. Ближе к закрытию рынок несколько откорректировался в позитивную область на фоне технических факторов, но это не очень обрадовало участников рынка
Торги в четверг проходили при росте общих оборотов, заключаемых на российском фондовом рынке, но большая часть оборотов была направлена на продажи, особенно к концу торгов, из-за чего капитализация отечественного рынка снизилась. Сильное негативное воздействие на динамику котировок на российских биржах оказал спад на торгах в Азии. Там основные продажи пришлись на добывающий и банковский сектора из-за опасений того, что интервенции со стороны Банка Японии приведут к негативным последствиям на товарном рынке и на фоне страхов за ужесточения регулирования деятельности кредитных организаций Китая. Европейские фондовые площадки также большую часть дня также снижались после выхода не самой лучшей статистики по региону. Дополнительным фактором, который повлиял на сокращение цен на акции российских компаний, стало снижение цен на нефть
Торги в пятницу характеризовались тем, что котировки большинства российских ликвидных акций в начале торгового дня повысились на 0,2-0,7% относительно уровней предыдущего закрытия. Российский рынок акций отреагировал ростом на позитивную динамику азиатских биржевых индексов и американских фондовых фьючерсов. Во многом рост был вызван ростом акций в четверг технологических компаний в США, который привел к умеренному повышению фондовых индексов, способствовав все более растущей уверенности в том, что экономике удастся избежать второй волны рецессии
НЕФТЯНОЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
В понедельник фьючерсы закрылись на своем месячном максимуме после того, как очередные доказательства сильного экономического роста в Китае улучшили перспективы спроса на нефть. Один из важнейших нефтепроводов компании Enbridge из Канады в США все еще закрыт, что оказывало поддержку ценам, хотя обширные запасы нефти снижают вероятность менее значительного предложения. После того, как стало известно, что промышленное производство в Китае в августе выросло на 13,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, превысив прогнозы. Ожидается, что китайская экономика обеспечит спрос на сырьевые товары в ближайшие месяцы. Фьючерсы на нефть начали расти в цене в ходе азиатской сессии в понедельник вместе с ценами на медь, рынок которой еще более зависит от спроса со стороны Китая. Рост на рынках нефти также наблюдался после того, как Базельский комитет банковского надзора в Швейцарии предоставил банкам гораздо более щедрое окно для выполнения новых, более жестких, правил, чем ожидалось. Хотя прямым это не касается рынков сырьевых товаров, завершение заседания комитета успокоило инвесторов, опасавшихся, что новые правила внесут сумятицу на финансовые рынки. Когда на рынке снижается неопределенность, это, как правило, способствует росту акций, что также дает толчок и ценам на нефть
Во вторник цены снизились под давлением неопределенности вокруг ключевого нефтепровода из Канады в США. Цены на нефть поддерживались на своем достаточно высоком уровне, поскольку принадлежащий канадской компании Enbridge нефтепровод из Канады в США по-прежнему не функционирует. Компания Enbridge в четверг вечером сообщила о приостановке работы нефтепровода, пропускная способность которого составляет 670 000 баррелей в день. Длительные перебои в работе нефтепровода могут начать сказываться на раздутых запасах нефти в США, которые, вместе с запасами топлива, и так находятся на самых высоких уровнях с начала 1980-х годов. Фьючерсы торговались с повышением на $2 за баррель по сравнению с уровнем, на котором они находились до того, как Enbridge объявила о приостановке работы своего нефтепровода в связи с обнаруженной утечкой. Фьючерсы довольно мощно отреагировали на сообщения о том, что Enbridge может снова пустить нефтепровод без предварительного одобрения со стороны регулирующих органов США, что потенциально может привести к более быстрому возобновлению поставок, но уже после этого компания сообщила, что ей потребуется разрешение регулирующих органов, чтобы вновь запустить нефтепровод. Цены также снижались под давлением со стороны данных, говорящих о вялом росте экономики Германии. Исследовательский институт ZEW сообщил, что отслеживаемый на рынке индекс экономических ожиданий в экономике Германии в сентябре составил -4,3 против 14 в августе, что говорит о замедлении активности в крупнейшей европейской экономике. Просто стало ясно, что пока не все крупные экономики растут теми темпами, который демонстрируется в китайской экономике. В понедельник стало известно, что промышленное производство Китая в августе выросло по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 14%, что подтолкнуло цены на нефть к максимуму в $78,04 за баррель
В среду фьючерсы закрылись со снижением на фоне укрепления доллара США и признаков замедления активности в производственной сфере США, но все равно фьючерсы завершили торги выше внутридневных минимумов, а участники рынка отмечают некоторые вялые признаки укрепления на остающемся перенасыщенным американском нефтяном рынке. Активные покупки долларов со стороны Банка Японии с целью контролировать рост иены, которая во вторник достигла своего 15-летнего максимума по отношению к доллару, явно не способствовали росту фьючерсов. Да и данные росту цен не способствовали - Федеральной резервный банк Нью-Йорка сообщил о замедлении производственной активности в регионе до самого низкого уровня с июля 2009-го года, а производственный индекс ФРС-Нью-Йорк в сентябре упал до 4,14 по отношению к 7,10 в августе
В четверг фьючерсы снижались уже третий день подряд. Во многом снижение было связано с тем, что запланированный пуск ранее отключенного нефтепровода возобновил опасения относительно перенасыщенного рынка нефти США, который является крупнейшим в мире. Компания Enbridge Energy Partners сообщила о том, что принадлежащий ей нефтепровод, поставляющий в США из Канады 670 000 баррелей нефти в сутки, должен возобновить свою работу после того, как в течение недели он был отключен для устранения утечки. Напомним, что данный нефтепровод отвечает за треть всех поставок нефти в США из Канады, которая является крупнейшим иностранным поставщиком нефти на американский рынок. Новости о приостановке нефтепровода ранее на этой неделе подтолкнули фьючерсы к месячному максимуму вблизи уровня в $78 за баррель, но запланированное возвращение системы к работе подтолкнуло цены до своего внутридневного минимума в $74,11 за баррель, повысив вероятность того, что обширные запасы нефти в США продолжат расти. Напомним, что в августе уровень запасов достиг своего 20-летнего максимума. В сочетании с запасами продуктов нефтепереработки, запасы нефти, согласно данным правительства, находятся на самом высоком уровне с января 1983-го года
В пятницу нефть на биржах по итогам торгов в очередной раз подешевела. При этом цена нефти WTI впервые за неделю установилась ниже уровня $75 за баррель, потеряв за день почти 2%. Цены продолжали снижаться из-за сохранения неопределенности в состоянии глобальной экономики. В то время как Министерство труда США сообщает о некотором сокращении безработицы, Федеральный резервный банк Филадельфии в это же самое время сообщает о некотором снижении деловой активности в своем регионе. Это несогласованность явно не может поддерживать нефтяной рынок
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Конечно, не очень хорошо, что изначально запланированный график выхода статистических данных сбивается и не соблюдается, но конкретно в пятницу подобная коллизия пошла на пользу российскому рынку. Речь идет о переносе на субботу данных по розничным продажам и инфляции в Китае, которые изначально должны были выйти в пятницу. Если бы все было по плану, то пятница, скорее всего, закончилась бы активными фиксациями под закрытие в любом случае: хорошие данные - активные покупки в течение дня и фиксации под закрытие, плохие данные - активные фиксации в течение всего дня. Получилось же лучше не придумаешь: надежды на позитивные данные придавали рынку неопределенности и никто не фиксировался, не зная данных, что стало одной из причин окончания локальной коррекции и продолжения роста. Конечно, не стоит сбрасывать со счетов и нефтяной фактор - его тоже никто не отменял. Авария на нефтепроводе компании Enbridge, по которому нефть из Канады поставляется в США, способна снизить импорт нефти в США на 7-8%, а если учесть тот факт, что в июле компания Enbridge закрыла еще один нефтепровод и пока не получила от властей США разрешение на его открытие, то становится очевидно, что на следующей неделе нас ждут несколько хороших дней здорового роста. Главное только, чтобы на рынке не стали превалировать спекулятивные настроения на фоне продолжающегося сезона ураганов в Мексиканском заливе и снижения уровня добычи. Помощь-то в росте они окажут, но только кратковременную, что сейчас не совсем полезно для рынка
Свежие данные по дефициту бюджета в США, обнародованные на неделе, показали довольно-таки 'неплохую' динамику и даже зафиксировали приближение к рекордному уровню. По итогам августа дефицит бюджета США составил $90,5 млрд. Если бюджет будет расти такими же темпами, то по итогам текущего финансового года его размер может достичь умопомрачительных $1,47 трлн. Что самое интересное, традиционные способы возможного сокращения пока представляются с трудом: заинтересованность в американских казначейских облигациях пока остается по всему миру и даже у Китая, который хоть и сокращает их долю в своих валютных резервах, но она пока достаточно велика. Политика низких ставок также делает свое дело - стимулирование, конечно, хорошо, никто не спорит, но и необеспеченная денежная масса в экономике не может не отражаться в воздухе. Кроме данных из Китая стоит отметить и повышение прогноза экономического роста еврозоны вкупе с достижением соглашения относительно требований к капиталу банков 'Базель III'. Пока эта новость для рынка носит крайне долгосрочный характер, поскольку реальная отдача от новых правил будет ощутима к 2019-му году. Тем не менее, сам факт того, что банковское сообщество серьезно задумалось на тему изменения ныне существующих правил и норм, является хорошим признаком. Курс доллара США упал по отношению к иене до 83,33, что стало самым низким уровнем с мая 1995-го года
После резкого снижения курса доллара по отношению к курсу йены за последние 15 лет монетарным властям Японии не оставалось ничего другого, кроме как осуществить валютные интервенции. Результат этих интервенций мы уже видели до открытия, а именно - мощный рост доллара по отношению к иене. Ослабление американской валюты уже привело к спекулятивным обновлениям максимумов на рынках металлов (золота и платины) и резко снизило доходности американских казначейских облигаций. Скорее всего, все идет к очередному раунду политики стимулирования экономики со стороны ФРС, но при этом опять будет расти денежная масса и будет снова снижаться курс доллара. Получается какой-то замкнутый круг. Возможно, что покупка со стороны ФРС облигаций почти на $1 трлн. временно стабилизирует ситуацию на рынке и даже обеспечит прирост ВВП на 0,4-0,5%, но что будет потом? Опять денежная игла? На ближайшем заседании ФРС 21 сентября что-то должно проясниться, а может быть окончательное решение по данному вопросу будет принято только ближе к новому году.
Если японские интервенции продолжатся, то их результат может иметь не только дискретный спорадический характер, а повлияет и на китайскую экономику, где опять появилась опасность ужесточения кредитной политики и повышения налогов на имущество
На рынке пока преобладают больше оптимистичные тенденции, нежели негатив - покупатели все еще верят в возможность завершить текущий год с неплохой прибылью при имеющихся относительно свободных денежных средствах на рынке. Эти факторы пока позволяют игнорировать весь имеющийся на рынке негатив, в том числе и снижение цен на нефть, которое по большей части было многими участниками рынка просто проигнорировано. Общий рост азиатских фондовых индикаторов позволяет рассчитывать на сохранение оптимизма и на российском рынке до закрытия. Заставить фиксироваться инвесторов могут заставить разве что корпоративные новости, количество которых должно увеличиться в свете стартовавшего инвестиционного форума в Сочи. Советуем обратить внимание на бумаги Роснефти после выступления министра Игоря Сечина относительно одобрения продления налоговых льгот по Ванкору и после выступления г-на Худайнатова о намерении компании добывать нефть в Ираке. История с заседанием ФРС 21 сентября остается, как и вероятность начала очередного витка количественного смягчения и стимулирования экономики
РОССИЙСКИЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
Торги в понедельник проходили при растущей активности участников рынка, благо было от чего расти. Обнародованные хорошие макроэкономические показатели в Китае (по розничным ценам и промышленному производству) и в Еврозоне (по ВВП) стали фундаментом роста. Сложившаяся оптимистичная обстановка на рынке сырья вкупе с новостью о создании новых стандартов банковских капиталов и ликвидности должны способствовать тому, что мировая финансовая система будет более устойчива к кризисным явлениям.
Торги во вторник проходили при увеличении оборотов и объемов, несмотря на не самое лучшее начало торговой сессии, когда индексы показали снижение чуть более половины процента. Общее снижение суммарной капитализации торговых площадок произошло из-за снижения цен на углеводороды и из-за отрицательного воздействия неблагоприятной обстановки на зарубежных площадках, поскольку европейские и азиатские рынки большую часть дня снижались, как и американские фьючерсы. Снижение индекса деловых ожиданий в Германии послужило причиной спада котировок в Европе, а потом и в России
Торги в среду проходили без сильного изменения количественных уровней объемов торгов, хотя само движение индексов носило ярко выраженный разнонаправленный характер, что привело к столь же разнонаправленному закрытию отечественных бирж. Даже сильная поддержка со стороны японского фондового рынка на фоне валютных интервенций Банка Японии не помогла рынку, поскольку с самого утра российские акции снижались в цене. Проседающая нефть вкупе с пессимизмом в Америке и Европе не давали покупателям осуществить наступление. Ближе к закрытию рынок несколько откорректировался в позитивную область на фоне технических факторов, но это не очень обрадовало участников рынка
Торги в четверг проходили при росте общих оборотов, заключаемых на российском фондовом рынке, но большая часть оборотов была направлена на продажи, особенно к концу торгов, из-за чего капитализация отечественного рынка снизилась. Сильное негативное воздействие на динамику котировок на российских биржах оказал спад на торгах в Азии. Там основные продажи пришлись на добывающий и банковский сектора из-за опасений того, что интервенции со стороны Банка Японии приведут к негативным последствиям на товарном рынке и на фоне страхов за ужесточения регулирования деятельности кредитных организаций Китая. Европейские фондовые площадки также большую часть дня также снижались после выхода не самой лучшей статистики по региону. Дополнительным фактором, который повлиял на сокращение цен на акции российских компаний, стало снижение цен на нефть
Торги в пятницу характеризовались тем, что котировки большинства российских ликвидных акций в начале торгового дня повысились на 0,2-0,7% относительно уровней предыдущего закрытия. Российский рынок акций отреагировал ростом на позитивную динамику азиатских биржевых индексов и американских фондовых фьючерсов. Во многом рост был вызван ростом акций в четверг технологических компаний в США, который привел к умеренному повышению фондовых индексов, способствовав все более растущей уверенности в том, что экономике удастся избежать второй волны рецессии
НЕФТЯНОЙ РЫНОК: ДЕНЬ ЗА ДНЕМ
В понедельник фьючерсы закрылись на своем месячном максимуме после того, как очередные доказательства сильного экономического роста в Китае улучшили перспективы спроса на нефть. Один из важнейших нефтепроводов компании Enbridge из Канады в США все еще закрыт, что оказывало поддержку ценам, хотя обширные запасы нефти снижают вероятность менее значительного предложения. После того, как стало известно, что промышленное производство в Китае в августе выросло на 13,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, превысив прогнозы. Ожидается, что китайская экономика обеспечит спрос на сырьевые товары в ближайшие месяцы. Фьючерсы на нефть начали расти в цене в ходе азиатской сессии в понедельник вместе с ценами на медь, рынок которой еще более зависит от спроса со стороны Китая. Рост на рынках нефти также наблюдался после того, как Базельский комитет банковского надзора в Швейцарии предоставил банкам гораздо более щедрое окно для выполнения новых, более жестких, правил, чем ожидалось. Хотя прямым это не касается рынков сырьевых товаров, завершение заседания комитета успокоило инвесторов, опасавшихся, что новые правила внесут сумятицу на финансовые рынки. Когда на рынке снижается неопределенность, это, как правило, способствует росту акций, что также дает толчок и ценам на нефть
Во вторник цены снизились под давлением неопределенности вокруг ключевого нефтепровода из Канады в США. Цены на нефть поддерживались на своем достаточно высоком уровне, поскольку принадлежащий канадской компании Enbridge нефтепровод из Канады в США по-прежнему не функционирует. Компания Enbridge в четверг вечером сообщила о приостановке работы нефтепровода, пропускная способность которого составляет 670 000 баррелей в день. Длительные перебои в работе нефтепровода могут начать сказываться на раздутых запасах нефти в США, которые, вместе с запасами топлива, и так находятся на самых высоких уровнях с начала 1980-х годов. Фьючерсы торговались с повышением на $2 за баррель по сравнению с уровнем, на котором они находились до того, как Enbridge объявила о приостановке работы своего нефтепровода в связи с обнаруженной утечкой. Фьючерсы довольно мощно отреагировали на сообщения о том, что Enbridge может снова пустить нефтепровод без предварительного одобрения со стороны регулирующих органов США, что потенциально может привести к более быстрому возобновлению поставок, но уже после этого компания сообщила, что ей потребуется разрешение регулирующих органов, чтобы вновь запустить нефтепровод. Цены также снижались под давлением со стороны данных, говорящих о вялом росте экономики Германии. Исследовательский институт ZEW сообщил, что отслеживаемый на рынке индекс экономических ожиданий в экономике Германии в сентябре составил -4,3 против 14 в августе, что говорит о замедлении активности в крупнейшей европейской экономике. Просто стало ясно, что пока не все крупные экономики растут теми темпами, который демонстрируется в китайской экономике. В понедельник стало известно, что промышленное производство Китая в августе выросло по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 14%, что подтолкнуло цены на нефть к максимуму в $78,04 за баррель
В среду фьючерсы закрылись со снижением на фоне укрепления доллара США и признаков замедления активности в производственной сфере США, но все равно фьючерсы завершили торги выше внутридневных минимумов, а участники рынка отмечают некоторые вялые признаки укрепления на остающемся перенасыщенным американском нефтяном рынке. Активные покупки долларов со стороны Банка Японии с целью контролировать рост иены, которая во вторник достигла своего 15-летнего максимума по отношению к доллару, явно не способствовали росту фьючерсов. Да и данные росту цен не способствовали - Федеральной резервный банк Нью-Йорка сообщил о замедлении производственной активности в регионе до самого низкого уровня с июля 2009-го года, а производственный индекс ФРС-Нью-Йорк в сентябре упал до 4,14 по отношению к 7,10 в августе
В четверг фьючерсы снижались уже третий день подряд. Во многом снижение было связано с тем, что запланированный пуск ранее отключенного нефтепровода возобновил опасения относительно перенасыщенного рынка нефти США, который является крупнейшим в мире. Компания Enbridge Energy Partners сообщила о том, что принадлежащий ей нефтепровод, поставляющий в США из Канады 670 000 баррелей нефти в сутки, должен возобновить свою работу после того, как в течение недели он был отключен для устранения утечки. Напомним, что данный нефтепровод отвечает за треть всех поставок нефти в США из Канады, которая является крупнейшим иностранным поставщиком нефти на американский рынок. Новости о приостановке нефтепровода ранее на этой неделе подтолкнули фьючерсы к месячному максимуму вблизи уровня в $78 за баррель, но запланированное возвращение системы к работе подтолкнуло цены до своего внутридневного минимума в $74,11 за баррель, повысив вероятность того, что обширные запасы нефти в США продолжат расти. Напомним, что в августе уровень запасов достиг своего 20-летнего максимума. В сочетании с запасами продуктов нефтепереработки, запасы нефти, согласно данным правительства, находятся на самом высоком уровне с января 1983-го года
В пятницу нефть на биржах по итогам торгов в очередной раз подешевела. При этом цена нефти WTI впервые за неделю установилась ниже уровня $75 за баррель, потеряв за день почти 2%. Цены продолжали снижаться из-за сохранения неопределенности в состоянии глобальной экономики. В то время как Министерство труда США сообщает о некотором сокращении безработицы, Федеральный резервный банк Филадельфии в это же самое время сообщает о некотором снижении деловой активности в своем регионе. Это несогласованность явно не может поддерживать нефтяной рынок
http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter